金價終於突破大半年來的橫行區(qū)，要歸功上星期歐央行宣布無限量購買歐豬債，至於能否更上層樓，目光落在本周議息的聯(lián)儲局會否有ＱＥ3。里昂分析員相當樂觀，預言金價長遠可見三千五百美元，這位分析員三年多前亦曾提出相同目標價，真是不到黃河心不死，今次的理據(jù)是各國央行繼續(xù)增持黃金儲備。這想法并非無的放矢，因為央行睇黃金的「用途」有根本性改變，儼然是「另類單一貨幣」。
　　過去幾年黃金大受追捧，因為投資者不再相信銀紙的價值，歐美為救市紛紛開動印鈔機，就連一直不承認印銀紙的歐央行，亦終於破禁打算買入短債來壓低歐豬國家的債息。雖然歐央行表明會「沖銷」令市場不會多了錢，卻改變不了印銀紙的事實，只是擺放的地方不同。金價以美元計仍距歷史高位頗遠，以歐元計則相當接近，印證以黃金對沖貨幣氾濫的作用。
　　如果聯(lián)儲局本周也落實推出ＱＥ3，金市必定風起云涌，就算落空，亦不見得會把黃金牛市趕絕。以歐美為主的西方央行，均全力開動印鈔機，實在地損害本身貨幣的內(nèi)在價值和信心。金價的短期波動容易受投資者的情緒影響，而決定長期走勢的幕后玩家，則是高頓央行及大型金融機構(gòu)，如繼續(xù)增加黃金儲備，并決意把黃金作為法定貨幣的代替品，將更加凸顯黃金的價值。
　　投資銀行摩根大通估計，高頓央行今年將買入近五百公噸黃金。不用多說，主要買家是歐美以外的央行，數(shù)據(jù)顯示俄羅斯已有近一成外匯儲備是黃金，新興國家的黃金儲備亦在上升。以往買黃金多是用來擺，現(xiàn)在則不同，世界黃金協(xié)會最近建議一些國家可考慮以黃金作為發(fā)行國債的抵押品，歐洲的主要金融交易結(jié)算所，亦已接受交易商以黃金作為結(jié)算保證金，黃金已變成另類認可貨幣。
　　事實上，黃金作為法定貨幣替代品的認受性有增無減。歐美印銀紙令貨幣的實質(zhì)價值下跌，顯出黃金的保值作用，這一點早已眾所周知。反而較易被忽略的是，歐美以印銀紙把國債利率壓到很低，水浸市場則令通脹升溫，兩者結(jié)合起來，令實質(zhì)利率變成負數(shù)，黃金與歐美國債相比，變成有實質(zhì)回報，央行更樂意減持歐元及美元，轉(zhuǎn)揸黃金，支持金價。
　　金價會否高見三千五百美元，只能說句信不信由你。不過，黃金作為主要貨幣的替代品，慢慢重拾貨幣功能，變成獲得市場認可的另類法定及單一貨幣，趨勢愈見明顯，金價自然有支持。如同以往全世界都信美元，令美元變強一樣，是供求定律使然。

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