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第1題.
下列有關(guān)證券市場(chǎng)線的說(shuō)法不正確的是（?。?。
A.Km是指貝他系數(shù)等于1時(shí)的股票要求的收益率
B.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線會(huì)向上平移
C.從證券市場(chǎng)線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率
正確答案：C
解析：
證券市場(chǎng)線的表達(dá)式為：股票要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（Rf）＋貝他系數(shù)×（Km-Rf），其中貝他系數(shù)衡量的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，由此可知，從證券市場(chǎng)線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（證券市場(chǎng)線的截距）和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度（Km-Rf）（即證券市場(chǎng)的斜率），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，同時(shí)可知，貝他系數(shù)等于1時(shí)的股票要求的收益率＝Rf＋1×（Km-Rf）＝Km，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)提高，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的截距增大，導(dǎo)致證券市場(chǎng)線會(huì)向上平移。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高要求的收益率，但不會(huì)影響無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和貝他系數(shù)，所以，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率。即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
第2題.
下列有關(guān)表述不正確的是（ ）。
A．市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)
期越差
B．每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利
C．計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益
D．市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率
正確答案：A
解析：市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，市盈率高，投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股鼓勵(lì)外，對(duì)收益沒(méi)有要求權(quán)，所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)。
第3題.
某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，則下列會(huì)使企業(yè)外部融資額上升的因素是（ ）。
A．凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升
B．銷售增長(zhǎng)率超過(guò)內(nèi)含增長(zhǎng)率
C．銷售凈利率上升
D．股利支付率下降
正確答案：B
解析：
根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一增量收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比一可動(dòng)用金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×（1-股利支付率），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入／凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說(shuō)明凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；銷售增長(zhǎng)率超過(guò)內(nèi)含增長(zhǎng)率，說(shuō)明企業(yè)需要從外部融資，選項(xiàng)B正確；由于目前股利支付率小于1，所以銷售凈利率上升會(huì)使外部融資額下降，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會(huì)使外部融資額增加，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
