近日舉行的中共中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第11次會(huì)議首次提出了“供給側(cè)改革”，稱“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力”。這一概念為“十三五”經(jīng)濟(jì)改革提供了新的視角，經(jīng)濟(jì)決策的出發(fā)點(diǎn)將從重視擴(kuò)大需求、進(jìn)行經(jīng)濟(jì)刺激，轉(zhuǎn)向重視要素供給，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革。
轉(zhuǎn)向供給側(cè)可以說是眼下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一劑對(duì)癥良藥。這是因?yàn)?，中?guó)目前的問題在于長(zhǎng)期實(shí)行需求側(cè)調(diào)控方式，通過貨幣和財(cái)政政策擴(kuò)大需求的辦法刺激經(jīng)濟(jì)。但是這一辦法多有弊端，比如出現(xiàn)債務(wù)率過高、產(chǎn)能過剩、通貨膨脹等問題，美國(guó)上世紀(jì)出現(xiàn)的“滯脹”就是長(zhǎng)期刺激的最終產(chǎn)物。目前，中國(guó)還沒有到“滯脹”的程度，但也無法繼續(xù)通過刺激需求實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的健康增長(zhǎng)。
而且，中國(guó)目前的情況更為復(fù)雜，屬于三期疊加，即增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期以及前期刺激政策消化期同時(shí)出現(xiàn)。因此，不僅要消化前期刺激出現(xiàn)的“后凱恩斯癥狀”，還要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)要提防增速換擋期間過快下滑。那么，在供給側(cè)實(shí)行什么樣的改革政策至關(guān)重要。
接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家指出，我國(guó)可能接下來將在產(chǎn)業(yè)層面進(jìn)行減產(chǎn)、加快企業(yè)的并購(gòu)重組，調(diào)控層面不僅僅靠貨幣政策的方式更加注重財(cái)政政策的使用；而供給學(xué)派非常重要的減稅，在我國(guó)可能不僅僅是單純意義上的減稅，而是進(jìn)行財(cái)稅制度的改革；在資本層面進(jìn)行金融體制改革，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，這四大路徑不僅直面中國(guó)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)難點(diǎn)、對(duì)癥中國(guó)經(jīng)濟(jì)痛點(diǎn)，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，開啟經(jīng)濟(jì)新周期。
產(chǎn)業(yè)層面：減產(chǎn)能加快企業(yè)并購(gòu)重組
在中國(guó)供給學(xué)派的經(jīng)濟(jì)專家來看來，“供需錯(cuò)位”——“供給不足”和“需求不足”，已然成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的*5路障。比如，在一些服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)、中西部和農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的供給嚴(yán)重不足。很多人為了購(gòu)買滿意的產(chǎn)品或一個(gè)馬桶蓋而遠(yuǎn)赴海外，這種短缺不可能依靠凱恩斯主義從需求端去解決。
在供給不足的同時(shí)，國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)能過剩非常嚴(yán)重，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)43個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)能過剩的實(shí)質(zhì)是產(chǎn)需不匹配，這種過剩也不可能憑凱恩斯主義從需求端加以解決。對(duì)于新供給學(xué)派來說，解決“供需錯(cuò)位”的問題不能依靠需求管理政策，要在供給端尋找解決問題的方法。
產(chǎn)能過剩是中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重瓶頸，對(duì)此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革首先要在減產(chǎn)能方面切實(shí)加大力度，并且取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。工業(yè)企業(yè)盈利負(fù)增長(zhǎng)已經(jīng)持續(xù)一年多時(shí)間，如果這種局面再繼續(xù)拖下去，不僅企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加大，而且金融、財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步加大或者凸顯。解決這種局面的關(guān)鍵，就是在減產(chǎn)能方面有實(shí)質(zhì)性的操作。
清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長(zhǎng)、中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員白重恩認(rèn)為，盡管有些行業(yè)有嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，但并不是總需求不足，而是供給的結(jié)構(gòu)不能滿足需求結(jié)構(gòu)變化所帶來的挑戰(zhàn)，這就要求對(duì)供給結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。一方面要通過傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造，資產(chǎn)重組，使它恢復(fù)青春，繼續(xù)發(fā)揮作用。另一方面，要培育新興力量，逐步替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰減。
此外，劉世錦建議，進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入，加快行政性壟斷行業(yè)改革；加快城鄉(xiāng)之間土地、資金、人員等要素的流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的合理化配置；加快培育有利創(chuàng)新的環(huán)境；進(jìn)一步加快產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)等。
在北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融智庫(kù)理事長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家范棣看來，解決產(chǎn)能過剩將可能集中在三個(gè)方面：*9，加快企業(yè)并購(gòu)重組，提高行業(yè)集中度；第二，擴(kuò)大出口，通過一帶一路戰(zhàn)略等開辟新的需求市場(chǎng)，加快產(chǎn)能輸出，將工廠遷移至中亞、非洲等國(guó)家，在供給端消化產(chǎn)能；第三，化解房地產(chǎn)庫(kù)存的三個(gè)路徑：采取政府購(gòu)買商品房轉(zhuǎn)為公租房或保障房；繼續(xù)降低房貸利率減少購(gòu)房成本以刺激需求；加快農(nóng)村人口向市區(qū)的遷移聚居。
中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)丁任重指出，就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)視角而言，一方面要加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，特別需要重視新興的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)發(fā)展，繼續(xù)強(qiáng)化服務(wù)業(yè)良好的發(fā)展趨勢(shì)；另一方面，要加大產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，及時(shí)淘汰僵尸企業(yè)，鼓勵(lì)向國(guó)外輸出內(nèi)部過剩產(chǎn)能，加快去庫(kù)存速度；此外，在改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)需要加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的萎縮。
就在本月國(guó)務(wù)院剛剛出臺(tái)了三個(gè)方面措施促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這些政策主要體現(xiàn)在供給側(cè)發(fā)力。具體是發(fā)布工業(yè)企業(yè)技改升級(jí)指導(dǎo)目錄，編制年度重點(diǎn)技改升級(jí)項(xiàng)目導(dǎo)向計(jì)劃，引導(dǎo)社會(huì)資金等要素投向；簡(jiǎn)化前期手續(xù)，推動(dòng)并聯(lián)審批，加快項(xiàng)目落地。此外，還有一些財(cái)稅金融支持措施，這是一個(gè)“組合大禮包”。
如此看來，加快企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造，使“中國(guó)制造”強(qiáng)筋健骨、提質(zhì)增效，形成競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，無疑是改善供給和擴(kuò)大需求的重要舉措。其實(shí)，國(guó)務(wù)院早已發(fā)布了從多個(gè)方面推動(dòng)“供給側(cè)改革”的產(chǎn)業(yè)政策。上周召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就部署從供給側(cè)的創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)的升級(jí)。
調(diào)控層面:從以貨幣政策為主轉(zhuǎn)向以財(cái)政政策為主
所謂“供給端管理”的核心思想，就宏觀政策的調(diào)控而言，供給調(diào)控方式更傾向于穩(wěn)定貨幣供給，減少政府赤字，讓經(jīng)濟(jì)在一個(gè)低通貨膨脹率的環(huán)境中復(fù)蘇，從近兩年政府的經(jīng)濟(jì)改革系列政策來看，也正是其主要內(nèi)容。
“要從以貨幣政策為主轉(zhuǎn)向以財(cái)政政策為主。因?yàn)閺慕衲陙砜?，貨幣收縮是不可能的，但是放得太開就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣政策只能是微調(diào)放松，不能大放松。所以現(xiàn)在主要起宏觀調(diào)控作用的只能是財(cái)政政策。”中共中央黨校國(guó)際戰(zhàn)略研究所副所長(zhǎng)周天勇指出。
周天勇認(rèn)為，宏觀調(diào)控的根本性轉(zhuǎn)變，就是要從總量調(diào)控轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)控?？偭空{(diào)控就是調(diào)控財(cái)政發(fā)債規(guī)模，貨幣政策中的存款準(zhǔn)備金率以及貸款的行政指標(biāo)控制，這些都是總量控制，但問題是總量調(diào)控往往在調(diào)控嚴(yán)厲的時(shí)候首先受影響的是制造業(yè)和小微企業(yè)的貸款，一旦壓縮貸款就是保國(guó)壓民、保大壓小、保政府壓社會(huì)，這樣將導(dǎo)致就業(yè)更加惡化。
“而貸款增加的時(shí)候，可能更多的是增加到政府項(xiàng)目、大企業(yè)大資本和國(guó)有項(xiàng)目，這些項(xiàng)目對(duì)就業(yè)的增加不顯著。”周天勇進(jìn)一步解釋稱，所以總量控制有一定問題，宏觀調(diào)控必須轉(zhuǎn)到結(jié)構(gòu)方面。調(diào)控結(jié)構(gòu)說的是調(diào)控的部位是哪些，比如放貸款的時(shí)候要注意放到一些能增加就業(yè)的地方，財(cái)政政策的設(shè)計(jì)上要放在解決就業(yè)和居民消費(fèi)上，而不是其他支出。
歷次刺激性的財(cái)政、貨幣政策導(dǎo)致資源配置違背市場(chǎng)規(guī)律。通過刺激總需求產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往往“有量無質(zhì)”，伴隨著高杠桿、高通脹等風(fēng)險(xiǎn)，因而難以持續(xù)。這導(dǎo)致擴(kuò)張政策和緊縮政策頻繁轉(zhuǎn)換，資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，經(jīng)濟(jì)周期不斷縮短。
對(duì)此，中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更多取決于結(jié)構(gòu)改革，目前政策已經(jīng)非常寬松，希望通過寬松的貨幣和財(cái)政政策來支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性已非常低。
黃益平指出，過去全球危機(jī)時(shí)各國(guó)都使用短期的、反周期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)政政策和貨幣政策，能夠發(fā)揮的作用基本上都已經(jīng)差不多了。美國(guó)開始已經(jīng)往回收；日本量化寬松還在繼續(xù)但似乎進(jìn)一步的空間也不是特別大；歐洲可能會(huì)有進(jìn)一步的量化寬松，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用潛力已不是很大。
“明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐仍然是非常疲軟，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)來說，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景，下一步恐怕取決于各國(guó)結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)的程度。”黃益平認(rèn)為，從理論上來說，中國(guó)下一步還能寬松，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到底能否探底回升，核心的問題是舊的產(chǎn)業(yè)即將過去，新的產(chǎn)業(yè)能否形成。這些新的產(chǎn)業(yè)就是結(jié)構(gòu)改革，一系列的經(jīng)濟(jì)改革。
作為“新供給學(xué)派研究小組”的代表，華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康看來，從原來貨幣政策的“從緊”和財(cái)政政策的“穩(wěn)健”搭配，轉(zhuǎn)入“新常態(tài)”下的適當(dāng)寬松的貨幣政策與擴(kuò)張性的積極財(cái)政政策搭配之后，堅(jiān)持有所區(qū)別地對(duì)待“三農(nóng)”、社會(huì)保障、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、自主創(chuàng)新、節(jié)能降耗、生態(tài)保護(hù)、支持深化改革等領(lǐng)域，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性對(duì)策加大要素投入的力度和促進(jìn)相關(guān)機(jī)制創(chuàng)新改進(jìn)，便是通過“供給管理”加強(qiáng)了這些經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的薄弱環(huán)節(jié)，即增加了國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的有效供給和可持續(xù)發(fā)展支撐條件，并適應(yīng)了激發(fā)微觀主體活力、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力的環(huán)境建設(shè)客觀需要。
財(cái)稅制度：不是單純減稅而是進(jìn)行財(cái)稅體制改革
從供給側(cè)進(jìn)行宏觀調(diào)控，就意味著政府必須減少稅費(fèi)。
企業(yè)的稅負(fù)成本的確較高，尤其是最近幾年取消了稅收優(yōu)惠政策之后，實(shí)際稅負(fù)出現(xiàn)上漲。周天勇坦言，稅負(fù)太高，主要表現(xiàn)在宏觀稅負(fù)，發(fā)展中國(guó)家一般在18%~25%比較合適，現(xiàn)在我國(guó)達(dá)到34％，幾乎和發(fā)達(dá)國(guó)家接近，但是卻沒有提供像發(fā)達(dá)國(guó)家那么好的福利，而且這么高的稅負(fù)很大一部分是花在“三公”支出上，沒有花在民生上。此外，現(xiàn)在的稅收結(jié)構(gòu)中，大量的是間接稅、流轉(zhuǎn)稅，主要是向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)征稅，包括消費(fèi)稅都是向企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)征稅，直接征收的稅很少，這樣就影響創(chuàng)業(yè)，特別是影響小微企業(yè)和制造業(yè)，對(duì)創(chuàng)業(yè)、增加就業(yè)不利。
“所以，從整個(gè)政策理論以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)來看，供給學(xué)派的減稅理論是可行的。”周天勇說，從需求側(cè)管理轉(zhuǎn)向供給側(cè)管理，是在思路上要從凱恩斯主義的思路轉(zhuǎn)向供給學(xué)派的供給側(cè)管理，也就是說，宏觀調(diào)控依據(jù)的理論也要轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)在，我國(guó)的居民收入占經(jīng)濟(jì)總量的比例太低，財(cái)政收入增長(zhǎng)速度每年都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于居民收入增長(zhǎng)速度，稍有數(shù)學(xué)常識(shí)的人都知道國(guó)民收入中政府收入分配比重會(huì)越來越高，居民收入分配比重會(huì)越來越低，結(jié)果必然是國(guó)富民窮。這將使黨的十七屆五中全會(huì)關(guān)于“十二五”提高國(guó)民收入分配中居民收入比重的精神成為一句空話。
在丁任重看來，從財(cái)稅金融政策視角出發(fā)，要加快稅收體制改革，尤其要加大稅收減免優(yōu)惠力度，為中小微企業(yè)、科技型企業(yè)、走出去的企業(yè)松綁減負(fù)。要加大財(cái)政扶持力度，成立財(cái)政引導(dǎo)發(fā)展基金用于支持、獎(jiǎng)勵(lì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展。要不斷提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，降低貸款利率，緩解企業(yè)融資難問題，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將資金投向有效供給不足的產(chǎn)業(yè)。
此外，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家指出，相對(duì)供給管理一般意義上的減稅，對(duì)中國(guó)來說，更急迫、空間也更大的政策選擇是加大服務(wù)領(lǐng)域的有效供給，例如國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議剛剛審議通過《關(guān)于加快發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的指導(dǎo)意見》，提出將居民和家庭服務(wù)、健康、養(yǎng)老、旅游、體育、文化、法律、批發(fā)零售、住宿餐飲、教育培訓(xùn)等10個(gè)領(lǐng)域作為重點(diǎn)，增加服務(wù)有效供給。
東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇指出，財(cái)稅體制改革將建立全面規(guī)范、公開透明的預(yù)算制度，讓政府財(cái)力運(yùn)行于陽光之下；同時(shí)匹配合理的事權(quán)和支出，既適度加強(qiáng)中央事權(quán)和支出責(zé)任，也能調(diào)動(dòng)地方的積極性來揚(yáng)棄和升級(jí)傳統(tǒng)的“GDP錦標(biāo)賽”。此外，完善稅制，規(guī)范非稅收收入，進(jìn)一步理順政府間收入劃分，改進(jìn)轉(zhuǎn)移支付制度。
資本層面：金融體制改革提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率
多年來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的總需求管理產(chǎn)生了諸多弊端，制約了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展?；夥e弊、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力是本次供給側(cè)改革的首要目標(biāo)。目前貨幣政策量?jī)r(jià)都已經(jīng)比較寬松，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效果有待提升。金融系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮對(duì)資本流動(dòng)的引導(dǎo)作用，大力提高資本供給的有效性和穩(wěn)定性。
不少專家認(rèn)為，需要加快健全央行政策利率體系，理順央行政策利率向金融市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的機(jī)制。需要按照逆周期宏觀審慎監(jiān)管要求，改進(jìn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和考核，提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿。
供給學(xué)派指出，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)取決于生產(chǎn)要素的有效供給和利用；在各個(gè)要素中，資本的作用最為重要。因此，在供給側(cè)改革的框架下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于社會(huì)總供給的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而社會(huì)總供給的結(jié)構(gòu)優(yōu)化則立足于資本供給的改善。
中國(guó)人民大學(xué)漢青研究院金融系教授、博士生導(dǎo)師李勇指出，資本供給的滯后限制了這套組合拳的威力。作為“雙創(chuàng)”主力軍，中小型企業(yè)間接融資能力不足，制約了企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。對(duì)于“走出去”的企業(yè)而言，高昂的國(guó)內(nèi)融資成本削弱了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目難以實(shí)施。
李勇舉例說，國(guó)內(nèi)企業(yè)即使獲得了“兩優(yōu)貸款”，其融資成本也不低于2%，而歐洲、日本企業(yè)的信貸成本則能控制在1%左右。如果該企業(yè)求助于國(guó)內(nèi)尚未成熟的股權(quán)投資基金，目前往往會(huì)被要求支付優(yōu)先股，其融資成本不降反升。
“因此，必須通過金融制度創(chuàng)新，進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)資本的配置效率。在直接融資領(lǐng)域，可借鑒美國(guó)模式，通過發(fā)展股權(quán)眾籌、股權(quán)與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等，逐步提高直接融資的比例，構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)，合理滿足企業(yè)在不同規(guī)模、不同階段下的融資需求。”李勇指出，在間接融資領(lǐng)域，可借鑒香港模式，降低單牌照銀行業(yè)公司和有限持牌銀行的準(zhǔn)入門檻，正確疏導(dǎo)民間資本進(jìn)入間接融資渠道，進(jìn)一步降低融資成本。
賈康建議，全面實(shí)施金融改革，積極解除“金融抑制”，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；切實(shí)改革，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)“松綁”、“減負(fù)”，激發(fā)微觀經(jīng)濟(jì)活力；大力實(shí)施教育改革和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，培育高水平人才有效建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家。
李勇進(jìn)一步建議，監(jiān)管體系改革應(yīng)當(dāng)以維護(hù)資產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定為重點(diǎn)目標(biāo)。目前，我國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)的參與者種類眾多，由不同部門進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一管理。因此，監(jiān)管體系改革應(yīng)該構(gòu)建“大金融監(jiān)管”，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作，穩(wěn)定資產(chǎn)市場(chǎng)，切斷風(fēng)險(xiǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)供給側(cè)的傳導(dǎo)。
邵宇指出，金融體制改革則是要提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率。通過商業(yè)性金融、開發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互補(bǔ)充的機(jī)構(gòu)門類，來優(yōu)化現(xiàn)有的主銀行金融體系；同時(shí)積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供充分的支持，并在一個(gè)統(tǒng)一的框架下履行金融監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制。
本文來源：證券時(shí)報(bào)；作者：許巖
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