【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)資本成本比較法
(二)每股收益無差別點(diǎn)法
(三)企業(yè)價(jià)值比較法
【所屬章節(jié)】：
本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第十章資本結(jié)構(gòu)第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)決策的內(nèi)容。
【知識點(diǎn)】：資本結(jié)構(gòu)決策方法
(一)資本成本比較法
選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案,確定為相對*3的資本結(jié)構(gòu)。
缺點(diǎn)：
難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異,在實(shí)際中有時(shí)也難以確定各種融資方式的資本成本。
(二)每股收益無差別點(diǎn)法
(三)企業(yè)價(jià)值比較法
1.判斷*3資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)
a1資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值*6，而不一定是每股收益*5的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，在公司總價(jià)值*5的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的。
2.確定方法
(1)公司市場總價(jià)值=權(quán)益資本的市場價(jià)值+債務(wù)資本的市場價(jià)值
(2)加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-T)×B/V+股權(quán)資本成本×S/V
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