單項(xiàng)選擇題
　　1. 下列情形中，會(huì)使企業(yè)提高股利支付水平的是(　) 。
　　A、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱
　　B、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不好，無(wú)力償還負(fù)債
　　C、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)
　　D、企業(yè)的舉債能力不強(qiáng)
　　2. 下列關(guān)于金融市場(chǎng)的說(shuō)法中，不正確的是(　　)。
　　A、資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要比貨幣市場(chǎng)大
　　B、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)按照拍賣市場(chǎng)的程序進(jìn)行交易
　　C、二級(jí)市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)存在和發(fā)展的重要條件之一
　　D、按照證券的資金來(lái)源不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)
　　3. 與生產(chǎn)預(yù)算無(wú)關(guān)的預(yù)算是( )。
　　A、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算
　　B、制造費(fèi)用預(yù)算
　　C、直接人工預(yù)算
　　D、直接材料預(yù)算
　　4. 下列關(guān)于配股的說(shuō)法中，不正確的是（）。
　　A、配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)
　　B、配股價(jià)格由發(fā)行人確定
　　C、配股權(quán)實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)
　　D、配股不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利
　　5. A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為6%，每年付息一次，同時(shí)，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假設(shè)目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%,則每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值為（）元。
　　A、62.09
　　B、848.35
　　C、15.165
　　D、620.9
　　6. 某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為28．36％，其與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0．89，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為21．39％，則該股票的盧系數(shù)為()。
　　A、1．5
　　B、0．67
　　C、0．85
　　D、1．18
　　7. 如果某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0，下列相關(guān)的說(shuō)法中正確的是(　　)。
　　A、項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于0
　　B、項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于0
　　C、項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上不可行
　　D、項(xiàng)目的會(huì)計(jì)報(bào)酬率小于0
　　8. 某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為15％時(shí)，其凈現(xiàn)值為45元，當(dāng)折現(xiàn)率為17％時(shí)，其凈現(xiàn)值為一20元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為(　　)。
　　A、14．88％
　　B、16．86％
　　C、16．38％
　　D、17．14％
　　9. 下列關(guān)于互斥項(xiàng)目排序的表述中，不正確的是(　　)。
　　A、共同年限法也被稱為重置價(jià)值鏈法
　　B、如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命和投資額都不同，此時(shí)可以使用共同年限法或等額年金法來(lái)決策
　　C、如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命相同，但是投資額不同，評(píng)估時(shí)優(yōu)先使用凈現(xiàn)值法
　　D、共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解
　　10. 下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的表述中，不正確的是(　　)。
　　A、凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善
　　B、當(dāng)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期大于基準(zhǔn)回收期時(shí)，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的
　　C、只要凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來(lái)財(cái)富
　　D、凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是，假設(shè)原始投資是按資本成本借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無(wú)所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息
　　11. 關(guān)于期權(quán)的基本概念，下列說(shuō)法正確的是(　　)。
　　A、期權(quán)合約雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的，雙方互相承擔(dān)責(zé)任，各自具有要求對(duì)方履約的權(quán)利
　　B、期權(quán)出售人必須擁有標(biāo)的資產(chǎn)，以防止期權(quán)購(gòu)買人執(zhí)行期權(quán)
　　C、歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行
　　D、期權(quán)執(zhí)行價(jià)格隨標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)，一般為標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的60％～90％
　　12. 下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的表述中，不正確的是()。
　　A、公開(kāi)間接發(fā)行的股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好
　　B、股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種
　　C、股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
　　D、按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定，公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價(jià)發(fā)行
　　13. 某公司本年的每股收益為2元，將凈利潤(rùn)的30%作為股利支付，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)和股利長(zhǎng)期保持6%的增長(zhǎng)率，該公司的p值為0.8。若同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%，采用市盈率模型計(jì)算的公司股票價(jià)值為（ ）。
　　A、20.0元
　　B、20.7元
　　C、21.2元
　　D、22.7元
　　14. 假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于l，償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)(　　)。
　　A、增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率
　　B、增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率
　　C、增大流動(dòng)比率，也增大速動(dòng)比率
　　D、降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率
　　15. 下列關(guān)于市盈率模型的表述中，不正確的是（ ）。
　　A、市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性
　　B、如果目標(biāo)企業(yè)的卩值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小
　　C、如果目標(biāo)企業(yè)的卩值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小
　　D、只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股科支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本）這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率
　　16. 某產(chǎn)品本月完工30件，月末在產(chǎn)品20件，平均完工程度為40％，月初在產(chǎn)品成本為760元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用3800元，完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法，則完工產(chǎn)品成本為()元。
　　A、2280
　　B、3000
　　C、3600
　　D、800
　　17. 某種產(chǎn)品生產(chǎn)分三個(gè)步驟進(jìn)行，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。本月*9生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為2300元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為4100元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為2500元(不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用)，第三步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為800元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為600元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為()元。
　　A、10900
　　B、6800
　　C、6400
　　D、2700
　　18. 甲公司溢價(jià)發(fā)行5年期的公司債券。債券票面利率為10％，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年折現(xiàn)率有可能是(　　)。
　　A、10％
　　B、10．25％
　　C、11．5％
　　D、12．5％
　　19. A公司股票最近三年末的股價(jià)分別為20元、25元和32元，并且最近三年都沒(méi)有發(fā)放股利，那么該股票最近兩年的幾何平均收益率是( )。
　　A、16．96％
　　B、60％
　　C、26．49％
　　D、27．32％
　　20. 下列各項(xiàng)預(yù)算中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是( )。
　　A、短期的信貸預(yù)算
　　B、生產(chǎn)預(yù)算
　　C、短期的現(xiàn)金收支預(yù)算
　　D、長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算
　　21. 甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元(留存300萬(wàn)元)，上年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，則今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為(　　)萬(wàn)元。
　　A、330
　　B、1100
　　C、1130
　　D、880
　　22. 下列關(guān)于以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量的說(shuō)法中，不正確的是( )。
　　A、凈收益作為業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)，考慮了通貨膨脹因素的影響
　　B、投資報(bào)酬率指標(biāo)，把一個(gè)公司賺得的收益和所使用的資產(chǎn)聯(lián)系起來(lái)
　　C、與其他業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)相比，凈收益容易被經(jīng)理人員操縱
　　D、無(wú)論是凈收益、每股收益還是投資報(bào)酬率，都無(wú)法分辨投資的數(shù)額和投資的時(shí)間
　　23. 間接金融交易涉及的主體不包括(　　)。
　　A、資金提供者
　　B、資金需求者
　　C、金融中介機(jī)構(gòu)
　　D、政府部門
　　24. 下列各項(xiàng)中，不屬于股份公司申請(qǐng)股票上市目的的是（）。
　　A、資本集中化
　　B、提高股票的變現(xiàn)力
　　C、提高公司的知名度
　　D、便于確定公司價(jià)值
　　25. 某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40％，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?　　)。
　　A、2．4
　　B、3
　　C、6
　　D、8
　　多項(xiàng)選擇題
　　26. 下列情況下，不需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的有( )。
　　A、產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化
　　B、輔助材料價(jià)格發(fā)生重要變化
　　C、由市場(chǎng)供求關(guān)系變化引起的售價(jià)變化
　　D、生產(chǎn)工藝的根本變化
　　27. 以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有()。
　　A、在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格
　　B、如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng)，則不宜采用以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格
　　C、采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購(gòu)買部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不同的
　　D、采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策
　　28. 下列關(guān)于外部融資的說(shuō)法中，正確的有(　　)。
　　A、如果銷售量增長(zhǎng)率為0，則不需要補(bǔ)充外部資金
　　B、可以根據(jù)外部融資銷售增長(zhǎng)比調(diào)整股利政策
　　C、在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大
　　D、在其他條件不變，且股利支付率小于100％的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少
　　29. 直接影響企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有（ ）。
　　A、個(gè)別資本占全部資本的比重 ．
　　B、各資本要素的成本
　　C、企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)
　　D、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　30. 企業(yè)在確定為預(yù)防性需要而持有現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有（  ）
　　A、企業(yè)銷售水平的高低
　　B、企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱
　　C、金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少
　　D、企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性
　　31. 下列債券的償還形式中，較為常見(jiàn)的有()。
　　A、用現(xiàn)金償還債券
　　B、以新債券換舊債券
　　C、用固定資產(chǎn)償還債券
　　D、用普通股償還債券
　　32. 下列說(shuō)法中，不正確的有()。
　　A、在收款法下，借款人收到款項(xiàng)時(shí)就要支付利息
　　B、商業(yè)信用的籌資成本較低
　　C、加息法下，有效年利率大約是報(bào)價(jià)利率的2倍
　　D、信貸限額的有效期限通常為1年，根據(jù)情況也可延期1年
　　33. 下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法中，不正確的有（ ）。
　　A、留存收益成本一稅前債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
　　B、稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×(1一所得稅稅率)
　　C、歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本
　　D、在計(jì)算債務(wù)的資本成本時(shí)必須考慮發(fā)行費(fèi)的影響
　　34. 下列有關(guān)本量利分析盼說(shuō)法中，正確的有(　)。
　　A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和基期安全邊際率互為倒數(shù)
　　B、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1
　　C、在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本
　　D、銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率
　　35. 下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說(shuō)法中，正確的有(　)。
　　A、所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系
　　B、固定成本的穩(wěn)定性是沒(méi)有條件的
　　C、混合成本可以分為半固定成本和半變動(dòng)成本兩種
　　D、混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，可以分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分
　　簡(jiǎn)答題
　　36. ABC公司股票的當(dāng)前市價(jià)25元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為23元，期權(quán)合約為6個(gè)月。已知該股票收益率的方差為0．25，連續(xù)復(fù)利的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6％。
　　要求：根據(jù)以上資料，應(yīng)用布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)格。
　　37. 某公司擬發(fā)行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付一次利息。
　　要求：
　　(1)如果市場(chǎng)利率為8%，發(fā)行價(jià)格為多少？
　　(2)如果市場(chǎng)利率為10%,發(fā)行價(jià)格為多少？
　　(3)如果市場(chǎng)利率為6%，發(fā)行價(jià)格為多少？
　　(4)請(qǐng)根據(jù)計(jì)算結(jié)果（保留整數(shù)），指出債券發(fā)行價(jià)格種類及各種價(jià)格下票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系。
　　38. 甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價(jià)值)為：長(zhǎng)期債券680萬(wàn)元，普通股800萬(wàn)元(100萬(wàn)股)，留存收益320萬(wàn)元。目前正在編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，需要融資700萬(wàn)元，有以下資料：
　　(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預(yù)計(jì)明年每股收益增長(zhǎng)10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變。
　　(2)需要的融資額中，有一部分通過(guò)明年的利潤(rùn)留存解決；其余的資金通過(guò)增發(fā)5年期長(zhǎng)期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為115元，發(fā)行費(fèi)為每張2元，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本。
　　(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)率為2N，期限為5年，復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價(jià)為1050元。
　　(4)目前10年期的政府債券利率為4％，市場(chǎng)組合平均收益率為10％，甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為12％，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20％。
　　(5)公司適用的所得稅稅率為25％。
　　要求：
　　(1)計(jì)算增發(fā)的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；
　　(2)計(jì)算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長(zhǎng)期債券的稅后資本成本；
　　(3)計(jì)算明年的凈利潤(rùn)；
　　(4)計(jì)算明年的股利；
　　(5)計(jì)算明年留存收益賬面余額；
　　(6)計(jì)算長(zhǎng)期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；
　　(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本；
　　(8)按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本。
　　39. C公司正在研究一項(xiàng)生產(chǎn)能力擴(kuò)張計(jì)劃的可行性，需要對(duì)資本成本進(jìn)行估計(jì)。估計(jì)資本成本的有關(guān)資料如下：
　　(1)公司現(xiàn)有長(zhǎng)期負(fù)債全部為不可贖回債券：每張面值1000元，票面利率8％，每半年付息一次，債券期限為10年，還有5年到期，當(dāng)前市價(jià)1075元，當(dāng)初的發(fā)行價(jià)格為1150元，每張發(fā)行費(fèi)用為10元。
　　(2)公司現(xiàn)有優(yōu)先股為面值100元、年股息率8％、每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價(jià)125元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股1．5元的發(fā)行成本。
　　(3)公司普通股當(dāng)前市價(jià)75元，最近一次支付的股利為5．23元／股，預(yù)期股利的永續(xù)增長(zhǎng)率為5％，該股票的β系數(shù)為1．2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。
　　(4)資本市場(chǎng)上國(guó)債收益率為6％；市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為5％。
　　(5)公司所得稅稅率為25％。
　　要求：
　　(1)計(jì)算債券的稅后資本成本；(提示：半年的稅前資本成本介于3％和4％之間)
　　(2)計(jì)算優(yōu)先股資本成本；
　　(3)計(jì)算普通股資本成本(用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長(zhǎng)模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本)；
　　(4)假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是40％的長(zhǎng)期債券、10％的優(yōu)先股、50％的普通股，根據(jù)以上計(jì)算得出的長(zhǎng)期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計(jì)公司的加權(quán)平均資本成本。
　　40. 假設(shè)你是F公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該公司是目前國(guó)內(nèi)*5的家電生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)在上海證券交易所上市多年。該公司正在考慮在北京建立一個(gè)工廠，生產(chǎn)某一新型產(chǎn)品，公司管理層要求你為其進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)。
　　F公司在2年前曾在北京以500萬(wàn)元購(gòu)買了一塊土地，原打算建立北方區(qū)配送中心，后來(lái)由于收購(gòu)了一個(gè)物流企業(yè)，解決了北方地區(qū)產(chǎn)品配送問(wèn)題，便取消了配送中心的建設(shè)項(xiàng)目。公司現(xiàn)計(jì)劃在這塊土地上興建新的工廠，目前該土地的評(píng)估價(jià)值為800萬(wàn)元(不入賬，但是增值額需要繳納所得稅)。
　　預(yù)計(jì)建設(shè)工廠的固定資產(chǎn)投資成本為1000萬(wàn)元。該工程將承包給其他公司，工程款在完工投產(chǎn)時(shí)一次付清，即可以將建設(shè)期視為零。另外，工廠投產(chǎn)時(shí)需要營(yíng)運(yùn)資本750萬(wàn)元。該工廠投入運(yùn)營(yíng)后，每年生產(chǎn)和銷售30萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)品，售價(jià)為200元／臺(tái)，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為
　　160元；預(yù)計(jì)每年發(fā)生固定成本(含制造費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和管理費(fèi)用)400萬(wàn)元。公司平均所得稅稅率為24％。新工廠固定資產(chǎn)折舊年限平均為8年(凈殘值為零)。土地不提取折舊。
　　該工廠(包括土地)在運(yùn)營(yíng)5年后將整體出售，預(yù)計(jì)出售價(jià)格為600萬(wàn)元。假設(shè)投入的營(yíng)運(yùn)資本在工廠出售時(shí)可全部收回。管理當(dāng)局要求的項(xiàng)目報(bào)酬率為12％。
　　要求：
　　(1)計(jì)算項(xiàng)目的初始投資(零時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流出)；
　　(2)計(jì)算項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量；
　　(3)計(jì)算該工廠在5年后處置時(shí)的稅后現(xiàn)金凈流量；
　　(4)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
　　41. 某投資者擁有A公司8％的普通股，在A公司宣布一股拆分為兩股之前，A公司股票的每股市價(jià)為98元，A公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股股票30000股。
　　要求回答下列問(wèn)題：
　　(1)與現(xiàn)在的情況相比，拆股后該投資者持股的市價(jià)總額會(huì)有什么變動(dòng)(假定股票價(jià)格同比例下降)?
　　(2)A公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為股票價(jià)格只會(huì)下降45％，如果這一判斷是正確的，那么本次拆股給該投資者帶來(lái)的收益額是多少?
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