2015年注冊會計師考試進(jìn)入預(yù)習(xí)備考期，為方便考生備考，高頓網(wǎng)校為各位考生準(zhǔn)備了大量的2015注會復(fù)習(xí)資料，內(nèi)容豐富完整，供考生們參考?！〉诎苏?企業(yè)破產(chǎn)法律制度(單元測試) 第六章 資本成本
第九章 期權(quán)估價
一、單項選擇題
1.期權(quán)是一種“特權(quán)”，這是因為( )。
A.持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)
B.期權(quán)不會被放棄，持有人必須執(zhí)行期權(quán)
C.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，而且必須承擔(dān)履行的義務(wù)
D.期權(quán)合約中雙方的權(quán)利和義務(wù)是對等的，雙方相互承擔(dān)責(zé)任
2.若某種期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，則該期權(quán)為( )。
A.看跌期權(quán)
B.看漲期權(quán)
C.擇購期權(quán)
D.買權(quán)
3.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價格是66元，期限1年，目前該股票的價格是52.8元，期權(quán)費(期權(quán)價格)為5元。到期日該股票的價格是69.6元。則購進(jìn)股票與售出看漲期權(quán)組合的凈損益為( )元。
A.16.8
B.18.2
C.-5
D.0
4.下列表述中，不正確的是( )。
A.對敲的最壞結(jié)果是股價沒有變動，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本
B.多頭對敲下股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益
C.空頭對敲的*4結(jié)果是股價沒有變動，可以賺取看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本
D.只要股價發(fā)生變動，無論結(jié)果如何，多頭對敲策略都可能會取得收益
5.下列有關(guān)期權(quán)投資策略的表述中，不正確的是( )。
A.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入為執(zhí)行價格
B.保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和*6凈損益
C.拋補看漲期權(quán)組合鎖定了*6凈收入和*6凈收益
D.多頭對敲的最壞結(jié)果是股價沒有變動
6.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是82.5元，期限1年，目前該股票的價格是66元，期權(quán)費(期權(quán)價格)為5元。如果到期日該股票的價格是87元，則購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)股票的組合凈損益為( )元。
A.16
B.21
C.-5
D.0
7.如果預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道變動的方向是升高還是降低，此時投資者應(yīng)采取的期權(quán)投資策略是( )。
A.拋補看漲期權(quán)
B.保護(hù)性看跌期權(quán)
C.多頭對敲
D.回避風(fēng)險策略
8.某看跌期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價為20元，執(zhí)行價格為25元，則該期權(quán)處于( )。
A.實值狀態(tài)
B.虛值狀態(tài)
C.平值狀態(tài)
D.不確定狀態(tài)
9.某看漲期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價為42元，執(zhí)行價格為36元，則該期權(quán)處于( )。
A.實值狀態(tài)
B.虛值狀態(tài)
C.平價狀態(tài)
D.不確定狀態(tài)
10.對于未到期的看跌期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時( )。
A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)
B.該期權(quán)時間溢價為零
C.該期權(quán)處于實值狀態(tài)
D.該期權(quán)價值為零
11.某股票的現(xiàn)行價格為85元，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為100元，期權(quán)價格為16元，則該期權(quán)的時間溢價為( )元。
A.1
B.16
C.15
D.0
12.下列各項與看漲期權(quán)價值反向變動的是( )。
A.標(biāo)的資產(chǎn)市場價格
B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率
C.無風(fēng)險利率
D.預(yù)期紅利
13.下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是( )。
A.對于買入看跌期權(quán)而言，到期日股票市價高于執(zhí)行價格時，凈損益大于0
B.買入看跌期權(quán)，將獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格出售某種資產(chǎn)的權(quán)利
C.多頭看跌期權(quán)的價值上限為標(biāo)的資產(chǎn)的執(zhí)行價格
D.多頭看跌期權(quán)的價值下限為期權(quán)的內(nèi)在價值
14.假設(shè)某公司股票目前的市場價格為45元，6個月后的價格可能是55元和35元兩種情況。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，到期時間是6個月，執(zhí)行價格為48元。投資者可以購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險利率10%借入資金，同時售出一份該股票的看漲期權(quán)。則套期保值比率為( )。
A.0.35
B.0.2
C.0.1
D.0.5
15.假設(shè)某公司股票現(xiàn)行市價為55元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為60元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42%，或者下降29%。無風(fēng)險年利率為4%，則利用風(fēng)險中性原理所確定的期權(quán)價值為( )元。
A.7.75
B.5.93
C.6.26
D.4.37
