二季度臨近結(jié)束，商業(yè)銀行考核貸存款和準備金、財政繳款的三重壓力下，流動性或面臨一定的考驗，在此背景下，除了貨幣基金之外，短期理財基金也成為投資者短期博弈利率大戰(zhàn)的利器。
　　短期理財投資窗口已打開
　　季末已到，恰逢商業(yè)銀行考核二季度貸存款規(guī)模，6月底7月初又恰好是準備金繳款和財政繳款的時點，流動性收緊會在一定程度上加劇市場的資金緊缺，加上近期新股上市抽血效應(yīng)出現(xiàn)，有可能會加劇市場資金面緊張，貨幣市場資金利率大概率上將出現(xiàn)反彈，貨幣市場基金及短期理財基金產(chǎn)品收益率將可能短期回升，一年兩三次的投資機會再度來臨。
　　去年的6月20日，上海銀行間同業(yè)拆借利率的隔夜利率升至14.33%，創(chuàng)下了中國改革開放以來的*6紀錄，宣告著中國金融市場的“錢荒”模式正式開啟。此后，A股市場節(jié)節(jié)敗退，而貨幣市場資金利率飆升，推動了貨幣市場基金收益節(jié)節(jié)攀升。
　　時過一年，現(xiàn)今的央行不再是去年的央行，其貨幣政策基調(diào)雖未有改變，但卻更靈活，市場流動性保持寬松，市場資金利率水平更加穩(wěn)定。
　　《投資快報》記者發(fā)現(xiàn)， 6月25日Shibor隔夜利率達到2.9950%，相比6月初2.5210%的水平溫和上升47.4個BP.
　　貨幣基金收益率出現(xiàn)節(jié)節(jié)上升的趨勢，日前，某些互聯(lián)網(wǎng)寶寶基金的7天年化收益率持續(xù)穩(wěn)定在6%以上。而根據(jù)投資者投資期限的不同，廣發(fā)、南方等一些基金公司還推出了A、B、C3個等級，給予持有人相應(yīng)的額外收益“補貼”，換句話說，持有時間越長，基民獲得的收益就越高。
　　不過，基金研究人士指出，目前貨幣基金的一路走高，與基金經(jīng)理的操作不無關(guān)系。其透露，某些基金經(jīng)理在6月底前將持有的債券兌現(xiàn)，因此出現(xiàn)較多的浮盈。7日年化收益率僅可以作為基金年收益率水平的一個參考值，如果跟著短期高7日年化收益率的產(chǎn)品做投資，往往會出現(xiàn)看到的收益和拿到的收益落差很大的情況。他建議，投資者至少要以3~6個月的業(yè)績?yōu)樵u判基礎(chǔ)。
　　三大角度篩選短期理財基金
　　分析認為，尤其是在月末和季末這個敏感的節(jié)點上，短期理財基金再度回到公眾視野中，收益則成了其最可靠的代言。
　　當(dāng)面對眾多的短期理財基金而不知所措時，投資者可從三個角度選擇。韋恩源表示，首先，選擇規(guī)模較大的短期理財基金產(chǎn)品。一般來說，規(guī)模較大的理財基金在協(xié)議存款上會有較強的議價能力，投資收益會有較高的保證，而且在應(yīng)對贖回壓力時，相對規(guī)模較小的產(chǎn)品會表現(xiàn)得更從容一些，有助于減小投資者贖回對基金整體操作構(gòu)成的負面影響；其次，盡量選擇過往業(yè)績比較穩(wěn)定的產(chǎn)品。短期理財基金與貨幣基金一樣，都屬于低風(fēng)險低收益產(chǎn)品，一般情況下產(chǎn)品業(yè)績波動性較小，若短期出現(xiàn)業(yè)績大幅走高則有可能是基金經(jīng)理賣出債券兌現(xiàn)浮盈或者是一些其他操作問題，這都不具有可持續(xù)性，而業(yè)績穩(wěn)定性較高往往能反映出基金公司和基金經(jīng)理的管理水平；第三，選擇期限。短期理財基金都有一個運作期，一般的運作期限主要包括7天、14天、28天、30天、60天、90天等。由于短期理財基金在運作期結(jié)束之前無法贖回，投資者可根據(jù)自己對流動性的需求來選擇適合自己的產(chǎn)品，一般來說，對流動性需求較高的投資者可關(guān)注7天或14天期限的產(chǎn)品，而短期內(nèi)沒有流動資金需求的投資者可關(guān)注28天以上期限的理財基金產(chǎn)品。

 
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