CFA二級(jí)備考經(jīng)驗(yàn)
 
　　雖說(shuō)CFA二級(jí)考試的難度很大，但是每年還是會(huì)有很多人通過(guò)的，此次分享CFA二級(jí)備考經(jīng)驗(yàn)及常見(jiàn)注意事項(xiàng)。
　　都說(shuō)二級(jí)是三個(gè)級(jí)別中最難的，都說(shuō)二級(jí)復(fù)習(xí)非牛人最起碼也要四個(gè)月，我真是玩著玩著一不小心就玩到了1月底。我真是抱著萬(wàn)分悔恨的心情開(kāi)始二級(jí)的復(fù)習(xí)的，1級(jí)7月底出了成績(jī)麻利報(bào)名，早就拿到了教材，但一直拖著，終于再也沒(méi)有借口犯懶了，為什么我不能早一點(diǎn)動(dòng)手看書(shū)呢。
　　二級(jí)10科科科都是重點(diǎn)，計(jì)算量超級(jí)大，如果一級(jí)偶爾動(dòng)動(dòng)計(jì)算器，那二級(jí)就是偶爾不用計(jì)算器。每一科的掉以輕心都可能導(dǎo)致全盤皆輸。愁是沒(méi)有用的！一個(gè)字“啃”！
　?。疲樱岭y度：★★★★重要度：★★★★★
　　依舊是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，還是先啃最硬的骨頭！(免費(fèi)2017年CFA資料領(lǐng)取)
　　1.Inventory和long lived assets是一級(jí)中有詳細(xì)鋪墊過(guò)的，不再?gòu)?qiáng)調(diào)GAAP與IFRS兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)比，重在介紹這兩種資產(chǎn)不情況下的會(huì)計(jì)處理方法，不同方法下對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。
　　2.Intercorporateinvestment是二級(jí)新增，涉及期初，期末，公允變化等等計(jì)量。按投資性質(zhì)不同又分四類，各有不同的計(jì)量規(guī)則，每個(gè)規(guī)則下又涉及對(duì)商譽(yù)的不同處理，非常繁瑣。如果理解費(fèi)勁的時(shí)候可以參看國(guó)內(nèi)CPA會(huì)計(jì)的教材，里面對(duì)金融資產(chǎn)以及長(zhǎng)期股權(quán)投資有非常系統(tǒng)的講解。
　　Employeecompensation是二級(jí)新增，而且無(wú)法在國(guó)內(nèi)找到任何參考資料，因?yàn)閲?guó)內(nèi)養(yǎng)老金運(yùn)作和美國(guó)相比太不成熟。所以這部分，很晦澀，看了半天也是只look，沒(méi)See。最便捷的方法是直接聽(tīng)課件，我在網(wǎng)店買書(shū)時(shí)店主送了很多光盤，里面有前幾年某個(gè)機(jī)構(gòu)錄制的教學(xué)視頻，建議完整聽(tīng)這個(gè)LOS的全部基礎(chǔ)課內(nèi)容。雖然講得只是干貨，沒(méi)有任何傳道解惑的水平，但是起碼這部分眾多公式你不會(huì)混淆了。應(yīng)付考試還是好用的。
　　Multinationaloperation也是新增，不難。兩種方法，三種情況，總結(jié)好了，不要硬背，理解了自然而然就爛熟于心了。
　　3.the lessons welearn,*uating FSq,沒(méi)什么意思，就是把一級(jí)二級(jí)里所有可能操縱報(bào)表，弄虛作假的動(dòng)作，后果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空，我想如果實(shí)操經(jīng)驗(yàn)不是很豐富的人根本無(wú)法體會(huì)這三張的意義。所以即使他才是最重要的最靈活貼近金融市場(chǎng)的，但根本無(wú)法在試卷上出題考什么知識(shí)點(diǎn)。
　　總之ＦＳＡ還是條理很清晰，知識(shí)點(diǎn)也不容易混，理解到位一勞永逸的一科。
　　公司金融難度：★★重要度：★★★
　　二級(jí)里這門的難度不高，但整體厚度和知識(shí)飽滿度蹭得上去了！整個(gè)LOS設(shè)置和CPA財(cái)管非常相似，與Ross那本經(jīng)典的公司理財(cái)更是重復(fù)多多。所以哪里卡殼就去找這兩本書(shū)讀讀，就全通順了。
　　1.CapitalBudgeting，Capital Structure是從資金的來(lái)源和出路兩個(gè)方面寫(xiě)的。一個(gè)長(zhǎng)期投資，一個(gè)長(zhǎng)期籌資。好理解，不難。
　　2.Dividend和corporategovernance兩部分背的比較多。建議整理框架后，大綱領(lǐng)和小條款細(xì)則就不容易混淆了。
　　3.M&A是重點(diǎn)內(nèi)容。也是整個(gè)公司金融部分的難點(diǎn)?？键c(diǎn)很多，定性多，定量的計(jì)算也多。但是思路比較清晰，這部分寫(xiě)的很好。
　　Equity難度：★★★★重要度：★★★★★
　　權(quán)益部分是整個(gè)二級(jí)的重中之重！不是很難，但是非常繁瑣，公式特別多非常容易記錯(cuò)。占整個(gè)比分很大，可以說(shuō)這部分和FSA拿到了Ａ，通過(guò)二級(jí)的機(jī)會(huì)就有一半了。
　　這部分建議分塊來(lái)復(fù)習(xí)，不要按照ｎｏｔｅｓ的順序。
　　1.Ａnote on assetvaluation,equity valuation,return concept,波特五力分析，行業(yè)分析，這五個(gè)LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業(yè)分析強(qiáng)調(diào)定性，基本都是背的。其余三部分，重在公式的掌握，這里面的涉及到了很多公式，非常容易和其他部分的公式混淆。
　　2.DDM,FCFvaluation,market based valuation,residual income valuation這四個(gè)LOS都是對(duì)權(quán)益投資工具的定量分析，是四種既有區(qū)別又有聯(lián)系的定量分析方法，也就是對(duì)權(quán)益工具進(jìn)行定價(jià)。其中market basedvaluation是相對(duì)定量分析。其余三個(gè)是絕對(duì)定量分析。絕對(duì)定量分析中DDM，F(xiàn)CF在一級(jí)中有所介紹，大家并不陌生，Residual income是新增內(nèi)容，需要加強(qiáng)理解?？傮w上講，四種方法中的公式非常多，容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的，無(wú)為乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額，分母用多少折現(xiàn)因子配比上時(shí)間后，進(jìn)行折現(xiàn)。
　　3.emerging market，private company這個(gè)LOS是對(duì)前兩個(gè)部分7個(gè)LOS的應(yīng)用。但強(qiáng)調(diào)了環(huán)境的特殊性。Emerging market講新興市場(chǎng)中權(quán)益工具定價(jià)的特點(diǎn)和方法，可以與我國(guó)的情況聯(lián)系起來(lái)去復(fù)習(xí)會(huì)理解的更深刻。Private company講對(duì)私企等小型公司，特別是沒(méi)有上市的公司股票的估價(jià)。公式非常多。
　　Alternativeinvestment難度：★★重要度：★★★
　　這部分感覺(jué)和公司金融差不多，知識(shí)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，且公式不多。
　　復(fù)習(xí)時(shí)我按照三部分來(lái)走：
　　1.investmentanalysis，income property analysis是不動(dòng)產(chǎn)投資分析，兩個(gè)LOS涉及內(nèi)容不多，很好理解
　　2.PE：私募股權(quán)這部分寫(xiě)的不錯(cuò)，從PE firm和PE項(xiàng)目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點(diǎn)。涉及定性及定量?jī)?nèi)容。定量公式雖然多，但是很好理解，比較淺顯
　　3。Hedge fund：這部分是2012年新增的部分，以前沒(méi)有這部分內(nèi)容。主要講了各種對(duì)沖的方法和特點(diǎn)以及適合的投資環(huán)境。全部是定性內(nèi)容，如果想理解到位比較困難。國(guó)內(nèi)可參考查閱的資料不多。
　　CFA常見(jiàn)注意事項(xiàng)
　　關(guān)于2017年CFA考試報(bào)名過(guò)程容易疏忽的問(wèn)題,現(xiàn)在由高頓財(cái)經(jīng)CFA研究中心張老師給大家整理一下:
　　1、首先,報(bào)考CFA考試是需要護(hù)照的,其他的個(gè)人身份證明都不符合CFA協(xié)會(huì)的規(guī)定,所以要記得在CFA報(bào)名之前要把護(hù)照辦理好.護(hù)照類型,就是普通的旅行護(hù)照就行.辦理護(hù)照是要到戶口所在地的出入境管理處辦理.要錯(cuò)過(guò)節(jié)假日,不然排隊(duì)還是挺嚴(yán)重的.
　　2、已經(jīng)有護(hù)照的CFA考生,需要核對(duì)一下自己的護(hù)照到期時(shí)間是否在考試日期之后.
　　3、高頓財(cái)經(jīng)CFA小編提醒大家,如果你已經(jīng)注冊(cè)了CFA一級(jí)考試,再次查看自己的信息就比較困難,這是為了防止有人竊取網(wǎng)絡(luò)信息,對(duì)各位考生做的保護(hù),在報(bào)名之后只能看到自己的護(hù)照信息的后四位數(shù)字,所以,在報(bào)名的時(shí)候確認(rèn)您的個(gè)人信息填寫(xiě)正確以及完整.
　　4、CFA考試報(bào)名采取的是early bird政策,也就是早報(bào)優(yōu)惠,CFA報(bào)名是三個(gè)階段,在*9階段報(bào)名是最便宜的.所以要盡早考慮好是否報(bào)名參加考試.
　　5、CFA報(bào)名之后就無(wú)法隨便延遲考試.所以在考試之前首先要考慮到未來(lái)你考試之前的時(shí)間安排.比方說(shuō)容易出差的人,*4向公司說(shuō)明一下.以免給自己的財(cái)務(wù)帶來(lái)?yè)p失.延遲考試是有特殊規(guī)定的,必須是有醫(yī)療證明,自己的或者家人(需要陪床)的等不可抗力因素才可以申請(qǐng)延考.
　　6、CFA考試一經(jīng)報(bào)名超過(guò)48小時(shí)就不能申請(qǐng)退款了.所以報(bào)名之前要想好是否報(bào)考,以免后面又折騰.