對債券的投資是投資的主要形式之一，那么投資債券中會出現(xiàn)哪些風險？跟著高頓網(wǎng)校FRM小編來了解一下吧！
債券投資風險概述
債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資，它是證券投資的一個重要組成部分。一般來說，債券按其發(fā)行主體的不同，分為政府債券、金融債券和公司債券。債券投資的風險是指債券預期收益變動的可能性及變動幅度，債券投資的風險是普遍存在的。與債券投資相關(guān)的所有風險稱為總風險，總風險可分為可分散風險和不可分散風險。
債券投資風險的形式
債券的市場價格以及實際收益率受許多因素影響，這些因素的變化，都有可能使投資者的實際利益發(fā)生變化，從而使投資行為產(chǎn)生各種風險。債券投資者的投資風險主要由以下幾種風險形式構(gòu)成：
1.利率風險
利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發(fā)生變動的風險。債券是一種法定的契約，大多數(shù)債券的票面利率是固定不變的（浮動利率債券與保值債券例外），當市場利率上升時，債券價格下跌，使債券持有者的資本遭受損失。因此，投資者購買的債券離到期日越長，則利率變動的可能性越大，其利率風險也相對越大。
2.購買力風險
購買力是指單位貨幣可以購買的商品和勞務(wù)的數(shù)量，在通貨膨脹的情況下，貨幣的購買力是持續(xù)下降的。債券是一種金錢資產(chǎn)，因為債券發(fā)行機構(gòu)承諾在到期時付給債券持有人的是金錢，而非其他有形資產(chǎn)。換句話說，債券發(fā)行者在協(xié)議中承諾付給債券持有人的利息或本金的償還，都是事先議定的固定金額，此金額不會因通貨膨脹而有所增加。由于通貨膨脹的發(fā)生，債券持有人從投資債券中所收到的金錢的實際購買力越來越低，甚至有可能低于原來投資金額的購買力。通貨膨脹剝奪了債券持有者的收益，而債券的發(fā)行者則從中大獲其利。
3.信用風險
信用風險主要表現(xiàn)在企業(yè)債券的投資中，企業(yè)由于各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。企業(yè)發(fā)行債券以后，其營運成績、財務(wù)狀況都直接反應(yīng)在債券的市場價格上，一旦企業(yè)走向衰退之路時，*9個大眾反應(yīng)是股價下跌，接著，企業(yè)債券持有人擔心企業(yè)在虧損狀態(tài)下，無法在債券到期時履行契約，按規(guī)定支付本息，債券持有者便開始賣出其持有的公司債券，債券市場價格也逐漸下跌。
4.收回風險
一些債券在發(fā)行時規(guī)定了發(fā)行者可提前收回債券的條款，這就有可能發(fā)生債券在一個不利于債權(quán)人的時刻被債務(wù)人收回的風險。當市場利率一旦低于債券利率時，收回債券對發(fā)行公司有利，這種狀況使債券持有人面臨著不對稱風險，即在債券價格下降時承擔了利率升高的所有負擔，但在利率降低，債券價格升高時卻沒能收到價格升高的好處。
5.突發(fā)事件風險
這是由于突發(fā)事件使發(fā)行債券的機構(gòu)還本付息的能力發(fā)生了重大的事先沒有料到的風險。這些突發(fā)事件包括突發(fā)的自然災害和意外的事故等，例如，一場重大的事故會極大地損害有關(guān)公司還本付息的能力。
6.稅收風險
稅收風險表現(xiàn)為兩種具體的形式：一是投資免稅的政府債券的投資者面臨著權(quán)入稅率下調(diào)的風險，稅率越高，免稅的價值就越大，如果稅率下調(diào)，免稅的實際價值就會相應(yīng)減少，債券的價格就會下降。二是投資于免稅債券的投資者面臨著所購買的債券被有關(guān)稅收征管當局取消免稅優(yōu)惠的風險。例如，1980年6月美國市政當局發(fā)售的債券，在發(fā)行時當局宣布該債券享有免納聯(lián)邦收入稅的待遇，但到了11月，美國國內(nèi)稅收署裁定這些債券不能享有免稅的待遇。
7.政策風險
是指由于政策變化導致債券價格發(fā)生波動而產(chǎn)生的風險。例如，我國在1992年國庫券發(fā)行的1年多以后，突然宣布給3年期和3年期兩個券種實行加息和保值貼補，導致092和192券價格暴漲；1995年5月，證管部門又突然宣布暫停國債期貨交易，使現(xiàn)券市場價格暴跌，特別是092券，跌幅達10%以上。