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內(nèi)容導(dǎo)航
1.定義
2.計(jì)算公式
3.在“不增發(fā)新股和回購(gòu)股票”的前提下，實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的關(guān)系
4.基于管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長(zhǎng)率
考頻分析
考頻：★★★★★
復(fù)習(xí)程度：需要掌握可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算以及指標(biāo)推算
主要考點(diǎn)：可持續(xù)增長(zhǎng)率
（一）可持續(xù)增長(zhǎng)率的定義
可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)和回購(gòu)股票，不改變保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，的條件下其公司銷(xiāo)售所能達(dá)到增長(zhǎng)的*5增長(zhǎng)比率。
?。ǘ┯?jì)算公式
可持續(xù)增長(zhǎng)率
?。剑ㄤN(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）/（1－銷(xiāo)售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率）
＝權(quán)益凈利率×收益留存率/（1－權(quán)益凈利率×收益留存率）
?。奖酒谑找媪舸?（期末股東權(quán)益－本期收益留存）
（三）在“不增發(fā)新股和回購(gòu)股票”的前提下，實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的關(guān)系
對(duì)于不增發(fā)新股和回購(gòu)股票時(shí)，本年實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的大小，具體需要看變動(dòng)的是哪個(gè)指標(biāo)。具體情況如下：
1.、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實(shí)際增長(zhǎng)率”大于“本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率”
2.、銷(xiāo)售凈利率或收益留存收益率上升則：“本年實(shí)際增長(zhǎng)率”＝“本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率”
3.、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實(shí)際增長(zhǎng)率”小于“本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率”
4.、銷(xiāo)售凈利率或收益留存收益率下降則：“本年實(shí)際增長(zhǎng)率”＝“本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率”
?。ㄋ模┗诠芾碛秘?cái)務(wù)報(bào)表的可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式
（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率
可持續(xù)增長(zhǎng)率=＝銷(xiāo)售凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤(rùn)留存率
?。?）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：
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