據(jù)以往考生經(jīng)驗,想要順利通關(guān)財管,整個復(fù)習(xí)周期需要300-320小時的復(fù)習(xí)時間。而且要越早學(xué)習(xí)財管越好,財管中雖然含有大量的公式讓同學(xué)們苦惱,但是如果在理解的基礎(chǔ)上去記憶公式會不容易忘記,所以同學(xué)們要抓住這一優(yōu)勢,在最開始精力充沛時就備考財管。今天學(xué)姐給大家整理資本市場效率的相關(guān)考點!
2021年注會財管必考點_資本市場效率!附真題!
一、什么是有效資本市場
用白話來講,在有效資本市場上→價值=價格→任何投資者都不能獲得超額收益。
拿股票來說,就是某家公司經(jīng)營情況的好or不好都已經(jīng)體現(xiàn)在股價里了。
【注意】還是可以獲得收益的,只是不能獲得超額收益。
二、市場有效的主要條件【滿足以下之一即可】
三、市場有效程度的分類
1、(2017年多選題)甲投資基金利用市場公開信息進行價值分析和投資,在下列效率不同的資本市場中,該投資基金可獲取超額收益的有(    )。
A、無效市場
B、半強式有效市場
C、弱式有效市場
D、強式有效市場
參考答案:AC
參考解析:在半強式有效市場中,歷史信息和公開信息已反映于股票價格,不能通過對歷史信息和公開信息的分析獲得超額收益;在強式有效市場中,對投資人來說,不能從公開和非公開的信息分析中獲得超額收益,所以選項B、D錯誤。
2、(2018年單選題)如果投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票,投資基金的平均業(yè)績與市場整體收益率大體一致,說明該資本市場至少是(    )。
A、弱式有效
B、完全無效
C、強式有效
D、半強式有效
參考答案:D
參考解析:如果資本市場半強式有效,技術(shù)分析、基本面分析和各種估值模型都是無效的,各種投資基金就不可能取得超額收益。投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票,投資基金的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場整體的收益率大體一致。
3、(2014年單選題)如果股票價格的變動與歷史股價相關(guān),資本市場(    )。
A、無效
B、弱式有效
C、半強式有效
D、強式有效
參考答案:A
參考解析:判斷證券市場弱式有效的標志是有關(guān)證券的歷史信息對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響。反之,如果有關(guān)證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響,則證券市場尚未達到弱式有效。所以本題答案為A。
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