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CFA二級成績在前天晚上公布,今天晚上趁著心里面還有余溫,加上陸續(xù)被問及如何準(zhǔn)備,趁著空檔寫點(diǎn)我對于CFA考試準(zhǔn)備的心得體會.實(shí)事求是,考慮到這篇文章可能會被分享,所以按照經(jīng)驗(yàn)貼國際慣例是先陳述下個人背景,大概是這樣子的:
男.
管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)本科.經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生在讀.
智力和體力皆泯然眾人.
2011年6月CFA一級成績10A.
2012年6月CFA二級成績9A1B. (道德B)
這大概也是這篇文章不至于誤人子弟的良心保證.同時,我也盡量鞭策自己從頭到尾盡量保持莊嚴(yán)肅穆.
1.考試目的
就金融圈子內(nèi)而言,CFA大概是最有公信力,最燒錢也最騙錢的考試.具體來說,CFA全稱是Chartered Financial Analyst,但你也可以理解成這是一個Chinese Fuck Americans的考試,因?yàn)橹袊薈FA考試通過率全球*6,如果我考證沒錯的話.
功利色彩去看待CFA的話,充其量算是為簡歷添彩,但它對于面試和筆試無能為力;實(shí)用主義去看待CFA的話,CFA原版教材,即便是Notes寫的都很不錯,尤其是在國內(nèi)東拼西湊的金融類教材襯托下.但它只是普及最基本的金融知識,對于你理解更高深更復(fù)雜的金融世界同樣無能為力.
2.考試意義
我曾經(jīng)就CFA的含金量問題咨詢過一些我所尊敬的金融圈內(nèi)人士.得到的答案無一例外是它僅僅只是個考試,聊勝于無,但不能說明任何問題.你真正更被看重的是學(xué)校出身和實(shí)習(xí)經(jīng)歷.所以CFA并非免死金牌,你能為公司創(chuàng)造價值和財(cái)富才是你安身立命的根本.
這篇文章不在于討論CFA價值幾何,我所能做的是提供一些應(yīng)付CFA考試的Tips和Shortcuts.
1.準(zhǔn)備時間:
我是參加去年6月份的一級考試,由于正值畢業(yè),基本上隔三差五就會被拉出去醉生夢死,準(zhǔn)備時間嚴(yán)格來算是五個星期.而今年6月份的二級考試,由于出賣勞動力一直到勞動節(jié),準(zhǔn)備時間大概也是五個星期.
所以五個星期,甚至于一個月都是比較合理的準(zhǔn)備周期.但需要強(qiáng)調(diào)的是,這五個星期基本需要做到完全脫產(chǎn),甚至于到考試前最后兩個星期我都會勤能補(bǔ)拙,加班加點(diǎn)到12點(diǎn)才回宿舍.另外,CFA協(xié)會所建議的準(zhǔn)備時間是300個小時.但我身邊總是會發(fā)生十天或者兩個星期通過考試這樣摧毀三觀的事情,所以轉(zhuǎn)念一想,如果僅僅是想通過考試的話,兩個星期足夠.
2.準(zhǔn)備資料
無論是一級還是二級考試,我所使用的復(fù)習(xí)資料都是五本淘寶盜版Notes(不含兩本Practice Exams)和正反面復(fù)印的最近三年Mock和Sample,再無其它.加上平常用的是自動鉛筆,連圓珠筆芯都給省了,基本上算是純吊絲的復(fù)習(xí)裝備.但這里有兩個問題需要指出來:
1)出于對國內(nèi)各類教學(xué)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)一向沒有好感,我沒有報班也沒有使用任何輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的復(fù)習(xí)資料.CFA不同于CPA,沒有所謂的押題和泄題一說.
2)我身邊有同學(xué)并不使用Notes,而是直接看原版教材和原版習(xí)題,據(jù)說每次考試都會有課后原題經(jīng)典再現(xiàn),這點(diǎn)我無從考證,望有識之士能給個說法看是否屬實(shí).但我個人覺得原版教材和習(xí)題的時間成本太大,建議小心翼翼的使用.并且原版教材又厚又重,無論是對于走路姿勢還是伏案體位都是嚴(yán)重扣分的.
其實(shí)現(xiàn)在回頭看,我覺得連Sample都可以省略,因?yàn)椴簧俣际荕ock原題.綜上所述,五本Notes和三年Mock完全可以做到進(jìn)可攻,退可守.
3.準(zhǔn)備過程
準(zhǔn)備過程因人而異,以我為例大概是這樣子:
1)兩個星期通讀Notes和通做習(xí)題.
五本Notes浩浩蕩蕩也有二千頁,這個階段需要做的就是快速閱讀,并且趁熱打鐵做Notes后面習(xí)題.習(xí)題的重要性無論多么強(qiáng)調(diào)都不算過分,它和考試原題完全兩個模樣,但其價值就在于它能準(zhǔn)確把脈你對于知識點(diǎn)的掌握程度.尤其是二級,很多知識點(diǎn)Holy Shit你一遍下來根本不知道它在說什么,這個時候習(xí)題就橫空出世了,你會因?yàn)樗谀骋豢掏蝗换腥淮笪?
2)兩個星期精讀Notes和精做筆記.
在構(gòu)建起知識框架后,這個階段需要做的就是一邊翻Notes一邊做筆記.Notes是原版教材的精簡,用來告訴你需要知道什么,而筆記是Notes的精簡,用來告訴自己需要知道什么,我想這大概也是我最值得拿出來分享的地方.尤其是二級,很多知識點(diǎn)要么內(nèi)容象要么僅僅只是長得象,如果沒有用筆記來強(qiáng)化記憶的話,到后來便會出現(xiàn)老公老王,傻傻分不清楚的情況.
3)一個星期邊做Mock邊看筆記.
最后一個星期我每隔一天做一套Mock,一共三套.白天做題晚上做總結(jié)和歸納,剩余時間全部拿來看筆記.這個時候Notes除了道德部分基本處于退役的狀態(tài).另外,一個平常心的自我修養(yǎng)非常重要,這個階段我不早起不晚睡不喝咖啡,因?yàn)榭荚囉肋h(yuǎn)比你想象來的簡單.
4.準(zhǔn)備重點(diǎn)
開門見山我先推倒一個被公認(rèn)的事實(shí),也就是道德C,即便其他全部A也沒用.真相是即便道德C,哪怕其他不全部是A也照樣能過.看穿了這個,也就不必再捧道德的LP了.
CFA考試內(nèi)容分成十大部分,個人大致將其分成三類:
1)數(shù)量方法,經(jīng)濟(jì)學(xué),公司財(cái)務(wù)和其他類投資.無論一級還是二級都砍瓜切菜.其中其他類投資主要涉及房地產(chǎn)投資的基礎(chǔ)問題.
2)固定收益,衍生品和投資組合管理.無論一級還是二級都基本被忽略.固定收益和衍生品二級比一級艱難許多,即便這樣依然只有零星幾道考題.
3)道德,財(cái)務(wù)報表分析和股權(quán)投資.
道德雖然跌下神壇,但能不能否定其重要性,這大概就是類似職業(yè)行為規(guī)范的東西.舉個例子,比如你考完試用微信搖一搖,剛好搖到一個也是剛考完試的,既然都是Member,所以專心約炮就好不能對答案.所以這些不切實(shí)際的條條框框也體現(xiàn)出這個考試矯揉造作的一面.
財(cái)務(wù)報表分析在一級和二級考試中都起決定性作用.一級側(cè)重于將三張表割裂開來逐個擊破,而二級側(cè)重于將三張表整合起來故弄玄虛.需要注意的是,CFA的財(cái)務(wù)報表分析和CPA完全不是一個數(shù)量級上的東西,而且其遵照的是IFRS或者U.S GAAP準(zhǔn)則,不適用中國國情.
股權(quán)投資在二級考試中起決定性作用.股權(quán)投資在一級和二級都屬于送分部分.只是CFA協(xié)會在二級人為拔高了其重要性.一級側(cè)重于估價概念,二級側(cè)重于估價方法,無一例外都是現(xiàn)金流貼現(xiàn)或者乘數(shù)思想.
綜上所述,就一級而言,道德和財(cái)務(wù)報表分析是重點(diǎn),財(cái)務(wù)報表分析是難點(diǎn);就二級而言,道德,財(cái)務(wù)報表分析和股權(quán)投資是重點(diǎn),財(cái)務(wù)報表分析,固定收益和衍生品是難點(diǎn),其中固定收益據(jù)說是二級最難的部分.
要說的大概就那么多,剩下一些由于不具有普適性,就不贅述了.出于私心,這篇文章也算是攢人品用,希望明年這個時候我能續(xù)上CFA三級的考試準(zhǔn)備心得,嘻嘻.
最后需要鄭重感謝下我的女朋友,過去兩年她為我犧牲了兩個本可以用來一起旅游的夏天,我保證,明年將是最后一個夏天.
注:本來想賤賤的補(bǔ)一句作者長期提供各類關(guān)于CFA的咨詢和解答.專注夾克三十年,勁霸男裝.但想想時間和能力都很有限,便作罷.不過如果有什么問題需要幫助的話,我還是會全力以赴的.
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