FRM考試中信用評(píng)級(jí)也是考試的考點(diǎn)之一，今天高頓網(wǎng)校小編匯集了一些FRM學(xué)霸的筆記，看看他們總結(jié)的重點(diǎn)有哪些吧。
信用評(píng)級(jí)(Credit Rating)，又稱資信評(píng)級(jí)，是一種社會(huì)中介服務(wù)為社會(huì)提供資信信息，或?yàn)閱挝蛔陨硖峁Q策參考。最初產(chǎn)生于20世紀(jì)初期的美國(guó)。1902年，穆迪公司的創(chuàng)始人約翰·穆迪開(kāi)始對(duì)當(dāng)時(shí)發(fā)行的鐵路債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。后來(lái)延伸到各種金融產(chǎn)品及各種評(píng)估對(duì)象。由于信用評(píng)級(jí)的對(duì)象和要求有所不同，因而信用評(píng)級(jí)的內(nèi)容和方法也有較大區(qū)別。我們研究資信的分類，就是為了對(duì)不同的信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目探討不同的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法。
主要考點(diǎn)：
1.S&P的評(píng)級(jí)BBB對(duì)應(yīng)著莫迪的Baa,這以上是投資級(jí)，BB（S&P）和Ba之下就是投機(jī)級(jí)別了，所以BBB級(jí)和BB級(jí)之間的累積死亡率*6。注意每個(gè)級(jí)別的微調(diào)。A1=A+,A2=A,A3=A-.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、客觀性和聲譽(yù)是通過(guò)和市場(chǎng)參與者的相互協(xié)作來(lái)得到提升的。
2.評(píng)級(jí)越低，每個(gè)評(píng)級(jí)之間的價(jià)差就越大，比如說(shuō)AAA與AA之間的價(jià)差就要小于BBB和BB之間的價(jià)差。對(duì)于AAA的債券，在前三年大概平均只有0.3%的累積違約概率，BBB級(jí)以上的在*9年的違約概率都不會(huì)超過(guò)1%。在*9年違約率下降的最快的是從B到CCC的過(guò)程中。隨著時(shí)間的延長(zhǎng)，低等級(jí)的累計(jì)違約概率的增長(zhǎng)還會(huì)低于高等級(jí)的累計(jì)違約概率增長(zhǎng)率。
3.在傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)中，最重要的因素是還款人生成現(xiàn)金流的能力，而不是擔(dān)保和還款意愿什么的。決定是否貸款的3c原則是character,capacity ,和capital。