備考ACCA絕不能兩耳不聞窗外事，一心只讀圣賢書，高頓網(wǎng)校小編今天分享給大家融資融券的可選模式。
        融資融券的可選模式
　　通過對國際上兩種主流模式的對比可以發(fā)現(xiàn)，券商直接提供融資融券的國家和地區(qū)，都具有經(jīng)濟市場化程度很高、信用環(huán)境很好的特征。歐美的制度是在市場的歷史進程中自發(fā)地形成和發(fā)展，并由法規(guī)制度加以限定和完善的。而日本和中國臺灣的制度都是戰(zhàn)后在證券市場欠發(fā)達、交易機制不完善、整個金融制度不健全的基礎上逐步建立和發(fā)展起來的，因而其制度從一開始就有別于美國，具備中央控制的性質(zhì)。
　　針對我國證券行業(yè)和證券公司尚不成熟的特點。監(jiān)管部門在融資融券推出之前，也開始加快對證券公 司的規(guī)范工作。監(jiān)管部門對證券業(yè)實行摸底和分類監(jiān)管已經(jīng)持續(xù)了較長時間，很多風險券商已經(jīng)逐步被淘汰。而與此同時行業(yè)風險正在逐步減小。近期，《證券公司 風險控制指標管理辦法》和《證券公司凈資本計算規(guī)則》開始征求意見，不僅將大大提升證券公司的風險控制水平，而且將進一步加速行業(yè)整合的進程。通過風險控 制要求的硬指標，將部分仍存在較大風險的券商擋在行業(yè)門外，將大大降低行業(yè)的整體風險水平。從《證券公司風險控制指標管理辦法》第十四條中，可以清楚地看 到包括了對券商從事融資融券業(yè)務的指標要求。因此，《證券公司風險控制指標管理辦法》和《證券公司凈資本計算規(guī)則》也可以看作是在為融資融券業(yè)務的開展作 風控準備。
　　不論怎樣，我國內(nèi)地證券市場的發(fā)展還處于初級階段，市場運行機制尚不健全，法律法規(guī)體系尚不完 善，市場參與者的自律意識和自律能力也相對較低，因此難以直接采用市場化的融資融券模式，而應吸取日本和中國臺灣的經(jīng)驗和教訓，建立過渡性專業(yè)化的證券金 融公司模式，等時機成熟后再轉為市場化模式。
　　融資可比作一個商品項目，交易的標的是項目，買方是投資者，賣方是融資者，融資的訣竅是設計雙贏的結果。
　　中國人融資喜歡找關系，房西苑老師認為關系不重要，重要的是找對門。融資有商務模式劃分，還有專業(yè)分工，程序分工，融資者需根據(jù)投資者的特點，去設計自己的融資模式。
　　融資不是一錘子買賣，是一個過程，關于融資的戰(zhàn)術，房西苑老師列舉了八個戰(zhàn)術，同時介紹了自己的看家本領——圍點打援。
　　關于國內(nèi)融資的難點，房西苑老師認為有三個瓶頸：一是項目包裝，二是資金退路，三是資產(chǎn)溢價，這三個難點，房老師認為是有融資者自身的弱點和我國經(jīng)濟體制存在的問題構成。
　　投資者退路房老師給出上中下三策：上策是上市套現(xiàn)，中策是溢價轉讓，下策是溢價回購。
　　間接融資的特征
　　（1）間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應者之間不發(fā)生直接借貸關系；資金需求者和初始供應者之間由金融中介發(fā)揮橋梁作用。資金初始供應者與資金需求者只是與金融中介機構發(fā)生融資關系。
　?。?）相對的集中性。間接融資通過金融中介機構進行。在多數(shù)情況下，金融中介并非是對某一個資 金供應者與某一個資金需求者之間一對一的對應性中介；而是一方面面對資金供應者群體，另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介，由此可以看出，在間接融資 中，金融機構具有融資中心的地位和作用。
　?。?）信譽的差異性較小。由于間接融資相對集中于金融機構，世界各國對于金融機構的管理一般都 較嚴格，金融機構自身的經(jīng)營也多受到相應穩(wěn)健性經(jīng)營管理原則的約束，加上一些國家還實行了存款保險制度，因此，相對于直接融資來說，間接融資的信譽程度較 高，風險性也相對較小，融資的穩(wěn)定性較強。
　　（4）全部具有可逆性。通過金融中介的間接融資均屬于借貸性融資，到期均必須返還，并支付利息，具有可逆性。
　?。?）融資的主動權主要掌握在金融中介手中。在間接融資中，資金主要集中于金融機構，資金貸給 誰不貸給誰，并非由資金的初始供應者決定，而是由金融機構決定。對于資金的初始供應者來說，雖然有供應資金的主動權，但是這種主動權實際上受到一定的限 制。因此，間接融資的主動權在很大程度上受金融中介支配。
　　需要說明的是，融資還可以從其他不同的角度加以分類。例如，從資金融通是否付息和是否具有返還 性，融資可以被劃分為借貸性融資或者投資性融資；從融資的形態(tài)不同，可以劃分為貨幣性融資和實物性融資；從融資雙方國別的不同可以劃分為國內(nèi)融資和國際融 資；從融資幣種不同，可以劃分為本幣融資和外匯融資；從期限長短可以劃分為長期融資、中期融資以及短期融資；從融資的目的是否具有政策性，可以分為政策性 融資和商業(yè)性融資；從融資是否具有較大風險，可以劃分為風險性融資和穩(wěn)健性融資等。上述各類融資方式相互交錯，均寓于直接融資和間接融資這兩種融資方式之 中，而不是獨立于這兩種融資方式之外。
　　從不同角度對不同融資方式加以觀察，就會發(fā)現(xiàn)不同的融資方式具有不同的作用特點。考察不同融資方式的不同特點，對于客戶根據(jù)需要選擇特定的融資方式具有重要意義。