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考試是會上癮的，別說你不信。高頓小編經(jīng)常聽到我CFA的學(xué)員說：老子（娘）考完CFA就這輩子再也不考試了。然后出了成績2個月而后又發(fā)微信高頓問小編：“你說我還有啥證書可以考一考？”人那，都是好了傷疤忘了疼。不過，特別喜歡跟這樣的學(xué)員做朋友，因?yàn)榇蠹叶际窃敢馔ㄟ^努力來改變命運(yùn)人。
有了FRM我還可以考CMA么？高頓小編為大家細(xì)細(xì)道來。知識體系有交叉，類似買一送一，無縫銜接。雖說CFA側(cè)重證券投資分析，F(xiàn)RM側(cè)重風(fēng)險(xiǎn)管理，但是，兩者竟然有非常大范圍的內(nèi)容是重合的。風(fēng)控畢竟要有控制的主體，而FRM本身特別側(cè)重的是銀行風(fēng)控，F(xiàn)RM雖然分成兩個Part，就是兩個級別，但是目的，就是讓你能夠讀懂巴塞爾協(xié)議，而巴塞爾協(xié)議就是銀行風(fēng)控的圣經(jīng)。而銀行所面對的風(fēng)險(xiǎn)來自于銀行的業(yè)務(wù)，銀行的核心也是傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)就是信貸業(yè)務(wù)，以及債券投資業(yè)務(wù)。畢竟銀行賬上的閑錢要么放貸放出去，要么投資投出去，要么存在別的銀行那里，否則趴在賬上就都是成本。但是畢竟銀行的資金不是自己的錢，這個錢所能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有限，于是，固定收益類的產(chǎn)品就是銀行主要的資產(chǎn)。
于是FRM要學(xué)大量的知識跟固定收益有關(guān)，而這些固定收益的知識，比如債券定價(jià)，債券久期、凸度等風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)、資產(chǎn)證券化等，都是既在CFA里面出現(xiàn)，又在FRM里面出現(xiàn)的。而風(fēng)控重要的工具就是衍生產(chǎn)品，衍生品是啥，衍生品如何定價(jià)，有啥策略可以用衍生品回避風(fēng)險(xiǎn)等，這些內(nèi)容也是既在CFA又在FRM里面出現(xiàn)的。兩者內(nèi)容的重合度太高，所以一次性考兩個證書，不考白不考。
不同點(diǎn)：
i.
CFA偏向投資，更加全面，包含F(xiàn)RM沒有的財(cái)務(wù)分析，股票投資，經(jīng)濟(jì)學(xué)，職業(yè)道德等。包含的知識點(diǎn)數(shù)倍于FRM，但對于一個基金經(jīng)理，這些都是必要的知識。另外CFA里的道德部分看似雞肋，實(shí)際上卻是了解西方人職業(yè)觀很好的途徑。
ii.
FRM偏向風(fēng)險(xiǎn)管理，定量（quantitative）的比重更大。FRM里對于市場/操作/信用風(fēng)險(xiǎn)的講解更加深入。FRM中巴塞爾協(xié)議的部分恐怕在商業(yè)銀行之外的地方無法用到，但商業(yè)銀行非常歡迎有巴塞爾協(xié)議經(jīng)驗(yàn)的人。
b. 相同點(diǎn)：資本市場（債券，衍生品），數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)，以及資產(chǎn)組合管理。對于相同的知識點(diǎn)，F(xiàn)RM的深度和廣度介于CFA1級與2級之間。
3. 就業(yè)
a. 哪個就業(yè)容易?證書本身對于就業(yè)并不是決定性的。但是基于很多考生參加考試的初衷正是就業(yè)或者轉(zhuǎn)行，所以如果一定要選一個對就業(yè)幫助更大的證書的話，那肯定是CFA。在美國找工作的網(wǎng)站上，如果以“FRM”為關(guān)鍵詞搜索職位有5個對應(yīng)結(jié)果的話，那么搜CFA就會有至少100個。
b. 對就業(yè)有多大幫助在華爾街崗位招聘描述里，如果提到CFA，通常是這么說的：”participation in CFA program would be a plus.” 換言之，有沒有考，考完沒考完，都不是主要的篩選標(biāo)準(zhǔn)。但是，如果你找工作時(shí)恰好正在準(zhǔn)備CFA或者FRM，那么其中的知識會讓你的面試非常非常輕松，保證在知識環(huán)節(jié)不會出現(xiàn)硬傷。所以對于就業(yè)而言，我認(rèn)為證書對你的幫助在于過面試關(guān)，而不是簡歷關(guān)。
4. 對于已經(jīng)工作的人的職業(yè)發(fā)展
a.對工作的幫助，基于我個人的理解和觀察i. 證書讓我從原理上理解工作時(shí)所使用的模型/流程。在為對沖基金工作時(shí)，主要覆蓋美國和亞洲的股票，股票期權(quán)，公司債，和公司債CDS的定量分析。
所以FRM里除了巴塞爾協(xié)議和操作風(fēng)險(xiǎn)的知識用不到，其它的部分基本全會用到。當(dāng)時(shí)學(xué)FRM，經(jīng)常有“醍醐灌頂，原來如此”的感覺，讓我對所使用的模型有了更深的理解。現(xiàn)在在評級公司工作，則對債券市場與結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品關(guān)注更多。CFA里的很多財(cái)務(wù)，經(jīng)濟(jì)等知識雖然不能直接應(yīng)用到工作中，but definitely helps me make more sense of my work.ii. 拓寬了詞匯量，和其他部門或者客戶溝通時(shí)心里更有底。尤其是CFA，如果3級都考下來，恐怕很難再碰到?jīng)]聽過的金融詞匯。沒有人想在和老板開會或者與客戶談判中問出愚蠢的問題。
iii. 高頓小編還要告訴大家一個好消息：它是一個加薪的籌碼影響加薪/晉升的因素有很多，證書不是非常重要一項(xiàng)，但非常有影響。比如很多公司的年終考核打分表里都有“專業(yè)知識完備程度”一項(xiàng)。CFA至少可以讓這一項(xiàng)拿高分。
b. 證書所不能帶給你的i. 經(jīng)驗(yàn)證書只是講了原理上的東西。很多更實(shí)際的知識技能并不能通過考證掌握：比如如何使用bloomberg下載數(shù)據(jù)，如何用excel或其他軟件算duration,VaR,做monte carlo等，如何在長達(dá)十頁數(shù)十頁的衍生品或債券合同里找到有價(jià)值的信息，如何把復(fù)雜的模型用簡單的語言解釋給客戶。。。
ii. 人脈金融本質(zhì)上是一個人和資源的游戲。在中國叫“關(guān)系”、“人脈”；在華爾街叫“connection”、“networking”。人們花費(fèi)業(yè)余的時(shí)間準(zhǔn)備考試的同時(shí)，也失去了結(jié)識更多朋友的機(jī)會。知識和人脈哪個更重要，我不敢妄言，但這兩者必然是缺一不可。
