CFA一級企業(yè)理財?shù)膶W(xué)習(xí)策略
　　CFA一級企業(yè)理財?shù)目蚣苄员容^完整，同時考試的重點相對比較明確，在一級考試中屬于相對簡單的考試科目。從考綱變化來看，2018年CFA協(xié)會將企業(yè)理財中股利有關(guān)的部分完全刪除，但是企業(yè)理財考試在考試中占比依舊維持在7%，說明在18年的考試中，協(xié)會對于企業(yè)理財保留內(nèi)容的考察會更加深入。
　　在進行企業(yè)理財相關(guān)知識點復(fù)習(xí)中，對于考試中的重要知識點需要通過對經(jīng)典題目的反復(fù)練習(xí)掌握，同時，不能忽略企業(yè)理財中對于基礎(chǔ)概念的理解和對比。
　　Corporate finance在一級中被分為兩個session，5個reading，從reading 34至reading 38。而在CFA考試中，corporate finance一共會考17題，考試的重點在reading 35、36以及reading 37。在今年corporate finance刪除掉原有和股利相關(guān)的內(nèi)容之后，對于reading 34的公司治理和reading 38的營運資本管理相關(guān)內(nèi)容考察可能會增加。企業(yè)理財?shù)恼n程的整體框架會分為三大部分，包括錢從哪里來，錢到哪里去以及如何回饋投資者。在講解企業(yè)理財?shù)闹黝}內(nèi)容之前，一級中首先介紹了企業(yè)理財中相對獨立的公司治理部分的內(nèi)容，也就是reading 34的內(nèi)容。
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　　從reading 35開始就正式開始了企業(yè)理財主體框架的介紹和學(xué)習(xí)。Reading 35是關(guān)于企業(yè)的資本預(yù)算，也就是所謂的錢到哪里去。對于corporate finance而言，公司的投資決策和最終企業(yè)的盈利能力，以及投資者（包括債權(quán)人和股東）的回報率息息相關(guān)。這一reading中重點內(nèi)容是企業(yè)進行投資決策的方式，主要包括5中方式，回收期法（PBP），折線回收期法（DPBP），盈利指數(shù)法（PI），凈現(xiàn)值法（NPV）以及內(nèi)部回報率法（IRR）。這幾種方式的計算，以及NPV和IRR的對比，NPV profile的含義等均是這一reading考察的重點。
　　Reading 36是關(guān)于企業(yè)資本成本的學(xué)習(xí)，也就是框架中的錢從哪里來。既然企業(yè)有好的投資方式，那么企業(yè)用于投資的資金如何而來是這個reading學(xué)習(xí)的主要內(nèi)容。這一部分的核心內(nèi)容就是計算WACC，而圍繞著WACC的計算，衍生出cost of debt，cost of equity以及cost of preferred stock的計算就可以進行計算。計算cost of debt，cost of equity以及cost of preferred stock的計算方法以及如何計算WACC，是這一reading的核心考察點。而計算cost of equity是這一部分重點中的重點，尤其是關(guān)于CAPM模型中pure play method的計算，以及flotation fee的處理等。以上就是corporate finance中第一個session的三個部分，涵蓋了corporate finance最主要的幾大知識點，而最后關(guān)于如何回饋投資的相關(guān)知識，在今年的Corporate finance考綱中已經(jīng)刪除，在二級的corporate finance學(xué)習(xí)中將會做更進一步的講解。
　　Corporate finance的第二個session分為兩個reading，均是對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)更進一步的講解。Reading 37中主要集中于針對leverage杠桿的講解，其中必考的知識點包括DOL，DFL以及DTL的計算，還有針對盈虧平衡點的計算均會在考試中反復(fù)考察。
　　Reading 38中講解的主要是營運資本的管理，營運資本對于企業(yè)維持其日常運營十分重要。這一章節(jié)和財務(wù)中指標分析章節(jié)的部分內(nèi)容有所重復(fù)，但是講解的更為深入。這對不同的營運指標的計算是這一章節(jié)的考察重點。在考綱修改之前，這一章節(jié)并不是CFA考試中的重點，但是在考綱刪除dividend相關(guān)章節(jié)之后，對這一部分的考察可能會加大，那么需要重視這一章節(jié)相關(guān)計算以及基本概念的學(xué)習(xí)和理解。
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