如下為經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》融資方式與融資格局——七、bot模式講義和配套習(xí)題。
　　1.掌握bot模式概念
　　build-operate-transfer(建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓)的簡(jiǎn)稱，指的是由項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬機(jī)構(gòu)對(duì)于項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供一種特許權(quán)協(xié)議作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)，由本國(guó)公司或者外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者來(lái)安排融資，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目并在有限的時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目獲得商業(yè)利潤(rùn)，最后根據(jù)協(xié)議安排將項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)的一種特殊的項(xiàng)目融資方式。
　　2.bot模式受到發(fā)展中國(guó)家重視的原因
　　(1)通過(guò)bot方式，各國(guó)政府能夠深入挖掘私營(yíng)部門的能動(dòng)性和創(chuàng)造性，解決普遍存在的基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)效率不高的問(wèn)題。
　　(2)鑒于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)固定成本太高，建設(shè)周期過(guò)長(zhǎng)，政府在財(cái)政狀況惡化、投資能力下降的情況下，通過(guò)bot方式可以在一定程度上解決資金不足的問(wèn)題。
　　(3)政府可以通過(guò)bot方式為公用事業(yè)、公用設(shè)施提供足夠的資金，促進(jìn)公用事業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
　　3.特許權(quán)協(xié)議
　　這是bot項(xiàng)目融資的關(guān)鍵文性，它是固定和規(guī)范bot項(xiàng)目中東道國(guó)政府和該項(xiàng)目的私營(yíng)機(jī)構(gòu)之間的相互權(quán)利義務(wù)關(guān)系的一種法律文件，是bot項(xiàng)目融資所有協(xié)議的核心和依據(jù)。
　　例題：?jiǎn)芜x
　　12.在項(xiàng)目融資的所有協(xié)議中，核心的協(xié)議是( )。
　　a.信用擔(dān)保協(xié)議b.特許權(quán)協(xié)議
　　c.完工協(xié)議d.融資協(xié)議
　　特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容包括：
　　(1)就特許權(quán)范圍做出規(guī)定——規(guī)定由哪一方來(lái)授予項(xiàng)目主辦者從事bot項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)等方面的特權(quán)，規(guī)定項(xiàng)目權(quán)利的范圍以及規(guī)定項(xiàng)目的特許期限等;
　　(2)就項(xiàng)目建設(shè)做出規(guī)定——規(guī)定項(xiàng)目的主辦者或者其承包商將如何從事bot項(xiàng)目建設(shè);
　　(3)就項(xiàng)目的融資及其方式做出規(guī)定;
　　(4)就項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)以及維護(hù)做出規(guī)定;
　　(5)就項(xiàng)目的收費(fèi)水平和計(jì)算方法進(jìn)行規(guī)定;
　　(6)就項(xiàng)目的能源供應(yīng)條款進(jìn)行規(guī)定;
　　(7)就項(xiàng)目的移交進(jìn)行規(guī)定;
　　(8)就項(xiàng)目合同義務(wù)的轉(zhuǎn)讓進(jìn)行規(guī)定。
　　4.掌握bot的基本操作流程
　　主要包括三個(gè)階段：
　　*9個(gè)階段：b (build)——建設(shè)階段
　　第二個(gè)階段：o(operate)——運(yùn)營(yíng)階段
　　第三個(gè)階段：t(transfer)——轉(zhuǎn)讓階段
　　在通常情況下，投資人大都遠(yuǎn)在經(jīng)營(yíng)期滿之前，通過(guò)固定資產(chǎn)折舊以及分紅方式收回了投資。因此，在bot項(xiàng)目融資的協(xié)議中都規(guī)定在項(xiàng)目合營(yíng)期滿后，全部財(cái)產(chǎn)無(wú)條件地歸東道國(guó)所有，不另行清算。國(guó)際上bot項(xiàng)目的特許運(yùn)營(yíng)期限一般為15-20年。
　　例題：?jiǎn)芜x
　　bot融資模式轉(zhuǎn)讓的是經(jīng)營(yíng)期內(nèi)項(xiàng)目的( )。
　　a.建設(shè)階段 b.運(yùn)營(yíng)階段
　　c.持有階段 d.轉(zhuǎn)讓階段
　　答案：b
　　5. bot的發(fā)起人
　　發(fā)起人一般是項(xiàng)目所在國(guó)政府、政府機(jī)構(gòu)或者政府指定的集團(tuán)公司，通常在融資期限結(jié)束以后，項(xiàng)目發(fā)起人通常無(wú)償獲得該項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。
　　6.了解bot模式的優(yōu)越性
　　對(duì)于項(xiàng)目所在國(guó)政府來(lái)說(shuō)，以bot方式融資的優(yōu)越性主要體現(xiàn)在：
　　*9，減少項(xiàng)目對(duì)于政府財(cái)政預(yù)算的影響，使政府能夠在自有資金不足的情況下仍能夠上馬一些基建項(xiàng)目。政府可以集中資源，對(duì)于那些不被投資者看好但是對(duì)于國(guó)家具有重要戰(zhàn)略意義的項(xiàng)目進(jìn)行投資。
　　第二，可以吸引外資，引進(jìn)新技術(shù)，改善和提高項(xiàng)目的管理水平。
　　第三，可以將私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制引人基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)效率。
　　第四，作為特許權(quán)授予者的公共部門能夠?qū)㈨?xiàng)目的建設(shè)、融資、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給私人部門，增強(qiáng)公共部門的穩(wěn)定性。
　　對(duì)于項(xiàng)目承辦者來(lái)說(shuō)，bot方式具有如下吸引力：
　　*9，bot項(xiàng)目具有獨(dú)特的定位優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)確保了投資者獲得穩(wěn)定的市場(chǎng)份額和資金回報(bào)率。
　　第二， bot項(xiàng)目具有獨(dú)占的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，可以使得項(xiàng)目主辦者有機(jī)會(huì)涉足項(xiàng)目東道國(guó)的基礎(chǔ)性領(lǐng)域，為將來(lái)的投資活動(dòng)打下良好基礎(chǔ)。
　　第三，bot項(xiàng)目通常還可以帶動(dòng)投資方的產(chǎn)品特別是其大型工業(yè)成套設(shè)備的出口，從而有利于其開拓產(chǎn)品市場(chǎng)。同時(shí)，在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期滿后，投資方還可以通過(guò)提供持續(xù)性服務(wù)，繼續(xù)取得服務(wù)收人，繼續(xù)擴(kuò)大技術(shù)設(shè)備的出口等。
　　例題：多選
　　66.對(duì)于項(xiàng)目承辦者，bot方式的吸引力主要有( bde )。
　　a.可以掠奪性地經(jīng)營(yíng)有關(guān)設(shè)施b.具有獨(dú)特的定位優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)
　　c.不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)問(wèn)題d.具有獨(dú)占的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位
　　e.帶動(dòng)投資方產(chǎn)品的出口
　　7.了解bot融資存在的潛在負(fù)面效果
　　(1)可能增加融資的機(jī)會(huì)成本。在bot融資中，項(xiàng)目通常必須占用土地，而隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和人類社會(huì)的發(fā)展，土地資源的價(jià)值可能會(huì)逐步提高。
　　(2)可能導(dǎo)致大量的稅收流失。在bot融資方式下，尤其是國(guó)際項(xiàng)目融資，項(xiàng)目公司多是以外資企業(yè)形式出現(xiàn)的，大多有一個(gè)或者一個(gè)以上的外方發(fā)起人，而許多國(guó)家對(duì)于外資有一定的稅收優(yōu)惠條件。
　　(3)可能造成設(shè)施的掠奪性經(jīng)營(yíng)。在bot項(xiàng)目中，項(xiàng)目公司為了早日收回投資并取得利潤(rùn)，就必須在項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)中采用先進(jìn)技術(shù)和管理方法，提高項(xiàng)目的生產(chǎn)效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，增加項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力。這種掠奪式的經(jīng)營(yíng)使得當(dāng)特許期滿，項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓一給政府部門時(shí)，已經(jīng)沒(méi)有多大的潛力可以挖掘，在一定程度上失去了采用bot融資的意義。
　　(4)風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟牟粚?duì)稱。在bot項(xiàng)目融資的操作中，政府的作用至關(guān)重要。但是，在一些bot項(xiàng)目融資中，除了政治風(fēng)險(xiǎn)之外，政府往往還承擔(dān)了一般應(yīng)由項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等。
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