為什么個人與機(jī)構(gòu)投資債券呢？原因是，債券具有一些現(xiàn)金流動特點，這些特點使它們對那些有一些有價證券組合目標(biāo)需要滿足的投資者具有吸引力。
　　債券投資的傳統(tǒng)理由是，它們給投資者提供一個穩(wěn)定的收入流（可提前償還債券除外），在這里，收入與息票支付相等。因此，通過監(jiān)控信用風(fēng)險和提前償還風(fēng)險，以及按發(fā)行者類別當(dāng)?shù)厥钩钟械膫鄻踊?，形成某種良好的債券品種組合，一個投資者就能夠預(yù)期以高度確定性得到計劃好的現(xiàn)金流動。
　　對諸如養(yǎng)老基金、人壽保險公司、托拉斯、銀行和儲金局之類的機(jī)構(gòu)投資者來說，資金必須投向那些能滿足契約性債務(wù)的去處。這些負(fù)債可能是按某種未來日期的一個簡單加總（叫彈丸負(fù)債），或是一個負(fù)債流。如果適當(dāng)?shù)慕⒛撤N債券品種組合，來自它的現(xiàn)金流動無論在彈丸負(fù)債還是負(fù)債流情況下都是能令人滿意的。
　　投資顧問們的作用在于，他們所建議的有價證券組合目標(biāo)是，在某一給定風(fēng)險水平下，使某個持有期內(nèi)的總收益*5化。某一持有期的總收益就是這種有價證券組合的期末價值加上持有期內(nèi)到的現(xiàn)金，減去這種有價證券組合的期初價值，所得到的價值用有價證券組合的初期價值去除就得出總收益率：一個尋求使持有期內(nèi)收益*5化的機(jī)構(gòu)，可以遵循下列策略中的一個或兩個：
　?。?）在債券與股票之間及時轉(zhuǎn)移資金。
　?。?）依據(jù)市場利率的預(yù)期變化和/或債券市場不同部門間利息差額的變化來改變債券的組合構(gòu)成，以求受益*5。
　　令人遺憾的是，有些投資顧問只是努力使某種賬面“收益”標(biāo)準(zhǔn)，而不是使總收益*5化?！　?div style="text-align: center;">