風(fēng)險投資

 

根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。風(fēng)險投資也可以理解為一個動態(tài)循環(huán)的過程。

 

風(fēng)險投資者以自身的相關(guān)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的專業(yè)知識與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合高效的企業(yè)管理技能與金融專長，對風(fēng)險企業(yè)或風(fēng)險項(xiàng)目積極主動地參與管理經(jīng)營，直至風(fēng)險企業(yè)或風(fēng)險項(xiàng)目公開交易或通過并購方式實(shí)現(xiàn)資本增值與資金的流動性。

 

一輪風(fēng)險資本投資退出以后，該資本將投向被選中的下一個風(fēng)險企業(yè)或風(fēng)險項(xiàng)目，這樣循環(huán)往復(fù)，不斷獲取風(fēng)險資本增值。

 

所謂風(fēng)險投資退出，是指風(fēng)險企業(yè)發(fā)展到一定階段以后，風(fēng)險投資者認(rèn)為有必要是時候?qū)L(fēng)險資本從風(fēng)險企業(yè)中退出，因而選擇一定的方式(公開上市、出售或回購、清算)通過資本市場將風(fēng)險資本撤出，以求實(shí)現(xiàn)資本增值或者降低損失，為介入下一個項(xiàng)目做準(zhǔn)備。

 

高收益是通過風(fēng)險投資成功的退出而實(shí)現(xiàn)的，可行的退出機(jī)制是風(fēng)險投資成功的關(guān)鍵。

 

風(fēng)險投資退出的渠道類型

 

1.競價式轉(zhuǎn)讓——股份公開上市(IPO)

 

股份公開上市(IPO)是指風(fēng)險投資者通過風(fēng)險企業(yè)股份公開上市，將擁有的私人權(quán)益轉(zhuǎn)換成為公共股權(quán)，在獲得市場認(rèn)可后，轉(zhuǎn)手以實(shí)現(xiàn)資本增值。

 

2.契約式轉(zhuǎn)讓——出售或回購

 

美國風(fēng)險投資以契約式方式退出有兩種形式——股份出售或回購。

 

3.強(qiáng)迫式轉(zhuǎn)讓——破產(chǎn)清算

 

眾所周知，相當(dāng)大部分的風(fēng)險投資不會很成功，當(dāng)風(fēng)險企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，被依法宣告破產(chǎn)時，按照有關(guān)法律規(guī)定，組織股東、有關(guān)專業(yè)人員和單位成立清算組，對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算。

 

對于風(fēng)險資本家來說，一旦確認(rèn)風(fēng)險企業(yè)失去了發(fā)展的可能或者成長太慢，不能給予預(yù)期的高額回報，就要果斷地撤出，將能收回的資金用于下一個投資循環(huán)。