美國大選已接近白熱化的狀態(tài)，全球吃瓜群眾集體圍觀，到底誰能成為美利堅的新一任掌門人？是鐵娘子希拉里還是奇葩大叔川普？雖然結(jié)果還沒出來，但華爾街的掮客以及專家學(xué)者們可不消停，人人都有自己的一套“如果誰誰誰當(dāng)選可能會咋咋咋”的理論。今天小編就給大家推薦一篇美國吃瓜群眾熱議、一位名為Simon Johnson的學(xué)者關(guān)于川普當(dāng)選后股市會如何表現(xiàn)的文章吧。
 世界經(jīng)濟(jì)脆弱的小心臟
 
11月8日美國總統(tǒng)選舉，一系列選舉及政治決策卻早就傳到了歐洲，現(xiàn)在是一個很好的時間來討論全球經(jīng)濟(jì)能夠承受另一次重大的負(fù)面沖擊。
 
不幸的是，世界各地的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)看起來都很脆弱。一個大的意外般的反轉(zhuǎn)，比如唐納德·特朗普在美國的選舉，可能會導(dǎo)致股票市場指數(shù)的崩潰，并讓世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
 
關(guān)于國際貨幣基金組織半年度經(jīng)濟(jì)前景，有洞察力的觀點總是不少，這是基于來自世界各地的詳細(xì)數(shù)據(jù)。而且，因為*7的版本是在十月初出版的，所以它是特別相關(guān)的。（作者以前是IMF的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，負(fù)責(zé)預(yù)測的過程，但他2008年8月離開了那個位置。）
 
基金的世界經(jīng)濟(jì)展望涵蓋的主要點是：今年基線預(yù)測的全球GDP增長為3.1%，2017是3.4%。綜合考慮到美國衰弱的跡象，歐元區(qū)，當(dāng)然還有英國（應(yīng)對即將到來的英國退歐，離開歐盟巨大而潛在的創(chuàng)傷后果）等因素。
 
地平線最明顯的烏云
 
全球地平線上最明顯的烏云莫過于歐洲。英國的問題并沒有什么幫助，但更深層次的問題還是繼續(xù)與歐元區(qū)本身有關(guān)（英國從未通過歐元）。西班牙的總體增長數(shù)有點令人鼓舞，切繼續(xù)顯示出一定的反彈。但持續(xù)低迷的意大利這個歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，一年還不到1%的增長，是一個嚴(yán)重的問題。
 
這些宏觀經(jīng)濟(jì)問題的復(fù)合是歐元區(qū)銀行的持續(xù)壓力。這些銀行從未完全從早期的損失中恢復(fù)，他們的權(quán)益資本水平與相對國際競爭對手（如美國）相比，與投資者認(rèn)為合理的水平相比，均表現(xiàn)較低。
 
更大的問題，仍然是誰在掉入圈套上的不確定性，如果一家銀行的損失意味著潛在的破產(chǎn)的話。這些銀行顯然太大而不能倒閉，沒有一家頭腦還清醒的歐洲政府會給自己背上一筆沉重的銀行債務(wù)。但如何分擔(dān)國家之間的銀行虧損，則還沒有達(dá)成協(xié)議。作為一個整體，歐元區(qū)有足夠的財政能力來支持其銀行。但不幸的是，現(xiàn)在仍然還是國家自己做決策，調(diào)整歐洲銀行的集體決策機(jī)制仍然還太弱。
 
復(fù)合這些困難，中等收入新興市場上的增長依然不強(qiáng)。這些國家的增長放緩，反映在較低的進(jìn)口預(yù)期以及較低的商品價格預(yù)期上，這將對出口原材料和能源資源的國家產(chǎn)生負(fù)面影響。尼日利亞經(jīng)濟(jì)增長率，就是一個例子，預(yù)計今年將縮小至1.7%。
 
國際貨幣基金組織的報告顯示，美國2015年的增長率為2.6%，預(yù)計到今年前有1.6%的反彈，至2017小幅反彈至2.2%。從2008次金融危機(jī)以來，美國已經(jīng)呈現(xiàn)一種長期穩(wěn)定的復(fù)蘇態(tài)勢，但這種崩潰的影響仍然揮之不去。
 任性的川普
 
對于美國經(jīng)濟(jì)正緩慢復(fù)蘇的觀點，高頓財經(jīng)CFA研究中心主任馮偉章亦表示了認(rèn)同，但他同時指出，即便在*4的時代，美國的政策制定者往往也不會充分考慮他們的行動可能對世界其余國家產(chǎn)生什么樣的影響。
 
特朗普承諾將推動美國經(jīng)濟(jì)增長立即推高到5% - 4%，但這是純粹的幻想。更可能的是，他的反貿(mào)易政策會導(dǎo)致急劇的放緩，就像英國人正在經(jīng)歷的一樣。
 
事實上，一個川普式的勝利對美國的影響可能會更糟糕。而英國首相Theresa May政府希望對那些來自歐盟的移民關(guān)閉英國的大門，它確實想與世界進(jìn)行貿(mào)易。另一方面，特朗普決心通過各種政策來減少進(jìn)口，所有這些政策都很好的在總統(tǒng)的權(quán)力范圍內(nèi)。他不需要國會的批準(zhǔn)來給美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展拉手剎。
 
特朗普的貿(mào)易主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)衰退將使歐洲重新陷入全面的經(jīng)濟(jì)衰退，這可能會導(dǎo)致嚴(yán)重的銀行危機(jī)。如果這種風(fēng)險并不包含在內(nèi)，歐洲銀行業(yè)崩潰的概率已經(jīng)是令人不安的高了，但還將會有進(jìn)一步的負(fù)面沖擊。無論哪種方式，對新興市場和所有低收入國家的影響將是巨大的。
 
股票市場的投資者，目前是把特朗普當(dāng)選總統(tǒng)當(dāng)做一個相對較低的發(fā)展概率。但糟糕政策的精確結(jié)果，總是很難預(yù)測的。如果投資者是錯誤的，特朗普贏了，那么我們或許應(yīng)該面臨范圍廣泛的未來預(yù)期收益股票大下跌，以及一個可能崩潰的大盤。
 
本文來源：marketwatch.com
原文作者：Simon Johnson
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