高頓網(wǎng)校FRM小編今天給大家介紹一下什么是提前償付風(fēng)險（Prepayment Risk）。
什么是提前償付風(fēng)險
提前償付風(fēng)險，指因為借款人提前償還貸款，導(dǎo)致放款人提前收回現(xiàn)金、資金回報降低的可能性。就抵押貸款而言，提前還款通常是因為市場利率下降，以較低的利率重新安排一個抵押貸款會比保持現(xiàn)狀劃算，因此抵押利率(在美國是與長期公債收益率掛鉤的)下滑時，提前還款會趨向活躍。抵押貸款組合(mortgage portfolio)是支持按揭證券(MBS)的資產(chǎn)，MBS持有人獲得的利息與收回的本金來自這個資產(chǎn)組合。提前償付意味著MBS所依賴的貸款資產(chǎn)減少，收回的現(xiàn)金可能無法獲得比MBS更好的回報。因此，雖然MBS發(fā)行時即已考慮了提前償付的風(fēng)險，若提前還款的速度較預(yù)期為快，MBS的價格通常會下跌。
提前償還風(fēng)險的原因
導(dǎo)致提前償還風(fēng)險的主要原因是利率和利率路徑變化,現(xiàn)行貸款利率與原貸款合同利率之間的利差水平會造成貸款人的提前償還行為,如果當(dāng)前的貸款利率低于原信貸合同,借款人將傾向于對原貸款進(jìn)行再融資,造成提前償還行為,帶來提前償還風(fēng)險。