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　　第三節(jié) 有價證券投資管理
　　一、股票投資
　　(一)股票投資的優(yōu)缺點
　　1.優(yōu)點
　　(1)投資收益高;
　　(2)能降低購買力損失;
　　(3)流動性很強;
　　(4)能達到控制股份公司的目的。
　　2.缺點
　　風險大
　　(二)股票投資的動機
　　不同投資者的動機是不相同的。主要動機有：一是短期投資，結(jié)合企業(yè)管理現(xiàn)金，將暫時閑置的資金投資購買股票以獲取短期投資收益;二是長期投資，是以實現(xiàn)參與股份公司的經(jīng)營管理和控制股份公司為目標。前者目的是為了獲利，后者是為了控股。
　　(三)股票的估價模型
　　1.基本模型
　　(1)永遠持有的普通股票
　　P-普通股票的價值;
　　d0-上一期剛支付的股利;
　　d1-下一期預(yù)計支付的股利;
　　g-股利的增長速度;
　　k-投資者要求的報酬率。
　　二、債券投資
　　(一)債券投資的優(yōu)缺點
　　1.優(yōu)點
　　(1)投資收益比較穩(wěn)定;
　　(2)投資安全性好。
　　2.缺點
　　購買債券不能達到參與和控制發(fā)行企業(yè)經(jīng)營管理活動的目的。
　　(二)債券估價模型
　　1.一年付息一次的債券估價模型
　　特點：每年底債券持有人都會得到當年的利息，在債券到期日收到債券的本金。
　　P=I×PVAk,n+A×PVk,n 其中：
　　P-債券價值;
　　k-使用的貼現(xiàn)率;
　　A-票面值;
　　n-債券距到期日的時間。
　　2.到期一次還本付息的債券估價模型
　　特點：在未到期日之前不支付利息，當債券到期時，一次支付全部的本金和利息，一般情況下，這種債券的利息是按單利計息。