8月12日，滬深股市中沉寂許久的權(quán)重股出現(xiàn)了意想不到的集體拉升，這讓已經(jīng)習(xí)慣題材股走強(qiáng)的投資者驚喜得有些不知所措。在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、IPO延遲推出預(yù)期等各路利好聯(lián)合作用下，資金瘋狂涌向藍(lán)籌股，最終幫助上證綜指收盤站上2100點(diǎn)?！秶?guó)際金融報(bào)》記者在采訪中了解到，目前大部分機(jī)構(gòu)看好短線A股表現(xiàn)，認(rèn)為周期股有估值修復(fù)的需求，上證綜指后市可能有100點(diǎn)至200點(diǎn)的反彈空間。
 
　　“煤飛色舞”暗示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)
　　中國(guó)股市歷史上曾有著“煤飛色舞、牛市開始”的說法，盡管現(xiàn)在A股還沒有底氣談“牛市”，但8月12日大盤“煤飛色舞”的再現(xiàn)，依然鼓舞著投資者做多市場(chǎng)的信心，這也從另一方面暗示了，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期已經(jīng)越來越重。
　　截至收盤，上證綜指報(bào)收于2101.28點(diǎn)，上漲49.04點(diǎn)，漲幅2.39%，成交1164.89億元；深證成指報(bào)收于8356.73點(diǎn)，上漲210.76點(diǎn)，漲幅2.59%，成交1266.17億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于1161.87點(diǎn)，下跌10.65點(diǎn)，跌幅0.91%，成交230.48億元。
　　板塊熱點(diǎn)方面，市場(chǎng)炒作重心出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)換，資源煤炭股領(lǐng)跑大盤，券商、水泥、稀土永磁、房地產(chǎn)、有色金屬、節(jié)能環(huán)保、煤炭石油等漲幅居前；創(chuàng)業(yè)板明顯回調(diào)，傳媒、計(jì)算機(jī)、電子支付、云計(jì)算等少數(shù)板塊下跌。
　　“在7月30日中央政治局會(huì)議再度重申了穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)后，我們發(fā)現(xiàn)很多部門已經(jīng)開始加緊出臺(tái)一系列的刺激政策，因此下半年的投資需求還是相當(dāng)可見的。近一段時(shí)間包括焦煤價(jià)格在內(nèi)的資源價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，這意味著下半年市場(chǎng)供求關(guān)系有望得到改善。”國(guó)金證券財(cái)富管理分析師周建兵在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“大宗原材料價(jià)格的上漲，以及在政策的預(yù)期下企業(yè)出現(xiàn)補(bǔ)庫存的需求，這兩方面造就了周期股的上漲。”
　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌在昨日發(fā)給《國(guó)際金融報(bào)》的評(píng)論郵件中預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月中國(guó)還將陸續(xù)出臺(tái)更多微調(diào)措施。政策微調(diào)的規(guī)模和步伐將對(duì)2013年下半年增長(zhǎng)前景產(chǎn)生重要影響，并將為今年晚些時(shí)候召開的三中全會(huì)上可能出爐的改革議程提供指引。
 
　　企穩(wěn)持續(xù)性有待考驗(yàn)
　　激勵(lì)昨日A股走高的重要原因便是上周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好得遠(yuǎn)超人們預(yù)期，幾乎每一個(gè)數(shù)字都高于此前的市場(chǎng)預(yù)期。
　　其中，上周五，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了7月份宏觀數(shù)據(jù)，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.7%，比6月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看比上月增長(zhǎng)0.88%。
　　“從結(jié)構(gòu)上看，我們只要看一下水泥和黑色金屬。”上海一位券商分析師指出，水泥7月增速是9.1%，低于1至7月的9.6%；黑色金屬7月增速是11.8%，高于1至7月的10%。“由于水泥不存在庫存的問題，因此更能反映的是需求；而黑色金屬則更能反映出庫存的問題。那么這一上一下的數(shù)據(jù)，其實(shí)就顯示出7月拉動(dòng)生產(chǎn)的動(dòng)力來自于補(bǔ)庫存。”“再結(jié)合進(jìn)口數(shù)據(jù)看，7月原油為5個(gè)月來首次轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，而鐵礦石、塑料、銅材等進(jìn)口數(shù)量持續(xù)回升，或也預(yù)示著隨著PPI降幅的收窄，企業(yè)開始補(bǔ)庫存。那接著就需要看需求。”
　　綜合7月份各項(xiàng)活動(dòng)指標(biāo)，朱海斌認(rèn)為，經(jīng)歷了較為低迷的2013年前半年，進(jìn)入第三季度以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎開始企穩(wěn)，并且顯示出一定回升勢(shì)頭。這在7月份工業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)健增長(zhǎng)中表現(xiàn)得最為明顯。需求方面，7月份出口行業(yè)顯示出一定的溫和復(fù)蘇。此外，7月份進(jìn)口增長(zhǎng)平穩(wěn)，大宗商品（包括鐵礦石和銅）進(jìn)口增長(zhǎng)也表明國(guó)內(nèi)需求狀況有一定改善。
　　而對(duì)于2013年下半年GDP走勢(shì)，朱海斌預(yù)計(jì)第三季度經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的GDP環(huán)比增速為7.2%（高于第二季度經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的6.9%），第四季度增速預(yù)計(jì)將在7.8%。按此計(jì)算，第三、第四季度整體實(shí)際GDP增速將分別為7.4%和7.0%。他強(qiáng)調(diào)，“雖然7月份數(shù)據(jù)排除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近期出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，但7月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所顯示出的上升勢(shì)頭在未來數(shù)月能否得到維持尚需觀察。”
 
　　或有百余點(diǎn)反彈空間
　　在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)信號(hào)的鼓舞下，A股的反彈也令大部分機(jī)構(gòu)人士看好接下來的市場(chǎng)行情。
　　“昨日A股出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊聲態(tài)勢(shì)，已經(jīng)突破了2100點(diǎn)，短期意味著有了支撐，如果IPO和預(yù)期的那樣不在月底開閘，國(guó)債期貨也沒有立馬推出，那么上證綜指未來會(huì)有100點(diǎn)—200點(diǎn)的反彈空間。”周建兵認(rèn)為，短線比較樂觀，下一個(gè)阻力點(diǎn)位在2300點(diǎn)。
　　國(guó)都證券分析師肖世俊則指出，在經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)下，風(fēng)格存在轉(zhuǎn)換動(dòng)力。他指出，當(dāng)前成長(zhǎng)股相對(duì)周期股的PE曲線屢創(chuàng)新高后已呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。當(dāng)前成長(zhǎng)/周期相對(duì)PE達(dá)2.7，較近五年相對(duì)歷史均值高了37%。當(dāng)前中小板、創(chuàng)業(yè)板相對(duì)滬深300市盈率處于3.6、5.7倍歷史高位，較近5年歷史均值溢價(jià)創(chuàng)新高達(dá)57%、73%。成長(zhǎng)股相對(duì)估值的高溢價(jià)，短期內(nèi)需要震蕩消化，因而存在風(fēng)格由成長(zhǎng)股適度向周期股轉(zhuǎn)換動(dòng)力。
　　肖世俊建議投資者，重點(diǎn)可參與穩(wěn)增長(zhǎng)低估值的二線周期藍(lán)籌股估值修復(fù)行情；中長(zhǎng)期內(nèi)符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司，仍可借階段性整固逢低吸納。