注會《戰(zhàn)略風(fēng)險》第六章科目輔導(dǎo)(9)

3.流動性指標(biāo)

　　計量企業(yè)提供服務(wù)和避免拖欠債務(wù)的能力最常用的指標(biāo)包括：

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債×100%

　　速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負(fù)債×100%

　　存貨周轉(zhuǎn)期=存貨×365/銷售成本

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款借方余額×365/銷售收入

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款貸方余額×365/購買成本
 

　　4.負(fù)責(zé)和杠桿作用

　　為了評估企業(yè)的財務(wù)杠桿和評價企業(yè)經(jīng)營所得的現(xiàn)金是否能夠滿足預(yù)計負(fù)債未來承諾債務(wù)，通常使用下列計量方法：

　　負(fù)債率=有息負(fù)債/股東權(quán)益×100%

　　現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/(流動負(fù)債+非流動負(fù)債)×100%
 

　　總體而言，使用比率來進(jìn)行績效評價的主要原因有：

　?、偻ㄟ^比較各個時期的相應(yīng)比率可以很容易發(fā)現(xiàn)這些比率的變動;

　　②相比對于實物數(shù)量或貨幣價值的絕對數(shù)，比率更易于理解。例如，市場占有率分析。一個企業(yè)可以致力于其產(chǎn)品或服務(wù)獲得15%的市場占有率，并衡量與之有關(guān)的市場部門和產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量，而不僅僅是貨幣數(shù)量;

　?、郾嚷士梢赃M(jìn)行項目比較并有助于計量績效。例如，銷售利潤率計量的是每獲得1元的銷售收入能夠獲得多少利潤，并表明了銷售毛利的多少;

　?、鼙嚷士梢杂米髂繕?biāo)。目標(biāo)可以是投資報酬率、銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、容量和產(chǎn)量。隨后管理層決定怎樣來實現(xiàn)這些目標(biāo);

　　⑤比率提供了總結(jié)企業(yè)結(jié)果的途徑，并在類似的企業(yè)之間進(jìn)行比較
 

　　但是比率評價仍有如下局限性：

　?、倏杀刃畔⒌目色@得性。在和同行業(yè)的其它企業(yè)進(jìn)行比較時，行業(yè)平均值可能在數(shù)字上變動比較大。類似公司的數(shù)值可能有比較好的指導(dǎo)作用，但是在識別哪些公司是類似公司以及獲得足夠詳細(xì)的信息方面可能還有很多問題;

　?、跉v史信息的使用。如果該企業(yè)的股票最近下跌嚴(yán)重，或者即將下跌，或者有其它的潛在變動，那么和企業(yè)的歷史信息進(jìn)行比較可能就是有局限性的。并且，這種比較也可能受到通貨膨脹的影響;

　?、郾嚷什皇且怀刹蛔兊摹８餍袠I(yè)的理想標(biāo)準(zhǔn)不同，也不是一成不變的。比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行平均水平的企業(yè)也有可能很輕松地生存下來;

　　④需要仔細(xì)解讀。例如，如果比較兩個企業(yè)的流動性比率，一個企業(yè)可能比較高。這也許意味著“好”，但是進(jìn)一步的研究可能表明這種較高的流動性比率是由于營運資本管理較差導(dǎo)致的較高的存貨和應(yīng)收賬款所造成的;

　?、荼慌で慕Y(jié)果。經(jīng)過會計的確認(rèn)、估計與計量過程產(chǎn)生的財務(wù)指標(biāo)本身很可能被扭曲。對財務(wù)報告的限制性規(guī)定意味著內(nèi)部財務(wù)控制對決策制定的價值是有限的，例如，缺乏對商標(biāo)這樣的無形資產(chǎn)的評估，以及沒有估計存貨和交易的機(jī)會成本等;

　?、薰膭疃唐谛袨?。過度追求月度、季度及年度的目標(biāo)可能不符合企業(yè)長期戰(zhàn)略發(fā)展的需要;

　　⑦忽略戰(zhàn)略目標(biāo)。財務(wù)控制無法激勵高級管理人員去關(guān)注更多影響企業(yè)成敗的重要因素，如顧客服務(wù)和創(chuàng)新;

　?、酂o法控制無預(yù)算責(zé)任的員工：如果執(zhí)行人員對財務(wù)結(jié)果不用負(fù)任何責(zé)任，那么財務(wù)指標(biāo)無法激勵員工的行為。