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　　股票市場的主要功能
 
　　一、籌集資金。籌集資金是股票市場的首要功能。企業(yè)通過在股票市場上發(fā)行股票，把分散在社會上的閑置資金集中起來，形成巨額的、可供長期使用的資本，用于支持社會化大生產(chǎn)和大規(guī)模經(jīng)營。股票市場所能達到的籌資規(guī)模和速度是企業(yè)依靠自身積累和銀行貸款所無法比擬的。
 
　　二、轉(zhuǎn)換機制。對于我國企業(yè)來說，股票市場可促進公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。首先，企業(yè)要成為上市公司。就必須先改制為股份有限公司，適當(dāng)分高企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，使公司的體制得到規(guī)范。其次，于上市公司的資本來自眾多股東.公司必須履行信息披露義務(wù)，這就使企業(yè)時時處在各方面的監(jiān)督和影響之中，～是來自股東的監(jiān)督，股東作為投資者必然關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，井通過授權(quán)關(guān)系來實施他們的權(quán)力。二是來自資本市場的壓力，企業(yè)經(jīng)營好壞影響股價，股價高低牽動企業(yè)和投資者，經(jīng)營不善，股價下滑，可能導(dǎo)致企業(yè)被第三者收購，三是來自社會的監(jiān)督，特別是會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、證券交易所和社會輿論等的監(jiān)督和制約。所有這些監(jiān)督和制約促使上市公司必須改善和健全內(nèi)部運作機制。
 
　　三、優(yōu)化資源配置。股票市場的優(yōu)化資源配置功能，是通過一級市場籌資、二級市場股票的流動來實現(xiàn)的，投資者通過及時披露的各種信息，選擇成長性好、盈利潛力大的股票進行投資，拋棄業(yè)績滑坡、收益差的股票，這就使資金逐漸流向效益好、發(fā)展前景好的企業(yè)，推動其股價逐步上揚，為該公司利用股票市場進行資本擴張?zhí)峁S良好的運作環(huán)境。而業(yè)績差、前景黯淡的企業(yè)股價下滑，難以繼續(xù)籌集資金，以致逐漸衰落、消亡或被兼并收購。
 
　　四、分散風(fēng)險。股票市場在給投資者和融資者提供了投融資渠道的同時，也提供廠分散風(fēng)險的途徑。從資金需求者來看，通過發(fā)行股票籌集了資金，同時將其經(jīng)營風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)移和分散給投資者，實現(xiàn)了風(fēng)險的社會化。例如，美國電話電報公司股東多達300萬個、該公司經(jīng)營收益由300萬個股東共同分享，同時該公司的經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險也由300萬個股東共同承擔(dān)。
　　從投資者角度看，可以根據(jù)個人承擔(dān)風(fēng)險的程度，通過買賣股票和建立投資組合來轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險。投資者在資金多余時，可以購買股票進行投資，把消費資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金;在資金緊缺時，可以把股票賣掉變成現(xiàn)金以解決即期支付之需。股票市場的高變現(xiàn)性，使人們放心地把剩余資金投入股票市場，從而使閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金，既使社會*5限度地利用了分散的閑散資金，又促進了個人財富的保值增值。
　　股票價格
　　(一)股票市場價格的主要影響因素
　　1、宏觀經(jīng)濟因素
　　宏觀經(jīng)濟因素從不同的方向直接或間接地影響到公司的經(jīng)營及股票的獲利能力和資本的增值,從不同的側(cè)面影響居民收入和心理預(yù)期,而對股市的供求產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。
　　主要有經(jīng)濟周期、通貨變動、國際貿(mào)易收支、國際金融市場等
　　2、微觀經(jīng)濟因素
　　在影響股價波動微觀經(jīng)濟因素中,上市公司是決定自身股價的主要因素。公司業(yè)績及成長性公司業(yè)績反映當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)營水平,體現(xiàn)為股票的現(xiàn)價,而公司成長性則反映企業(yè)未來發(fā)展前景,決定股價的長期走勢。 此外，上市公司所屬的行業(yè)對股價波動有較大的影響。
　　3、市場因素
　　市場是反映股票供求的環(huán)境,且使供求相交,最終形成股票價格的條件,因此市場的供求、市場投資者的構(gòu)成、市場總體價格波動、交易制度和工具、市場心理因素等都會影響到股價。
　　4、影響股價波動的非經(jīng)濟因素
　　就股市而言,一般意義上的非經(jīng)濟因素主要是指自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭以及政治局勢變動等等。這些事件一旦發(fā)生就會影響股價的波動。這種影響有兩個特點:一是暫時性的影響;二是從總體上通過對經(jīng)濟的影響間接實現(xiàn)的。
　　(二)衡量股票價值的主要指標(biāo)
　　股票代表一定價值量，簡稱“股票價值”。股票價值又稱為股票的市場值，是指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價。股票價值的確立形式主要有以下四種。
　　1.票面價值
　　票面價值亦稱面值，是股份有限公司在其所發(fā)行的股票上標(biāo)明的票面金額，是確立認購者向股份有限公司投資的貨幣價值和該股東所持有的股份占公司所有權(quán)的比重、核算股票溢價發(fā)行、登記股東賬戶的依據(jù)。
　　股票的票面價值僅在初次發(fā)行時有一定意義，如果股票以面值發(fā)行，則股票面值的總和即為公司的資本金總額。隨著時間的推移，公司的資產(chǎn)會發(fā)生變化，股票的市場價格會逐漸背離面值，股票的票面價值也逐漸失去原來的意義。
　　2.賬面價值
　　賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所包含的實際資產(chǎn)的價值。
　　賬面價值是股份有限公司財務(wù)報表的計算結(jié)果，其計算方法是：公司資本額加上公司的各種公積金，再加上公司的累積盈余，所得款額稱為公司賬面凈值總額。凈值總額除以發(fā)行股票的股數(shù)就是每股的凈值。
　　由此可見，股票的賬面價值實際上就是公司的“家產(chǎn)”。它是公司經(jīng)營管理者、證券分析師和投資者分析公司財務(wù)狀況的重要指標(biāo)。
　　3.清算價值
　　清算價值是指股份有限公司進行清算時，股票的每一股份所代表的實際價值。一般是在公司解散時才需要清算。公司解散時辦理清算事宜的程序是：變賣財產(chǎn)、收回債權(quán)、清償債務(wù)、分配剩余財產(chǎn)。最終每股所能分到的剩余財產(chǎn)就是該股票的清算價值。
　　從理論上講，普通股股票的每股清算價值應(yīng)當(dāng)與每股的賬面價值相一致，但實際上，大多數(shù)股份有限公司在財產(chǎn)清算時，往往要壓低價格才能出售其資產(chǎn)，這就使得每股股票的清算價值低于賬面價值，只有少數(shù)公司能用高于賬面價值的清算價值出售其資產(chǎn)。
　　4、內(nèi)在價值
　　股票的內(nèi)在價值即理論價值，是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場收益率。
　　(三)股票價格指數(shù)
　　股票價格指數(shù)就是用以反映整個股票市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標(biāo)。股價指數(shù)時通常采用以過去某一時刻(基期)部分有代表性的或全部上市公司的股票行情狀況為標(biāo)準參照值(100%)，將當(dāng)期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情狀況股票價格與標(biāo)準參照值相比的方法。
　　目前國際上常用的股票價格指數(shù)主要有道·瓊斯股票價格平均指數(shù)、標(biāo)準普爾指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)、金融時報指數(shù)等。我國的股票價格指數(shù)主要有上證股價指數(shù)、深圳股價指數(shù)等。
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