單選題
甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2.假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法不正確的是（?。?。
A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為12%
B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10.5%
C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
【正確答案】：A
【答案解析】：交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝1/（1＋2）×12%＋2/（1＋2）×6%＝8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本＝有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本＝無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本＋有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本－稅前債務(wù)資本成本）＝8%＋1×（8%－5.5%）＝10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝1/2×10.5%＋1/2×5.5%＝8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝8%）。
特別提醒：CPA注冊會計師零基礎(chǔ)無憂通關(guān)課程 已經(jīng)開通，通過針對性地講解、訓(xùn)練、答疑、?？?，對學(xué)習(xí)過程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導(dǎo)，可以幫助考生全面提升備考效果。
報考指南：*7注冊會計師考試報考指南
高頓題庫：注冊會計師考試免費(fèi)題庫 APP下載
高清網(wǎng)課：注冊會計師考試網(wǎng)絡(luò)課程
報考指南：*7注冊會計師考試報考指南
高頓題庫：注冊會計師考試免費(fèi)題庫 APP下載
高清網(wǎng)課：注冊會計師考試網(wǎng)絡(luò)課程
