截至目前,浙江躍嶺股份仍在焦急等待上市。據(jù)中國證監(jiān)會2012年5月21日公告,浙江躍嶺股份有限公司首次公發(fā)股票獲核準(zhǔn),預(yù)計(jì)兩個(gè)月后上市。然而,距離5月21日通過發(fā)審委審核已經(jīng)過去一年多,浙江躍嶺并未能實(shí)現(xiàn)兩個(gè)月后上市的預(yù)期,長達(dá)一年多的漫長等待,除了因IPO暫停外,伴隨美化招股書、涉嫌利益輸送等問題的接連披露,作為汽配輪轂行業(yè)領(lǐng)軍者,其闖關(guān)IPO也令人堪憂,業(yè)內(nèi)人士表示,浙江躍嶺此番可謂“帶病”闖關(guān)。
 
  對此,浙江躍嶺股份媒體聯(lián)絡(luò)人張婷在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示,目前因證監(jiān)會的要求正在補(bǔ)中報(bào),“我們也想上,但由于IPO還沒開閘,同一期的其他82家公司也都還沒出來”,針對外界質(zhì)疑的問題,張婷表示在招股書中已有說明,目前不方便進(jìn)一步告知。不少市場人士預(yù)計(jì)8月初將有望重啟IPO,屆時(shí)浙江躍嶺或?qū)⑷缭干鲜?,成為IPO開閘后的首批企業(yè),“不過因?yàn)楸慌洞嬖诒姸鄦栴},浙江躍嶺也將成為證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注對象”。
 
  一夜暴富
  2012年3月30日晚,中國證監(jiān)會披露了浙江躍嶺股份有限公司首發(fā)招股書(申報(bào)稿)。據(jù)招股書顯示,浙江躍嶺股份此次擬于深交所發(fā)行2500萬股,結(jié)合發(fā)行前公司總股本為7500萬股,發(fā)行后總股本1億股。此次擬發(fā)行股份占發(fā)行后總股本比例為25%。當(dāng)時(shí)便有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),躍嶺股份此番闖關(guān)IPO或有可能再次上演A股一夜暴富的神話。
 
  招股書顯示,浙江躍嶺股份有限公司的前身為浙江躍嶺輪轂制造有限公司,是一家專注于鋁合金汽車輪轂和摩托車輪轂的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高科技民營企業(yè),根據(jù)《中國汽車工業(yè)年鑒》(2010年版)統(tǒng)計(jì),浙江躍嶺2009年的鋁合金車輪產(chǎn)量在全國排名第六位,另據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),其2010年的鋁合金車輪出口金額在全國排名第五位。該公司于2010年10月8日成功改制,其控股股東及實(shí)際控制人為林仙明、林萬青、林信福、林申茂、林平、林斌,其中林仙明、林萬青、林信福、林申茂為兄弟,林仙明為林平、林斌的父親,值得注意的是,林仙明是公司董事長,發(fā)行前持股比例達(dá)到17.28%,發(fā)行后持股比例降到12.96%,該6人合計(jì)持有公司發(fā)行前的股份的比例為70.61%,發(fā)行后的股份比例為52.96%,可謂十足的“林氏企業(yè)”。有業(yè)內(nèi)人士表示,按照每股收益1.19元、平均市盈率30倍來計(jì)算,占有發(fā)行后躍嶺股份52.96%的林氏家族將在一夜之間身價(jià)暴漲。
 
  公開資料顯示,躍嶺股份報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入總體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢,2010年?duì)I業(yè)收入為69758.86萬元,同比增長45.98%,2011年?duì)I業(yè)收入為86558.06萬元,同比增長24.08%,2009年到2011年三年間的營業(yè)收入年均復(fù)合率為34.59%,凈利潤年均復(fù)合增長率為44.22%。此外,公司在招股書中還表示,報(bào)告期內(nèi),經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤均保持增長的趨勢,近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入金額合計(jì)21539.69萬元,為三年凈利潤合計(jì)金額18249.29萬元的1.18倍,公司經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金能力較強(qiáng),資產(chǎn)收益有較好的現(xiàn)金流入保證,經(jīng)營周轉(zhuǎn)狀況良好。
 
  然而,在招股書上漂亮數(shù)據(jù)的背后,反而愈顯欲蓋彌彰。一方面是經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比凈利潤還高,是3年凈利潤合計(jì)的1.1倍;另一方面則是過去三年內(nèi)公司的速動比率一直低于1。數(shù)據(jù)顯示,該公司2011年的速動比率為0.94,低于1,2009年、2010年更是低于0.9,分別為0.73、0.88,業(yè)內(nèi)人士對此質(zhì)疑其矛盾之處,某財(cái)務(wù)分析師在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示,確實(shí)有可能存在現(xiàn)金凈流量高而速動比率低的情況,并不矛盾,但卻存在一定的貸款風(fēng)險(xiǎn),“利潤不足以彌補(bǔ)信息和資金成本,其貸款的投資收入便會出問題,企業(yè)資金流也會加大壓力”。
 
  “速動比例低于1,一般來看,會有短期償債風(fēng)險(xiǎn),2009年、2010年的速動比率低于0.9,的確有可疑之處,很可能出現(xiàn)無法償還到期債務(wù)的情況”,有證券投行人士向記者分析表示,浙江躍嶺對此也承認(rèn),其流動比率、速動比率與同行業(yè)上市公司相比較低,公司仍在一定程度上存在短期償債的壓力。
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