市場利率是由資本市場資金供求關(guān)系決定的，與交易費(fèi)用沒有關(guān)系。而實(shí)際利率是攤余成本計算公式下采用的利率，與攤余成本之間是配套。市場利率與證券發(fā)行價格之間的關(guān)系類似于實(shí)際利率與原始攤余成本之間的關(guān)系。
　　市場利率與實(shí)際利率之間有時是相同的，而有時又不同。
 
　　一、不存在交易費(fèi)用時
　　此時，原始攤余成本就是證券發(fā)行價格，因此市場利率就是實(shí)際利率。
　　例如：2012年CPA《會計》p153例題9-9
　　發(fā)行價格=1000×(P/F,5%,5)+60×(P/A,5%,5)=1043.27萬
　　因?yàn)椴淮嬖诮灰踪M(fèi)用，所以1043.27萬就是*9期的期初攤余成本，在會計上需要以其為基點(diǎn)計算實(shí)際利息，進(jìn)而與名義利息相比得出當(dāng)期的利息調(diào)整（溢價/折價）攤銷額。
　　此時，市場利率5%就可以直接作為實(shí)際利率。
 
　　二、存在交易費(fèi)用時
　　當(dāng)存在交易費(fèi)用時，證券發(fā)行價格本身已不是攤余成本，而需要加或減交易費(fèi)用（“加”還是“減”取決于發(fā)行方還是購買方）后才能作為攤余成本。因此，與證券發(fā)行價格匹配的市場利率也不能作為實(shí)際利率。
　　例如：還是以上述例題9-9為原型，加以修改。假設(shè)甲公司發(fā)行債券由乙公司購入，甲乙雙方都需要支付交易費(fèi)用10萬元。
　　1、甲公司新版實(shí)際利率
　　債券發(fā)行結(jié)束后，甲公司到手募集資金1043.27-10=1033.27萬元
　　1033.27=1000×(P/F,i,5)+60×(P/A,i,5)
　　用插值法求出i，i就是此時甲公司的新版實(shí)際利率。
　　2、乙公司新版實(shí)際利率
　　債券發(fā)行結(jié)束后，乙公司總計支付資金1043.27+10=1053.27萬元
　　1053.27=1000×(P/F,r,5)+60×(P/A,r,5)
　　用插值法求出r，r就是此時乙公司的新版實(shí)際利率。
　　高頓財經(jīng)CPA考試研究中心
　　作者：郁老師 研究中心主任

掃一掃微信，*9時間獲取2014年注冊會計師考試報名時間和考試時間提醒
 高頓網(wǎng)校特別提醒：已經(jīng)報名2014年注冊會計師考試的考生可按照復(fù)習(xí)計劃有效進(jìn)行！另外，高頓網(wǎng)校2014年注冊會計師考試輔導(dǎo)高清課程已經(jīng)開通，通過針對性地講解、訓(xùn)練、答疑、?？迹瑢W(xué)習(xí)過程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。
 
　　報考指南： 2014年注冊會計師考試報考指南 
　　考前沖刺：注冊會計師考試試題   考試輔導(dǎo)
　　高清網(wǎng)課：注冊會計師考試網(wǎng)絡(luò)課程