CFA一級(jí)考試科目衍生品重難點(diǎn)分析,跟著高頓君一起了解一下~
金融衍生產(chǎn)品在現(xiàn)今的金融領(lǐng)域扮演著越來越重要的角色。
機(jī)構(gòu)或者個(gè)人投資者想要在市場(chǎng)上完成諸如對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、杠桿投資的活動(dòng)基本都離不開衍生產(chǎn)品。
衍生這門學(xué)科的內(nèi)容是比較抽象的,體系性和邏輯性非常強(qiáng),對(duì)于剛接觸金融市場(chǎng)的考生而言有一定的難度。經(jīng)常聽到很多學(xué)員反映,完全無法理解衍生是什么東西。但是衍生是一門貫穿CFA一二三級(jí)考試的學(xué)科,在一級(jí)只是考察一些簡(jiǎn)單的概念和計(jì)算,但是二三級(jí)會(huì)發(fā)生質(zhì)的飛躍,深度和難度也同步提高,所以我們一定要在一級(jí)打好基礎(chǔ)。
CFA一級(jí)的衍生品主要分為兩個(gè)部分:
衍生品市場(chǎng)和衍生工具(定性概念)
這一部分主要介紹了衍生品和衍生品市場(chǎng)的概念及相關(guān)術(shù)語(yǔ)。衍生品根據(jù)不同的分類規(guī)則可以劃分為許多不同的分類,這些分類和各自的特征是我們需要掌握的內(nèi)容。此外,這一部分還給我們講解了什么是“無套利原則”,這也是下一部分衍生品定價(jià)和估值的基礎(chǔ)。
衍生品定價(jià)和估值(定量計(jì)算)
這一部分在基于無套利原則的前提下,對(duì)四種衍生品的定價(jià)和估值進(jìn)行了一些基礎(chǔ)的介紹。這一部分在CFA二級(jí)中也會(huì)進(jìn)行更深層次的講解。所以在一級(jí)衍生的這一部分中,我們更多的是去學(xué)習(xí)一種原理,而考試中更多的也是偏向于定性的考法,計(jì)算并不是很多,即使考到了,也是比較簡(jiǎn)單的。
重難點(diǎn)分析
一級(jí)衍生的關(guān)于定性的一些概念是我們考試的重點(diǎn)。許多概念是有著建設(shè)性意義的,并且能夠改變我們的思維方式的。很多考點(diǎn)也是圍繞著這些概念出現(xiàn)的。這些定性的概念不僅是衍生品定價(jià)和估值的基礎(chǔ),同樣也是為了讓我們更好并且更深地理解二三級(jí)衍生的基礎(chǔ)。
在考試中考察定性的題目比較多,也會(huì)涉及一些簡(jiǎn)單的計(jì)算。這門學(xué)科的難點(diǎn)其實(shí)就在于邏輯體系的建立,也是很多同學(xué)很難做到的,這就需要抽象思維相對(duì)薄弱的同學(xué)多花一些功夫了。
復(fù)習(xí)策略
衍生品這門學(xué)科并不是只要死記硬背概念就可以的,而是需要我們真正掌握其中的一些思維方法,并且建立起一個(gè)邏輯體系。首先我們要理解衍生品的定義是什么,掌握其中的原理,從而采取一些不同的方式去解決一些問題。
對(duì)于一些抽象思維較薄弱的同學(xué),建議在聽完基礎(chǔ)課后多聽?zhēng)妆閺?qiáng)化串講課,建立起一個(gè)整體的框架,把知識(shí)點(diǎn)都串聯(lián)起來記憶。然后再通過做題的方式來檢驗(yàn)自己是否已經(jīng)掌握了這門學(xué)科的知識(shí)點(diǎn)。
但這門學(xué)科有一個(gè)特點(diǎn)就是,雖然內(nèi)容上理解起來會(huì)比較困難,但是題目的難度其實(shí)并不大,所以一旦我們理清楚了整個(gè)脈絡(luò),就會(huì)發(fā)現(xiàn)這部分在考試中還是很容易拿分的。所以建議同學(xué)們不要放棄這門學(xué)科。