大家都知道，新CFA考綱每年發(fā)布一次，發(fā)布時間一般是8月份，在2020年8月份通知說2021年將沿用2020年的CFA考試大綱！
其實每年都有部分變化的內容，導致備考資料也要用新的。但是協(xié)會真的很貼心了，擔心考綱發(fā)生變化影響到了2021年CFA考生備考，所以不改變2020年考綱，不必再去學習考綱變化內容！接下來我們只要看一下2020年CFA考綱有什么變化就好啦！
CFA考綱

2020年CFA一級新考綱變動總結

一、道德
劃重點：權重15%沒有變化，知識體量大致沒有變化，將職業(yè)道德心中一桿秤的原則貫徹到底~
新增點：Reading1新增兩個小知識點，都是professionalism內容的補充，對投資管理以及其專業(yè)
性有了新的要求，不過不用擔心，這兩個小知識在以前學習Profession的時候就已經學習過了，我可以摸著良心說考生們絕對不會感到任何壓力~
二、數(shù)量
劃重點：權重10%不變！掐頭去尾刪除兩個reaing！數(shù)量的變化真可謂是減負！減負！減負！本來有8個Reading，一口氣刪除其中2個，四舍五入拿A的概率
大大增加！
變化點：刪除Reading7：DiscountedCashFlowApplications以及Reading13：TechnicalAnalysis；
Hond on別高興的太早，還帶來一個消息，新增了一個難度不小的知識點：協(xié)方差的檢驗；這本來是二級數(shù)量的內容！總的來說，占比權重沒有變化，單個知識點的得分性價比卻大大
增加了，真是喜大普奔。
三、組合
劃重點：權重沒變，維持6%，但是新增內容較多。
具體變化：數(shù)量刪除的Reaing13技術分析，集體下嫁到了組合，此外，組合還新增了資產管理行業(yè)、組合管理業(yè)績指標以及environmental,social,and governance(ESG)的相關內容。
繼去年協(xié)會為組合新增Fintech后，今年也大筆一揮的讓組合接納了數(shù)量刪除的內容，蒼天??！真可謂是小小的占比，大大的夢（lei）想（shui）。
四、經濟、權益、公司金融
無論是權重和還是學習內容以及難度毫無變化~正如我們的內心一樣毫無波瀾~
五、財報、固收、另類、衍生
劃重點：這四個科目權重沒有變化，分別是15%、11%、6%、6%，內容稍作調整，總體來說學習結構以及難度沒有任何的影響。

具體科目往下看：

財報：由于今年國際會計準則變化較大，協(xié)會也隨之跟進，更新了部分章節(jié)關于會計準則的內容。讓我們與時俱進學起來~
固收：只是增加了一個小的知識點：計算不同付息頻次下債券的年利率。所以2020年固收的重點仍然與19年情況一致！
另類：知識點也刪除了一個：關于另類投資的種類！其他不變哦~
衍生：2020年一級衍生基本沒有變化，只是增加了兩個小的知識點和刪掉了一個小的知識點。增加的知識點為：
1.考察看漲期權和看跌期權在到期時候的價值及買方賣方到期時的利潤，
2.計算資產的遠期價格，當凈成本為正負或者零時。刪掉了歐式期權的價值如何在到期之日確定的。
高頓君提醒：
刪掉的知識點本身并不是重點內容，所以考生們不需要在衍生科目復習上有大的調整，但是仍然需要重點掌握此次新加的考察內容。
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2020年CFA二級考綱變化

2020年CFA二級考綱半數(shù)以上科目實質變化較大。首先，相較于2019年，各科目的考試權重不變。
其次，考綱內容上，除了財務報表分析（Financial Reporting Analysis）、權益投資
（Equity Investments）、其他類投資（Alternative Investments）、固定收益投資（Fixed Income Investments）四門科目考綱要求無變化，其余科目的考綱都有不同程度的內容調整。單科科目的考綱要求變化情況具體如下：
一、倫理與職業(yè)標準（Ethical and Professional Standards）
刪除兩個章節(jié)：
Reading 4 Trade Allocation:Fair Dealing and Disclosure
Reading 5 Changing Investment Objectives
二、數(shù)量方法（Quantitative Methods）
Reading 4 Introduction to Linear Regression，刪除關于相關分析的考綱要求：
a.calculate and interpret a sample covariance and a sample correlation coefficient and interpret a scatter plot;
b.describe limitations to correlation analysis;
c.formulate a test of the hypothesis that the population correlation coefficient equals zero and determine whether the hypothesis is rejected at a given level of significance；
Reading 5 Multiple Regression，刪除關于機器學習的三條原考綱要求：
p.distinguish between supervised and unsupervised machine learning；
q.describemachinelearningalgorithmsusedinprediction,classification,clustering,and dimension reduction；
r.describe the steps in model training；
新增Reading 7 Machine Learning；
新增Reading 8 Big Data Project；
三、經濟學（Economics）
Reading 12 Economics of Regulation中，關于評估行業(yè)監(jiān)管的影響的考綱要求描述有所修改：
i.describe the considerations when *uating the e?ects of regulation on an industry.
四、公司金融（Corporate finance）
刪除Reading 23 Corporate Performance,Governance,and Business Ethics；
刪除Reading 24 Corporate Governance；
新增Reading 22 Corporate Governance and Other ESG Considerations in Investment Analysis
五、衍生工具（Derivatives）
刪除Reading 41Derivatives Strategies六、投資組合管理（Portfolio Management）
刪除兩個章節(jié)：
Reading 46 The Portfolio Management Process and The Investment Policy Statement
Reading 51 Algorithmic Trading and High-Frequency Trading
新增兩個章節(jié):
Reading 43 Exchange-Traded Funds:Mechanics and Applications；
Reading 48 Trading Costs and Electronic Markets，新考綱要求來源于：
w2019年CFA三級科目Trading and rebalancing相關章節(jié)；
w2019年CFA二級投資組合管理（Portfolio Management）Reading 51 Algorithmic Trading and High-Frequency Trading
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2020年CFA三級新考綱變動總結

高頓君總結：
1、2020年CFA三級考試各個科目權重沒有任何變化
2、2020年CFA三級考試總體上難度變高了。個人和機構IPS變簡單了，但是衍生，風險和另類都變難了，其中另類和風險基本重寫。
3、二級衍生學得好的同學有福了。新增的知識點以策略和風控為主，把部分原來二級涉及策略的內容挪到三級，把部分三級和策略風控不相關的內容挪到二級去了。
4、2020年CFA三級考綱首次加入兩個Study Case，協(xié)會的風格越來越接近FRM了。。。
一、道德：
1、將以前GIPS的內容全部挪到道德中去了
2、新增framework for ethical decision-making
點評：基本沒有什么變化，但是要注意2020年新的GIPS準則將發(fā)布行為
二、金融學：
無改動
三、經濟學：
1、新增Reading資產大類回報預測
2、新增知識點財政政策和貨幣政策對商業(yè)周期的影響
3、刪除泰勒法則
點評：新增內容比泰勒法則要難一些，畢竟泰勒法則的內容一二級就講過了，但是經濟學整體框架和難度基本不變
四、資產配置：
1、新增了Rebalancing strategy
2、新增了對于investment governance considerations的描述3、刪除了外匯管理的Reading
點評：外匯管理的內容一點不變的挪到衍生去了，總體難度和框架不變
五、衍生：
1、新增volatility skew and smile的分析2、新增了外匯管理的Reading
3、刪除了期權策略中butterfly spread和box spread
4、刪除了interest rate cap，interest rate floor和interest rate collar關于Effective annual rate的計算
5、刪除了對于target Bata，equivalent cash等的計算和分析
點評：難度提高不少。新衍生考綱基本把計算相關的內容都刪了，刪了之后三級整體就沒有什么很復雜的計算了。期權策略經過刪減后已經和原二級考綱相同了，而新的二級考綱里面已經把期權策略刪除了，所以期權策略難度總體下降了，但是新增volatility smile的內容比期權策略要難。
六、固收：
無改動
七、權益：
無改動
八、另類：
刪去原來全部內容，新增兩個READING對沖基金策略和另類投資資產配置
點評：
難度更高了。原來的內容涉及更多另類產品，但都淺嘗輒止。新的另類考綱主要都考對沖基金，考察更多另類投資的策略和風險
個人IPS：
1、增加了advertising個人投資者的相關內容2、刪除了montecarlo的相關內容
點評：總體難度變化不大，改動的都是簡單的知識點，對于IPS有了更多的細化機構
IPS：
刪除了DC plan相關內容
點評：總體難度降低了，很多知識點的要求從discuss降為describe交易、業(yè)績歸因和經理人
選擇：
1、新增Reading：manager selection
2、刪除交易成本和交易指令等相關內容
點評：刪除內容和新增內容難度總體差不多，所以難度總體不變。當然，這個科目難度本來在三級中就屬于比較簡單的。
風險管理：
1、刪除原來全部內容
2、新增兩個Study Case
點評：新版的風險管理里面沒有關于VaR的內容了，整體計算量降低了，難度也降低了。
愿我們都有光明的未來，高頓君與你一路同行。
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