債券投資風(fēng)險
　　債券價格與市場利率(Market Yield)呈反比關(guān)系。也就是說，如果利率上升，債券價格就會下跌。當(dāng)票面利率與市場利率相等時，債券以平價進(jìn)行交易。而當(dāng)票面利率大于市場利率時，債券將以溢價進(jìn)行交易。當(dāng)票面利率小于市場利率時，債券將以折價進(jìn)行交易。
　　固定收益證券的風(fēng)險類型有：
　　利率風(fēng)險(Interest Rate Risk)。指利率的變動導(dǎo)致債券價格與殖利率發(fā)生改變的風(fēng)險。只有期限與利率風(fēng)險正相關(guān)，其他如票面利率、贖回期權(quán)、售回期權(quán)，都與利率風(fēng)險負(fù)相關(guān)。久期(Duration)，也稱持續(xù)期，可以用來衡量利率風(fēng)險的大小，從中可以得到市場利率變化一單位將引起債券多少價格變化。
　　殖利率曲線風(fēng)險(Yield Curve Risk)。殖利率曲線風(fēng)險就來自于收益率曲線形狀的改變。
　　贖回風(fēng)險(Call Risk)。當(dāng)利率波動越大時，可贖回債券面臨的贖回風(fēng)險就越大，當(dāng)收益率降低到一定程度，債券發(fā)行人就有可能會召回債券。
　　提前支付風(fēng)險(Prepayment Risk)。提前支付風(fēng)險與贖回風(fēng)險類似，利率波動越大，提前支付風(fēng)險也就越大。
　　信用風(fēng)險(Credit Risk)。指固定收益證券發(fā)行人的信用度惡化導(dǎo)致需回報率的增高和證券價格的下降。在債券的各種風(fēng)險中，信用風(fēng)險是最主要的風(fēng)險。
　　再投資風(fēng)險(Reinvestment Risk)。指將從固定收益證券獲得的現(xiàn)金流再投資時面臨的風(fēng)險。
　　流動性風(fēng)險(Liquidity Risk)。流動性風(fēng)險主要用于衡量債權(quán)人在不受損失的情況下將持有的債券變現(xiàn)的難易程度。
　　匯率風(fēng)險(Exchange-rate Risk)。若投資者持有債券的利息和本金以外國貨幣償還，或者以外幣計算但換算成本幣償還時，投資者就面臨著匯率風(fēng)險，也稱貨幣風(fēng)險(Currency Risk)。
　　通貨膨脹風(fēng)險(Inflation Risk)。也可稱為購買力風(fēng)險(Purchasing-power Risk)，指因未預(yù)期的通貨膨脹率(Unexpected Inflation Rate)而造成債券投資實際收益率的波動。
　　波動性風(fēng)險(Volatility Risk)。波動性風(fēng)險存在于含看漲期權(quán)(Call Option)、提前還款權(quán)(Prepayment Option)、看跌期權(quán)(Put Option)等附加條件(Embedded Option)的固定收益證券。利率波動性的變化會影響債券嵌入期權(quán)的價值，從而影響這些含附加條件的債券價值。
　　事件風(fēng)險(Event Risk)。事件風(fēng)險又稱突發(fā)事件風(fēng)險，是指由于某些突發(fā)事件從而影響債券價值的可能性。
　　主權(quán)風(fēng)險(Sovereign Risk)。主權(quán)風(fēng)險也稱“國家風(fēng)險”(Country Risk)，它指政府對于其發(fā)行的政府債券償付及付息的態(tài)度和政策的變化。
　　　　
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