CFA掃雷: Diluted EPS辨析
Tony老師，高頓財經(jīng)CFA/FRM研究院
雷區(qū): Financial Reporting and Analysis
探雷：
在CFA考試中，EPS這一內(nèi)容的知識點是很多同學心頭的傷痛之一，有些傷的還很深。究其原因，很多考生都會被basic EPS & diluted EPS的陣勢所嚇倒。尤其是diluted EPS。那么今天就讓陸老師帶著同學一起來辨析一下CFA考試中的核心內(nèi)容diluted EPS，用簡單便捷的方式來講解。
排雷：
在實際考試中，針對兩種EPS的考題都會出現(xiàn)，但難就難在往往考題會把計算basic EPS和diluted EPS放在一道題里。這不免就難倒了一大片考生。那什么是diluted EPS呢？
其實翻譯過來就是稀釋每股收益：
指的是在復(fù)雜的資本結(jié)構(gòu)下，根據(jù)本期發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股數(shù)加上所有因為轉(zhuǎn)換權(quán)利的存在，可能增加普通股股份的稀釋證券計算的每股收益。
這里需要注意一點，具有反稀釋作用的可轉(zhuǎn)換證券是不能計入公式內(nèi)的。
因此，我們可以得出具體的計算公式：
稀釋每股收益={凈利潤-優(yōu)先股股利+可轉(zhuǎn)換債券利息（1-所得稅稅率）}、（發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)+可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)）
這里還有一點要注意，基本每股收益的分子包括普通股股東可支配收入。但是在計算稀釋每股收益時，稀釋證券的存在會引起發(fā)行在外的加權(quán)平均流通股股數(shù)的變化，這就是為什么分子同樣需要調(diào)整，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股如果是稀釋證券，那么優(yōu)先股的股利應(yīng)該加回分子。
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