9月10日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)出席夏季達(dá)沃斯論壇開(kāi)幕式并致辭?？偫碓诎l(fā)表演講時(shí)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒(méi)有改變。正可謂“形有波動(dòng)，勢(shì)仍向好”。對(duì)經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，我們也不會(huì)掉以輕心。
　　他表示，中國(guó)已經(jīng)防范住了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延。（2015年夏季達(dá)沃斯 聚焦中國(guó)改革）
 
　　6月以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)異常波動(dòng)，股市大跌，引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。之后7、8月PMI指數(shù)低于50，人民幣也貶值，如此一系列事件不由得讓人感慨，2015年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，好像過(guò)山車(chē)。甚至外國(guó)有人還把全球經(jīng)濟(jì)下行的帽子扣到中國(guó)頭上，稱“人民幣貶值恐引發(fā)全球貨幣戰(zhàn)”，用總理的話來(lái)說(shuō)，真是“躺著也中槍”。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)通過(guò)調(diào)控，已趨于平穩(wěn)階段。（如何解讀人民幣匯率貶值對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的影響）
　　什么是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)呢？高頓網(wǎng)校FRM小編就來(lái)給大家介紹一下。
　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。
　　此前中國(guó)股市大跌，就是因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)就是：對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的后果帶有普遍性，其主要特征是幾乎所有的股票均下跌，投資者往往要遭受很大的損失。正是由于這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資相互抵消或者消除，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)環(huán)境等宏觀因素造成的，包括政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。它分為以下幾類：
　　1.政策風(fēng)險(xiǎn)
　　經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)出臺(tái)或調(diào)整，對(duì)證券市場(chǎng)會(huì)有一定影響，如果這種影響較大時(shí)，會(huì)引起市場(chǎng)整體的較大波動(dòng)。例如，此前的股災(zāi)之后，央行采取大力救市措施，多次降準(zhǔn)降息，增加市場(chǎng)流動(dòng)性；此外控制融資融券市場(chǎng)，打壓惡意做空行為，維護(hù)股票市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，央行還進(jìn)行多次逆回購(gòu)，避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（FRM：從逆回購(gòu)看市場(chǎng)上的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）
　　2.利率風(fēng)險(xiǎn)
　　市場(chǎng)價(jià)格的變化隨時(shí)受市場(chǎng)利率水平的影響。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)利率提高時(shí)，會(huì)對(duì)股市資金供求方面產(chǎn)生一定的影響。
　　3.購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)
　　由于物價(jià)的上漲，同樣金額的資金，未必能買(mǎi)到過(guò)去同樣的商品。這種物價(jià)的變化導(dǎo)致了資金實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的不確定性，稱為購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)，或通脹風(fēng)險(xiǎn)。在證券市場(chǎng)上，由于投資證券的回報(bào)是以貨幣的形式來(lái)支付的，在通脹時(shí)期，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降，也就是投資的實(shí)際收益下降，也存在給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能。
 
　　4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是證券投資活動(dòng)中最普遍、最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，是由證券價(jià)格的漲落直接引起的。當(dāng)市場(chǎng)整體價(jià)值高估時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將加大。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的，投資者無(wú)法通過(guò)多樣化的投資組合進(jìn)行防范，但可以通過(guò)控制資金投入比例等方式，減弱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。（金融危機(jī)來(lái)襲，如何應(yīng)對(duì)新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）
　　對(duì)于FRM金融風(fēng)險(xiǎn)管理師而言，與個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的管理相比，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管更艱難、更復(fù)雜，需要監(jiān)管理念、監(jiān)管方式的一些根本改變。難點(diǎn)在于，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)困難，對(duì)于監(jiān)管人員而言，他們的工作就是禁止特定風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融市場(chǎng)的不斷變化與進(jìn)化，監(jiān)管也就不能僅限于對(duì)金融業(yè)務(wù)、職能的管理，而應(yīng)該堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理的原則。同時(shí),監(jiān)管者必須堅(jiān)持基于市場(chǎng)變化的靈活性，對(duì)市場(chǎng)變化做出迅速的反應(yīng)，因?yàn)槿魏渭s定俗成的規(guī)則和基于某些產(chǎn)品制定的規(guī)則都不可能適應(yīng)日新月異的金融市場(chǎng)的變化。
　　對(duì)于FRM考生而言，平時(shí)也要多關(guān)注相關(guān)的金融新聞，了解國(guó)家政策與措施的同時(shí)，思考一下國(guó)家采取這些措施的意義。把知識(shí)點(diǎn)結(jié)合實(shí)際，就能夠更好地將所學(xué)的FRM知識(shí)得以運(yùn)用。
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