第九章企業(yè)投融資決策及重組

　　1某企業(yè)計劃2012年投資一個新的生產(chǎn)線項目，經(jīng)測算，該項目廠房投資為200萬元，設備投資500萬元，流動資產(chǎn)投資額為50萬元;企業(yè)所得稅率為25%。則該項目初始現(xiàn)金流量為()萬元。
　　A.500.0
　　B.525.0
　　C.562.5
　　D.750.0
　　參考答案：D
　　參考解析：
　　初始現(xiàn)金流量是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量，總體是現(xiàn)金流出量，用負數(shù)或帶括號的數(shù)字表示。
　　主要包括：
　　(1)固定資產(chǎn)投資額，包括固定資產(chǎn)的購入或建造成本、運輸成本和安裝成本等;
　　(2)流動資產(chǎn)投資額，包括對材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動資產(chǎn)的投資;
　　(3)其他投資費用，是指與長期投資有關(guān)的職工培訓費、談判費、注冊費用等;
　　(4)原有固定資產(chǎn)的變價收入，是指固定資產(chǎn)更新時原有固定資產(chǎn)的變賣所得的現(xiàn)金收入。
　　依據(jù)題干數(shù)據(jù)，該項目的初始現(xiàn)金流量=廠房投資+設備投資+流動資產(chǎn)投資額=200+500+50=750(萬元)。
2023中級經(jīng)濟師工商管理模擬卷第九章
　　2下列投資決策評價指標中，無法反映項目收益情況的是()。
　　A.凈現(xiàn)值
　　B.獲利指數(shù)
　　C.內(nèi)部報酬率
　　D.投資回收期
　　參考答案：D
　　參考解析：
　　非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是指不考慮貨幣時間價值的指標，一般包括投資回收期(靜態(tài))和平均報酬率。其中，投資回收期(PP)是指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。投資回收期這一指標沒有考慮資金的時間價值，沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況，無法反映項目收益情況。ABC選項都屬于貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標，能較好地反映項目收益情況。
　　3下列投資決策評價指標中，沒有考慮貨幣時間價值的指標是()。
　　A.凈現(xiàn)值
　　B.內(nèi)部報酬率
　　C.利潤指數(shù)
　　D.平均報酬率
　　參考答案：D
　　參考解析：
　　此題考查非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的理解。
　　企業(yè)在進行投資決策的評價指標中，財務可行性指標可分為非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標。其中：
　　(1)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是指不考慮貨幣時間價值的指標，一般包括投資回收期和平均報酬率;
　　(2)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是指考慮貨幣時間價值的指標，包括凈現(xiàn)值、內(nèi)部報酬率和利潤指數(shù)(又稱獲利指數(shù))等。
　　4利潤指數(shù)法的決策規(guī)則是在有多個方案互斥選擇決策中，應采用利潤指數(shù)()的項目。
　　A.小于1
　　B.等于1
　　C.大于1
　　D.超過1中最大
　　參考答案：D
　　參考解析：
　　此題考查獲利指數(shù)法的決策規(guī)則。
　　獲利指數(shù)又稱為利潤指數(shù)，是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。利潤指數(shù)法的決策規(guī)則是：
　　(1)在只有一個備選方案的采納與否決策中，利潤指數(shù)大于或等于1，則采納;
　　(2)在有多個方案的互斥選擇決策中，在可選方案中選擇利潤指數(shù)最大的投資項目。
　　5下列成本費用中，在估算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年的營業(yè)現(xiàn)金流出不包括()。
　　A.管理費用
　　B.財務費用
　　C.折舊
　　D.制造費用
　　參考答案：C
　　參考解析：
　　本題考查營業(yè)現(xiàn)金流量的構(gòu)成。
　　在估算每年營業(yè)現(xiàn)金流量時，一般設定投資項目的每年銷售收入為營業(yè)現(xiàn)金流入量，付現(xiàn)成本(需要當期支付現(xiàn)金的成本，不包括折舊)為營業(yè)現(xiàn)金流出量。

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