(二)對資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析
  投資者在對上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析中,重點應(yīng)關(guān)注其償債能力。主要通過以下幾個指標(biāo)分析:
  1.短期償債能力分析。(1)流動比率:流動比率即流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的比率,是衡量公司短期償債能力常用的指標(biāo)。一般來說,流動資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動負(fù)債,起碼不得低于1∶1,一般以大于2∶1較合適。其計算公式是:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。但是,對于公司和股東,流動比率也不是越高越好。因為,流動資產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨,尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大,會加大企業(yè)短期償債風(fēng)險。因此,投資者在對上市公司短期償債能力進(jìn)行分析的時候,一定要結(jié)合應(yīng)收賬款及存貨的情況進(jìn)行判斷。(2)速動比率:速動比率是速動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比率,即用于衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。一般認(rèn)為,速動比率最低限為0.5∶1,如果保持在1∶1,則流動負(fù)債的安全性較有保障。因為,當(dāng)此比率達(dá)到1∶1時,即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難,也不致影響其即時償債能力。其計算公式為:速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對短期償債能力的影響,一般來說投資者利用這個指標(biāo)來分析上市公司的償債能力比較準(zhǔn)確。
  2.長期償債能力分析。(1)資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率,這三個比率的計算公式為:資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額;所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額;負(fù)債與所有者權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的資產(chǎn)中有多少負(fù)債,一旦企業(yè)破產(chǎn)清算,債權(quán)人得到的保障程度如何;所有者權(quán)益比率反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額,所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1;負(fù)債與所有者權(quán)益比率反映的是債權(quán)人得到的利益保護(hù)程度。投資者在看財務(wù)報表時,只要看一下資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、無形資產(chǎn)總額這幾項,便可大概看出該企業(yè)的長期償債能力狀況,這三個比率只有在同行業(yè)、不同時間段相比較,才有一定價值。(2)長期資產(chǎn)與長期資金比率。其公式為:長期資產(chǎn)與長期資金比率=(資產(chǎn)總額-流動資產(chǎn))/(長期負(fù)債+所有者權(quán)益)。這一指標(biāo)主要用來反映企業(yè)的財務(wù)狀況及償債能力,該值應(yīng)該低于100%,如果高于100%,則說明企業(yè)動用了一部分短期債務(wù)來購置長期資產(chǎn),這樣就會影響企業(yè)的短期償債能力,其經(jīng)營風(fēng)險也將加大,實為危險之舉。
  來源:高頓財務(wù)培訓(xùn)
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