【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)股利無關(guān)論
(二)股利相關(guān)論
【所屬章節(jié)】：
本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)與會計(jì)》第六章股利分配第二節(jié)股利分配的政策的內(nèi)容。
【基礎(chǔ)考點(diǎn)】：股利政策的理論分析
1.股利無關(guān)論
(1)含義
股利政策不會影響企業(yè)的市場價(jià)值
(2)主要觀點(diǎn)
在完全市場中，投資者并不關(guān)心企業(yè)股利的發(fā)放，對股利和資本收益沒有偏好，企業(yè)的價(jià)值完全由企業(yè)的投資獲利能力決定
(3)代表政策：剩余股利政策
2.股利相關(guān)論
(1)含義：企業(yè)的股利決策對企業(yè)的價(jià)格有影響，并不是無關(guān)的。
(2)主要觀點(diǎn)：在現(xiàn)實(shí)生活中，完全市場是不存在的，企業(yè)發(fā)放的股利是在受到各種制約因素影響下進(jìn)行的。
(3)代表政策：固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策
(4)影響股利分配的因素
①法律因素:如公司法規(guī)定企業(yè)不能用資本(包括股本和資本公積)發(fā)放股利;規(guī)定企業(yè)必須按凈利潤的一定比例提取法定盈余公積金等
②股東因素：依靠股利維持生活的股東，往往要求企業(yè)發(fā)放穩(wěn)定的股利，反對企業(yè)留存過多的利潤;控股權(quán)股東希望企業(yè)不分配股利
③企業(yè)因素:企業(yè)對經(jīng)營前景的看法,有良好的投資機(jī)會，少發(fā)股利;缺乏良好的投資機(jī)會，發(fā)放較高的股利
④其他因素:債務(wù)合同約束、通貨膨脹等因素