小編導讀：為幫助廣大考生迎戰(zhàn)2015年FRM考試，高頓網(wǎng)校為考生們推出了考試名師免費直播答疑與講義免費下載！進入直播>>
　　11.   問下handbook上23.13那道題 答案是什么意思??？
　　A three-year credit-linked note (CLN) with underlying company Z has a LIBOR + 60bp semiannual coupon. The face value of the CLN is USD 100. LIBOR is 5% for all maturities. The current three-year CDS spread for company Z is 90bp. The fair value of the CLN is closest to
　　A.     USD 100.00
　　B.     USD 111.05
　　C.     USD 101.65
　　D.     USD 99.19
　　答疑：這道題的解析其實寫的不太好，這道題其實不涉及到CLN的結構，就把CLN就看成一個普通的公司債，coupon是LIBOR + 60bps，也就是0.056，半年付息一次。面值100，貼現(xiàn)率不是LIBOR，因為是公司債，所以還要考慮信用風險，所以貼現(xiàn)率是LIBOR + CDS spread = 0.059，然后求現(xiàn)值就可以了。