10月29日公布的《銀行間市場信用風險緩釋工具試點業(yè)務指引》創(chuàng)設了一種信用衍生品，即信用風險緩釋工具(CRM)，信用風險緩釋工具是指信用風險緩釋合約、信用風險緩釋憑證及其它用于管理信用風險的簡單的基礎性信用衍生產(chǎn)品，即可交易、一對多、標準化、低杠桿率的信用風險緩釋合約(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)和信用風險緩釋憑證（CreditRisk MitigationWarrant，CRMW），被業(yè)內認為是中國對世界信用衍生品市場的一個創(chuàng)新，類似于國際上的CDS。信用風險緩釋工具是指信用風險緩釋合約、信用風險緩釋憑證及其它用于管理信用風險的簡單的基礎性信用衍生產(chǎn)品。接下來高頓網(wǎng)校FRM小編就來給大家簡單介紹一下。
　　緩釋合約
　　信用風險緩釋合約(Credit Risk Mitigation Agreement,CRMA)，是指交易雙方達成的，約定在未來一定期限內，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約。
　　緩釋憑證
　　信用風險緩釋憑證(Credit Risk Mitigation Warrant,CRMW)，是指由標的實體以外的機構創(chuàng)設的，為憑證持有人就標的債務提供信用風險保護的，可交易流通的有價憑證。買入信用風險緩釋憑證(CRMW)的銀行的交易對手方需要買入信用風險緩釋合約(CRMA)。
　　對信用風險緩釋憑證(CRMW)的創(chuàng)設機構是需要監(jiān)管核準的，在國外的創(chuàng)設機構不但不需要監(jiān)管核準，而且多數(shù)情況下是未能簽署主協(xié)議的那些機構，基本上這類交易很少；指引中設計的CRMW，賣掉它則能馬上全部轉移風險，能夠避免多米諾骨牌效應，能降低像金融危機那樣的系統(tǒng)性風險發(fā)生。
　　目前已經(jīng)有17家機構獲準稱為交易商，包括
　　9家中資商業(yè)銀行：
　　5家外資銀行：
　　匯豐銀行（中國） 德意志銀行（中國） 巴黎銀行（中國） 花旗銀行（中國） 巴克萊銀行（上海分行）
　　我國信用風險緩釋工具發(fā)展情況
　　2010年11月5日，中債信用增進投資股份有限公司與中國工商銀行股份有限公司簽署貸款信用風險緩釋合約交易確認書,正式達成了以銀行貸款為標的的“信用風險緩釋合約”交易，共7筆，合計名義本金5億元人民幣，期限小于等于1年。這是我國*9筆貸款信用風險緩釋合約。
　　2010年11月5日，中債信用增進投資股份有限公司（以下簡稱“中債公司”）與光大銀行、興業(yè)銀行等交易對手達成了首批以銀行間市場已發(fā)債券為標的的“信用風險緩釋合約”交易。這既是上周交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間市場信用風險緩釋業(yè)務指引》（以下簡稱“《指引》”）后，中國銀行間市場上出現(xiàn)的首批信用風險緩釋工具，也是中債公司繼可選擇信用增進合約（中債I號）、貸款信用風險緩釋合約（中債II號）之后，推出的又一款管理、緩釋信用風險的創(chuàng)新產(chǎn)品——債券信用風險緩釋合約（中債III號）。
　　中國銀行間市場交易商協(xié)會2010年11月19日稱，3家創(chuàng)設機構正式發(fā)布信用風險緩釋憑證(CRMW)創(chuàng)設公告，首批4只CRMW共計名義本金4.8億元。這是我國*9批信用風險緩釋憑證。