一、財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測度工作
財務(wù)管理是對資金的管理，資金運動通過報表體現(xiàn)，分析財務(wù)報表是財務(wù)管理的基礎(chǔ)工作；資金運動要經(jīng)歷籌資、投資、營運和分配，而資金需求是所有環(huán)節(jié)的起點，公司到底需要多少資金呢？這就需要財務(wù)預(yù)測實現(xiàn)。因此，本章的主題就是財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測。
財務(wù)報表分析，利用財務(wù)比率分析，從傳統(tǒng)的會計報表入手，分別對償債能力、營運能力、盈利能力、市價比率進(jìn)行分析，最后利用杜邦分析體系對核心指標(biāo)權(quán)益凈利率進(jìn)行系統(tǒng)分析，得到公司各方面的信息，同時也得出傳統(tǒng)的報表分析的局限性，隨后利用管理用報表的理念對報表調(diào)整，得出管理用資產(chǎn)負(fù)債表、管理用利潤表和管理用現(xiàn)金流量表，為企業(yè)價值評估做好準(zhǔn)備，并在杜邦分析體系的基礎(chǔ)上、總結(jié)出管理用財務(wù)分析體系。
財務(wù)預(yù)測，主要是對資金需要量的預(yù)測，首先采用銷售百分比法這個基礎(chǔ)方法預(yù)測資金需要量，接下來借助內(nèi)含增長率探討影響公司外部資本需求的因素，最后從公司可持續(xù)發(fā)展的方面，考慮在公司可持續(xù)增長和超常增長的情況下，公司的資金需求。
二、項目資本預(yù)算
投資項目資本預(yù)算，主要目的是決定是否投資項目。首先，介紹投資項目的評價方法，得出主要評價指標(biāo)凈現(xiàn)值，然后通過評價指標(biāo)分別對新建項目和更新項目進(jìn)行決策。價值評估的核心理念是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，折現(xiàn)率的恰當(dāng)選擇非常重要，與此同時，通過卸載和加載財務(wù)杠桿調(diào)整折現(xiàn)率。但由于在計算凈現(xiàn)值的過程中，用到的所有因素都是預(yù)計的，實際數(shù)會偏離預(yù)計數(shù)，不同因素的變動對凈現(xiàn)值產(chǎn)生不同的影響，我們需要評估各種因素變動對凈現(xiàn)值的影響程度，同時確認(rèn)我們對這個變動的承受程度，一旦不能承受，項目將不可行，于是在凈現(xiàn)值計算的基礎(chǔ)上展開了對項目的敏感性分析。
三、期權(quán)價值評估
期權(quán)作為衍生金融工具，比股票的理解要復(fù)雜一些，因此期權(quán)的類型和投資策略是需要耐心理解的問題，了解了基本概念之后，就需要評估期權(quán)價值，由于期權(quán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有賴于其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量，因此，其不確定性更大，期權(quán)則無法直接用未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型評估其價值。在介紹期權(quán)價值評估方法之前，先讓大家了解影響期權(quán)價值的因素，這些影響因素對于理解后續(xù)的評估方法非常重要。
期權(quán)價值的評估方法是針對看漲期權(quán)，主要包括兩套模型，第一套是復(fù)制原理和套期保值原理；第二套是風(fēng)險中性原理和二叉樹。復(fù)制原理表達(dá)現(xiàn)象，套期保值原理揭示結(jié)論；風(fēng)險中性原理在做了諸多限定之后，仍然采取了未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的思想，并且在單期二叉樹模型之下，逐步細(xì)分至兩期二叉樹、多期二叉樹以至于布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價模型。
看漲期權(quán)價值的評估方法得出之后，最后又介紹了看漲期權(quán)—看跌期權(quán)平價定理，用以評估看跌期權(quán)價值。
四、企業(yè)價值評估
企業(yè)價值評估仍然是以未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型為核心，企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量就是實體現(xiàn)金流量，實體現(xiàn)金流量是第二章財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測的內(nèi)容，因此，只要第二章學(xué)好，未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型下的企業(yè)價值評估會迎刃而解。除此之外，本章還介紹了操作性更好的相對價值法企業(yè)價值評估，它是利用參照物的方式，借助同類可比公司評估企業(yè)價值。
五、長期投資
長期籌資主要是介紹各種長期籌資方式，各種籌資方式之間沒有相關(guān)性，相互之間均為并列關(guān)系。長期籌資方式主要有普通股籌資、長期債務(wù)籌資、優(yōu)先股與永續(xù)債籌資、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資和租賃決策。其中，普通股籌資、長期債務(wù)籌資和優(yōu)先股與永續(xù)債籌資要求理解基本概念即可，比較簡單；附認(rèn)股權(quán)證債券籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資和租賃決策是主觀題的出題點，三者的共同思想均為未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，前兩個內(nèi)容的最終結(jié)論是要判斷是否利用這種方式籌資，模型固化，只要將現(xiàn)金流量判斷正確，問題就能得到解決，租賃決策關(guān)鍵是計算租賃凈現(xiàn)值，進(jìn)而決定是租還是買，與投資項目資本預(yù)算比較相似，只要投資項目資本預(yù)算學(xué)的比較扎實，租賃決策比較簡單。
