在FRM二級考試中，有個部分就是投資風(fēng)險。目前市場上，金融理財工具日益增多，人們對投資的興趣也越來越大。盡管散戶投資的資金并不多，但是在這跌宕起伏的經(jīng)濟市場中，若沒有清晰的風(fēng)險管理理念，損失還是很多的。接下來就跟著高頓網(wǎng)校FRM小編一起來了解一下投資風(fēng)險吧！
 
一、什么是投資風(fēng)險？
投資風(fēng)險是指對未來投資收益的不確定性，在投資中可能會遭受收益損失甚至本金損失的風(fēng)險。為獲得不確定的預(yù)期效益，而承擔(dān)的風(fēng)險。它也是一種經(jīng)營風(fēng)險，通常指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。只要風(fēng)險和效益相統(tǒng)一的條件下，投資行為才能得到有效的調(diào)節(jié)。高頓財經(jīng)FRM研究院Chris老師指出，投資風(fēng)險是風(fēng)險現(xiàn)象在投資過程中的表現(xiàn)。具體來說，投資風(fēng)險就是從作出投資決策開始到投資期結(jié)束這段時間內(nèi)，由于不可控因素或隨機因素的影響，實際投資收益與預(yù)期收益的相偏離。實際投資收益與預(yù)期收益的偏離，既有前者高于后者的可能，也有前者低于后者的可能；或者說既有蒙受經(jīng)濟損失的可能，也有獲得額外收益的可能，它們都是投資的風(fēng)險形式。
二、投資風(fēng)險的重點
1.決策風(fēng)險
是指項目立項前的決策，要不要做項目可行性研究。例如行業(yè)風(fēng)險。新進入一個行業(yè)，要研究行業(yè)風(fēng)險。假如這個行業(yè)風(fēng)險太大，且是無法承受的風(fēng)險。那就不需要再考慮對這個行業(yè)投資了。例如“走出去”的國家風(fēng)險。經(jīng)過評估擬投資項目所在國家風(fēng)險過大，且無法受控，那么項目投資的前提就不存在了。在決策項目投資之前，若僅見樹木，不見森林，后面的工作再出色，也徒勞了。
2.項目可行性研究風(fēng)險
項目投資的研究報告我們叫可行性研究報告，顧名思義就是項目可行嗎？為什么可行？但實際上，相當(dāng)多的可行性報告是先定性可行，再去論證它。這是為證明自己的決策是正確的。如果項目投資要上級批準(zhǔn)，政府批準(zhǔn)，那就更上一層樓，怎么能批準(zhǔn)就怎么寫。報告內(nèi)容完全對號入座。因此稱之為 “可批性”報告。坦率地講，在企業(yè)工作時，我就撰寫過 “可批性”報告。寫“可批性”報告時，可以跟實際情況完全脫鉤，也可以添油加醋，不達目的誓不罷休。為止這個問題也沒得到很好的解決。“可批性”報告就是釣魚報告，目的是釣到魚。如果決策是建立在“可批性”報告、釣魚報告的基礎(chǔ)上，這個風(fēng)險有多大是可想而知的。
3.決策體制風(fēng)險
美國一些公司在此次金融危機中出問題一個很重要原因，就是這些公司董事會失效。如果可行性報告不可信，董事會再失效，所有關(guān)口都沒了，不出事才怪！問題出在哪兒？美國公司的董事會里是有獨立董事的，但是公司董事會里獨立董事是董事長請來的，應(yīng)該是董事長的朋友。董事長又兼任CEO，這就決定了獨立董事難獨立，很難獨立于管理層表達自己的意志，對管理層的決策很難形成制衡，獨立董事與董事長有利益沖突。
4.投資成本控制風(fēng)險
企業(yè)競爭力的基礎(chǔ)在成本控制。因為價格不是買方說了算，是市場說了算。成本的影響在經(jīng)濟上升期表現(xiàn)不明顯，在經(jīng)濟危機中才看得清楚。經(jīng)濟危機來了，同一個行業(yè)內(nèi)的企業(yè)有的撐不住了，嚴(yán)重虧損，以至關(guān)門。有的僅是利潤下降，挺過去沒問題，為什么？關(guān)鍵在成本。企業(yè)的成本構(gòu)成中首要的是投資成本，其次才是運營成本。投資成本中，如果兩個同樣的項目投資，行業(yè)平均投資成本假如說是100，一個項目投資成本是130，一個項目投資成本是90，這兩個企業(yè)成本的高下將會直接影響到未完完全成本的大小。以后運營成本對最終成本的影響是有限的，關(guān)鍵是投資成本，投資成本一定程度上決定企業(yè)的競爭力。臺塑王永慶給北京某大學(xué)捐一個建筑物，王永慶說，你們只管設(shè)備進口，因為你申請可以免稅，其余的都由我們來負(fù)責(zé)。王永慶的理念不僅要一流的水準(zhǔn)，更要一流的成本。建筑物要*4，但是成本要最低。一流水準(zhǔn)容易做到，誰不會花錢？一流成本最難做到。我們很多項目建設(shè)，建成一流水準(zhǔn)的同時，也是“一流”成本。概算超預(yù)算，投資剛開始就已經(jīng)輸了。一個五星級酒店的老總跟我講，如果這個酒店是他自己投資，投資成本可降低1/3。多的這1/3全部進了房價，或侵蝕了利潤。
5.投資體制風(fēng)險
我們的投資體制也需要研究，投資主體要盡可能的實現(xiàn)股權(quán)多樣化，把不同利益主體引進來，將不同的資源引進來，如技術(shù)、管理、人才、渠道、品牌、資金通過引股權(quán)而引入。要保證項目建設(shè)的高質(zhì)量低成本，有必要的話要把項目建設(shè)企業(yè)的管理團隊裝進去。例如允許企業(yè)項目管理團隊投資持股10%、20%，與其他股東利益、企業(yè)利益捆在一起，那成本控制就不一樣了，他們自己的風(fēng)險和投資在里面，那個體制就會起作用。這么做要解決什么問題？解決項目管理團隊的機會主義和道德風(fēng)險。
6.項目法人責(zé)任制風(fēng)險
建立項目法人責(zé)任制就是要解決從項目的市場調(diào)研、可行性研究、項目建設(shè)、企業(yè)運營全過程有人負(fù)責(zé)。這個人不是自然人，而是項目法人。自然人無法承擔(dān)這么大責(zé)任。如過去項目總指揮。傳統(tǒng)的做法是將項目分段管理，做項目市場調(diào)研、項目建設(shè)、項目運營是不同的機構(gòu)、不同的人，出了問題互相推諉，誰都沒有責(zé)任。三峽工程建設(shè)，一開始就設(shè)立長江三峽總公司，公司從項目可行性研究到項目建成運行負(fù)全責(zé)，這才有連續(xù)性。這個制度并沒有真正完全建立起來。這涉及到“項目建設(shè)全生命周期”問題。
7.項目建設(shè)考核風(fēng)險
很多企業(yè)在項目決策之后沒有跟上相應(yīng)的考核，虎頭蛇尾，決策的時候比較重視，雷聲大，決策之后放任自流，雨點小。應(yīng)將項目建設(shè)要求列入對項目執(zhí)行團隊的考核，對項目法人的考核。
8.項目建設(shè)后評估制度
企業(yè)真正做到每一個項目建成運營后，對照當(dāng)初決策的依據(jù)，可行性報告的評價指標(biāo)對項目進行后評估的不多。有的后評估是走形式，看樣子也做了，但沒有真正做到。為什么要做項目建設(shè)后評估呢？一是要明確責(zé)任，二是要明確獎懲，干好了要獎勵，干不好要有個說法。
高頓財經(jīng)FRM研究院Chris老師認(rèn)為，目前我國風(fēng)險管理的監(jiān)管還處于完善發(fā)展的階段，投資者也好、企業(yè)也好，都需要提高自身的風(fēng)險意識。對個人而言，不要盲目從眾，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力來決定，平時也可以適當(dāng)學(xué)習(xí)一些金融風(fēng)險管理的知識；對于企業(yè)，由于企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而管理層對風(fēng)險認(rèn)識性不足，因此需要一個較為系統(tǒng)的風(fēng)險管理方案，來應(yīng)對這些問題。