實體現金流量的計算
重點掌握實體現金流量的各類公式以及名稱的區(qū)分。
(1)實體現金流量
實體現金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產增加=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-資本支出
(2)股權現金流量
①剩余現金流量法:股權現金流量=實體現金流量-債務現金流量
②融資現金流量法:股權現金流量=股利-股權資本凈投資
其中,股權資本凈投資=發(fā)行的股票-回購的股票
③凈投資扣除法:股權現金流量=凈利潤-股權凈投資
其中,股權凈投資=股東權益增加,這個公式一般在剩余股利政策下采用。
(3)債務現金流量
債務現金流量=稅后利息-凈負債的增加
【擴展】如果企業(yè)的融資政策為:采用剩余股利政策,在達到目標資本結構之前不發(fā)放股利,多余的現金先歸還借款,剩下的才用來發(fā)放現金股利
多余的現金=實體現金流量-稅后利息費用
或者:多余的現金=凈利潤-凈經營資產增加
剩下的現金(可以用來發(fā)放股利的現金)=多余的現金-歸還的借款
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