今年我幸運(yùn)地通過了CFA和FRM的最后一次考試，即將成為金融領(lǐng)域兩大還盡量認(rèn)證雙證雙證持證人！順利結(jié)束CFA和FRM的考試之旅，我也將自己對這兩個(gè)證書的理解記憶備考心得分享給還在前線戰(zhàn)斗的考友。
　　CFA和FRM證書介紹
　　一、.FRM證書
　　FRM（Financial Risk Manager）由美國「全球風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會」（Global Association of Risk Professionals，簡稱GARP）設(shè)立，是風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域認(rèn)可度*6的證書之一。
　　FRM考試始于1997年。截至2009年底，全球約有2萬多名人員獲得FRM頭銜。FRM考試在中國北京，上海，天津，濟(jì)南，武漢，南京，杭州，成都，廣州，深圳，廈門，香港。12座城市，目前FRM人才屬于中國金融市場極度稀缺的金融高端人才。
　　2010年起，F(xiàn)RM考試將分為PARTⅠ和PARTⅡ兩級，PARTⅠ考試時(shí)間為上午四小時(shí)，全部是標(biāo)準(zhǔn)化試題，100道單項(xiàng)選擇題；PARTⅡ考試時(shí)間為下午四小時(shí)，全部是標(biāo)準(zhǔn)化試題，80道單項(xiàng)選擇題?？梢酝瑫r(shí)報(bào)考PARTⅠ和PARTⅡ兩級考試，但是考生只有通過PARTⅠ，其PARTⅡ的考試成績才會被評閱，兩級都通過后，并驗(yàn)證通過兩年的工作經(jīng)驗(yàn)，即可取得證書。
　　FRM考試成績計(jì)算沒有確切的百分比，是取FRM考試中*6成績的前5%左右的人，取他們答對題數(shù)的平均數(shù)，然后乘以一個(gè)百分比(可能是60%，或者70%,這個(gè)比例用于控制通過率)，得出來一個(gè)題目數(shù)，你答對的數(shù)目超過這個(gè)數(shù)，就通過。例如，假設(shè)FRM一級有10萬人參加考試，取了成績*4的5000人，他們平均答對數(shù)是90題，然后乘以70%，是63題，答對63題的就算過吧。所以，考試是否通過要看當(dāng)次考試難度及考生的實(shí)力。
　　二、CFA證書
　　CFA是Chartered Financial Analyst的簡稱，中文翻譯為特許金融分析師，由美國的CFA協(xié)會維護(hù)和頒發(fā)證書。目前，CFA協(xié)會擁有約11萬會員，分布在138個(gè)國家，其中有9.8萬名CFA持證者。而且這個(gè)人數(shù)也在迅速增長。
　　如何獲得CFA證書？
　　通過CFA項(xiàng)目的三次考試
　　CFA考試分為一級、二級、三級。每一級考試在一天完成，上午下午各一場，總共有六場考試，每場三個(gè)小時(shí)。其中二級和三級考試每年只舉辦一次，時(shí)間為6月初。一級每年舉辦兩次，分別為六月初和12月初?？荚嚍槿⑽脑囶}和英文作答。
　　除了三級的上午，其它考試都是選擇題，每個(gè)選擇題三個(gè)選項(xiàng)。但一級的選擇題最簡單，每次考試為１２０個(gè)選擇題，各個(gè)題目之間是獨(dú)立的。而二級的兩次考試和三級的下午，選擇題是案例問題，考生需根據(jù)每個(gè)案例中的資料回答相關(guān)的選擇題。每次考試共有１０個(gè)案例，每個(gè)案例有六個(gè)選擇題，共６０個(gè)選擇題（比１級要少一半，但事實(shí)上因?yàn)殚喿x材料很長，時(shí)間反而更緊一些）。
　　三級的上午則是傳說中的主觀題，所有題目都要紙筆作答，回答問題和列寫計(jì)算過程。這次考試普偏認(rèn)為是中國考生最難過的一關(guān)，主要因?yàn)檎Z言問題，而且很多人連題目都來不及做完。
　　CFA協(xié)會公布的通過規(guī)則為，分?jǐn)?shù)(上午和下午之和)高于全球前1%考生的平均分的７０％。比如排名前1％的考生的平均成績?yōu)椋梗胺?，那么考試通過線為６３分。最近幾年各個(gè)級別的考試通過率都在４０％到５０％之間，其中三級通過率相對更高一些。
　　通過三級考試，此外還需要驗(yàn)證四年以上與投資相關(guān)的工作，才可拿到證書。
　　關(guān)于CFA和FRM的備考方法
　　一、考試所需復(fù)習(xí)時(shí)間
　　CFA協(xié)會推薦每個(gè)級別的CFA需復(fù)習(xí)300個(gè)小時(shí)以上。GARP建議FRM應(yīng)考人員復(fù)習(xí)備考時(shí)間約為14周。實(shí)際復(fù)習(xí)時(shí)間因人而異，論壇上還有一些人辭職脫產(chǎn)復(fù)習(xí)CFA考試，也有人基本上裸考通過考試。
　　對于學(xué)生而言，這個(gè)復(fù)習(xí)時(shí)間根本算不了什么，但對于已參加工作的人(比如我)來說，是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。這表現(xiàn)在，一、工作之余沒那么多時(shí)間來學(xué)習(xí)；二、已經(jīng)沒有學(xué)習(xí)的習(xí)慣，學(xué)習(xí)效率相比于學(xué)生而言極其低下。當(dāng)然參加工作之后考試也有一些好處，比如考試內(nèi)容里有一些東西是工作里面遇見過的，這樣有了理解之后學(xué)習(xí)要容易一些。
　　另外，CFA考試項(xiàng)目在時(shí)間跨度上也很長。雖然CFA最短可以在1年半內(nèi)搞定，但多數(shù)人都做不到。CFA官方的統(tǒng)計(jì)是平均需要4年。FRM倒是可以在一次考試內(nèi)結(jié)束，考試相對輕松很多。
　　二、我的學(xué)習(xí)方法
　　下面說下我的學(xué)習(xí)方法。首先考試下來，我覺得這些考試的難度大約是：
　　FRM Part I<FRM Part II=CFA Level 1<CFA Level 2<CFA Level 32.2.1.CFA
　　【CFA】
　　學(xué)習(xí)資料有CFA官方提供的Curriculum和第三方提供的Schweser Notes。其中Notes是Curriculum的縮減版，大多數(shù)人用的都是這個(gè)。比如我三個(gè)級別的考試都沒看過Curriculum。
　　復(fù)習(xí)過程中，我發(fā)現(xiàn)高頓財(cái)經(jīng)研究院自主研發(fā)的中文版教程對復(fù)習(xí)很有幫助。中文教材雖然在某些地方翻譯上有問題，但用于快速熟悉相關(guān)的課題非常有幫助。而且篇幅也要少得多(每級約300頁)。我復(fù)習(xí)的時(shí)候，基本上半天就能將中文版的內(nèi)容全部看一遍?？赐曛形陌嬷?，再學(xué)英文版Notes速度要快得多。
　　另外，我覺得備考CFA最重要的就是做題。我在復(fù)習(xí)的過程中做過以下的題目(有些沒做完)：
　　Notes每章后面的習(xí)題
　　Notes附帶的Practice Exams
　　CFA協(xié)會提供的Mocks(每年兩套)
　　CFA協(xié)會提供的Practice Exams（每年兩套）
　　CFA協(xié)會提供的真題（只有三級的上午卷）
　　我覺得把Notes過一遍，將上面提到的題目做一下（每套做六個(gè)小時(shí)，共需60個(gè)小時(shí)以上），考試前再快速過一下中文版教材，通過考試應(yīng)該沒問題。
　　我考三級上午的時(shí)間特別緊，基本上沒時(shí)間檢查，聽說大多數(shù)人都是如此，有些人甚至題目都沒做完?？既壡耙欢ㄒ嬲M一次上午的考題(CFA Inistitute會公布往年三級上午的真題)，掌握好時(shí)間。
　　【FRM】
　　FRM的學(xué)習(xí)資料有FRM Handbook和Notes。我考Part I的時(shí)候都不知道有Notes，只看了Handbook，考完后覺得看Handbook已足夠。考Part II的時(shí)候使用了Notes，發(fā)現(xiàn)Notes的內(nèi)容比Handbook要多不少，實(shí)際考試也是如此。所以Part II*4還是使用Notes，當(dāng)然論壇上有人只用Handbook，因人而異吧。
　　FRM我沒做什么題，主要平時(shí)工作也是做的這一塊，內(nèi)容大多數(shù)都已經(jīng)很熟悉。所以對于FRM的備考經(jīng)驗(yàn)只做參考。
　　【驚人的考試費(fèi)費(fèi)用】
　　對于CFA和FRM，一個(gè)不可回避的問題是它的考試費(fèi)用，太貴了。
　　考一門中國的CPA只要60人民幣，考完六門需要360。而考CFA需要多少錢呢，最低需要：420+650+650+650=2370美元，其中420美元的注冊費(fèi)，后面三次每次650美元的考試費(fèi)。考FRM需300+350+350=1000美元。兩門考試合計(jì)為3370美元，大約21000人民幣。這個(gè)價(jià)格還每年都在上漲，在中國你還需要多付約3%的費(fèi)用給中國政府。
　　上面還是假設(shè)你每次都能順利通過考試的情況。如果你不幸掛了一門CFA，你就需再掏650美元約4000人民幣。而根據(jù)CFA提供的信息，平均每人考5次才獲得證書，也就是說CFA的平均考試費(fèi)為2370+650×2=3670美元約23000人民幣。而不幸掛掉一次FRM，同樣會帶來350美元的新增考試費(fèi)用。
　　另外，上面還假設(shè)你每次都最早報(bào)名。如果你不幸沒有及時(shí)報(bào)名，你還可能多付大約一半的費(fèi)用。
　　當(dāng)你費(fèi)勁心思通過考試，你還需要每年掏370美元約2300人民幣的真金白銀成為CFA會員，這是成為CFA持證者的必要條件，之后你才能在名字后面寫上CFA三個(gè)字。FRM持證目前還可免費(fèi)，但還不知道能免費(fèi)多久。如果收費(fèi)，應(yīng)該同GARP會員的年費(fèi)，為190美元。
　　有些公司報(bào)銷考試費(fèi)和持證費(fèi)，這樣能省不少錢。甚至，我聽說有些大銀行還內(nèi)部辦理脫產(chǎn)的培訓(xùn)班，讓雇員去參加考試。在這樣的公司里，成本相對要低很多。
　　對FRM和CFA的評價(jià)，僅代表個(gè)人觀點(diǎn)。
　　.考CFA和FRM有沒有用？
　　這么高的金錢和時(shí)間成本，CFA和FRM到底是不是物有所值呢？這要從兩方面來看，一，這張證本身到底有沒有用；二、從證書的學(xué)習(xí)過程中能否學(xué)到什么。
　　從我工作中面試以及接觸到的一些招聘信息來看，CFA或者FRM對于找工作算得上是一個(gè)加分項(xiàng)，尤其是對那些沒有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的求職者，這起碼能讓你不在簡歷關(guān)輕易被刷，同時(shí)在面試時(shí)能獲得一些基本的信任。從找工作的角度來說，證書是有用的，但注意這里并沒有說它是充分的。
　　在工作中，這張CFA和FRM證書有用嗎？我認(rèn)為答案是否認(rèn)的。我沒聽說過有地方，對于CFA和非CFA在待遇等方面有差異，工作后主要還是看個(gè)人表現(xiàn)。有人會說所有證書都這樣，那倒未必。比如一張保薦代表人證書，可讓你的收入輕松翻番。
　　我更想說的是考CFA和FRM，可以極度擴(kuò)展知識范圍。CFA和FRM都是有深厚積累的職業(yè)考試，其廣度和深度經(jīng)歷了歷史的考驗(yàn)?？梢哉f，CFA考完后，金融從業(yè)的一些基礎(chǔ)知識基本都知曉。這無論在面試和工作中，都有極大的好處。當(dāng)然，由于CFA應(yīng)用于全球金融市場，很多內(nèi)容并不適用于有特色的中國市場。但隨著中國市場的開放和創(chuàng)新，CFA的知識價(jià)值會越來越大。同樣，F(xiàn)RM包含了風(fēng)險(xiǎn)管理的一些基本套路。中國人一向喜歡土路子，鄙視所謂的教條，但事實(shí)上摸索幾年后，最終還是會使用別人成熟的方法。
　　哪些人可以備考CFA、FRM？
　　我覺得答案是：跨專業(yè)想轉(zhuǎn)金融行業(yè)的求職者，非核心的金融從業(yè)人員。
　　對于想進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的人，金融證書是一個(gè)非常好的敲門磚（但只是敲門而已，想進(jìn)門則需要實(shí)際能力和更好的素質(zhì)做支撐）。特別是對于專業(yè)不對口的人，金融證書是為數(shù)不多的可以放到簡歷上的亮點(diǎn)之一。
　　另外，金融證書也可以讓專業(yè)不對口的人士快速上手。我在念書的時(shí)候有一個(gè)誤區(qū)，即只要數(shù)學(xué)好，很多東西可以工作時(shí)才學(xué)。但在參加工作面試摩根斯坦利時(shí)被直接鄙視，因?yàn)槲衣牪欢嬖囌咛岬摹脯F(xiàn)值」的概念，面試者很客氣的跟我開了幾本書單讓我回去再做準(zhǔn)備。如果當(dāng)時(shí)學(xué)過CFA，即使是一級，都不會出現(xiàn)這種情況。
　　如果已經(jīng)參加工作了，我覺得那些核心崗位，比如交易員等等，證書作用非常有限。但非核心，比如研究、風(fēng)控等苦逼崗位，可以用證書來貼貼金。
　　這個(gè)原因是那些核心崗位的技能需求特別專一，同時(shí)注意力也需要更集中，CFA對他們來說內(nèi)容太廣，某些內(nèi)容深度又不夠。同時(shí)核心崗位的業(yè)績非常清晰，交易員賺了多少錢，有多少收益率，在跳槽時(shí)都可以直接說，大家不會看CFA這種虛物。
　　而非核心崗位在工作中面對的范圍反而會更廣一些，比如一個(gè)風(fēng)控人員需要對接多個(gè)不同的業(yè)務(wù)，同時(shí)壓力相對較小可以用來準(zhǔn)備考試。非核心崗位由于沒有明確的業(yè)績數(shù)字，所以CFA這種東西也算得上是提升個(gè)人價(jià)值的一種方式?！　?/div>
　　更多資訊可關(guān)注FRM官方微信：“gaodunfrm”或加入FRM考試QQ交流群：153301485！若需引用或轉(zhuǎn)載本文章請保留此處信息。
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