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　　第七章　企業(yè)價(jià)值評(píng)估（答案分離版）
　　一、單項(xiàng)選擇題
　　1.甲公司2006年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元（其中有60％屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的持有量），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為3000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬(wàn)元（其中的40％需要支付利息），經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為4000萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（?。?。
　　A.凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為1800萬(wàn)元
　　B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為8060萬(wàn)元
　　C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為5200萬(wàn)元
　　D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2860萬(wàn)元
　　2.某公司2007年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，所得稅率為30%，折舊與攤銷(xiāo)100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加20萬(wàn)元，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加480萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加150萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加200萬(wàn)元，利息40萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為（　）萬(wàn)元。
　　A.862
　　B.802
　　C.754
　　D.648
　　3.市盈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是（　）。
　　A.增長(zhǎng)潛力
　　B.銷(xiāo)售凈利率
　　C.權(quán)益報(bào)酬率
　　D.股利支付率
　　4.以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯(cuò)誤的是（?。?/div>
　　A.預(yù)測(cè)基數(shù)不一定是上一年的實(shí)際數(shù)據(jù)
　　B.實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期很少超過(guò)10年
　　C.在穩(wěn)定狀態(tài)下，現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率與銷(xiāo)售增長(zhǎng)率相同
　　D.預(yù)測(cè)期和后續(xù)期的劃分是主觀確定的
　　5.某公司股利固定增長(zhǎng)率為5％，2006年的每股收入為4元，每股凈利潤(rùn)為1元，留存收益率為40％，股票的β值為1.5，國(guó)庫(kù)券利率為4％，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為8％，則該公司每股市價(jià)為（?。┰?/div>
　　A.12.60
　　B.12
　　C.9
　　D.9.45
　　6.A公司年初投資資本1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬(wàn)元，所得稅稅率為25％，*9年的凈投資為100萬(wàn)元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8％，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（?。┤f(wàn)元。
　　A.7407
　　B.7500
　　C.6407
　　D.8907
　　7.甲企業(yè)凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6％，貝塔值為0.90，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為8％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，今年的每股凈利為0.5元，分配股利0.2元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類(lèi)似的企業(yè)，今年實(shí)際每股凈利為3元，預(yù)期增長(zhǎng)率是20％，則根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率估計(jì)的乙企業(yè)股票價(jià)值為（?。┰?。
　　A.81.5
　　B.23.07
　　C.24
　　D.25
　　8.公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6％，公司股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0.8，公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為11％，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為8％，政府債券利率為3％，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5％。則該公司的內(nèi)在市盈率為（?。?。
　　A.8.48
　　B.8
　　C.6.67
　　D.8.46
　　9.某公司股利固定增長(zhǎng)率為5％，2006年的每股收入為4元，每股凈利潤(rùn)為1元，留存收益率為40％，股票的β值為1.2，國(guó)庫(kù)券利率為4％，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為8％，則該公司每股市價(jià)為（?。┰?/div>
　　A.16.56
　　B.15.77
　　C.9
　　D.9.45
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