周四金融市場(chǎng)將迎來(lái)非農(nóng)和歐銀決議這兩個(gè)重磅事件，因美國(guó)獨(dú)立日假期導(dǎo)致非農(nóng)提前一天公布，投資者也難得碰到這兩道大餐同時(shí)上席的境況。由于周三公布的ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，令一些市場(chǎng)人士猜測(cè)非農(nóng)數(shù)據(jù)可能較預(yù)期更加強(qiáng)勁，這將幫助美元進(jìn)一步反彈；此外，在推出大規(guī)模寬松措施后，歐銀下一步行動(dòng)將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，因此投資者將聚焦德拉基新聞發(fā)布會(huì)上的言論。
　　因此前ADP報(bào)告顯示6月美國(guó)民間就業(yè)崗位增幅為一年半*5，美元周三(7月2如)普漲。紐約匯市尾盤，美元指數(shù)(79.9500, 0.0000, 0.00%)上升0.2%，報(bào)79.95，歐元/美元下跌0.2%，報(bào)1.3656。
　　該報(bào)告對(duì)周四美國(guó)將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告而言是個(gè)好兆頭，給美元帶來(lái)了提振。盡管美聯(lián)儲(chǔ)(FED)不斷在縮減每月購(gòu)債規(guī)模，美元今年表現(xiàn)艱困。
　　美聯(lián)儲(chǔ)6月18日將每月購(gòu)債規(guī)模購(gòu)債規(guī)模從450億美元縮減至350億美元，其中200億美元購(gòu)買國(guó)債，150億美元購(gòu)買抵押貸款支持證券(MBS)。
　　非農(nóng)就業(yè)獲得好兆頭
　　民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services周三發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)6月民間就業(yè)人數(shù)增加28.1萬(wàn)人，高于分析師預(yù)期，且是2012年11月以來(lái)*6增幅。
　　該數(shù)據(jù)也為周四的非農(nóng)報(bào)告打下了良好的鋪墊。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)反彈，*6觸及79.99?，F(xiàn)貨黃金和白銀小幅回落，金價(jià)最低下探至1321.30，銀價(jià)最低跌至21.10。
　　匯豐控股(HSBC)匯市策略部門主管Bob Lynch表示： “盡管ADP報(bào)告可能不是一個(gè)‘能夠改變市場(chǎng)方向的數(shù)據(jù)’，但會(huì)令近期建立的美元空頭倉(cāng)位面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，我們預(yù)計(jì)在周四全面就業(yè)報(bào)告發(fā)布前，ADP的報(bào)告會(huì)給美元帶來(lái)一定程度的支撐。”
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略師Brian Daingerfield表示：“就非農(nóng)就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)而言，ADP的數(shù)據(jù)顯然強(qiáng)于預(yù)期，因此對(duì)周四官方數(shù)據(jù)的預(yù)期上升。”
　　ADP表現(xiàn)如此優(yōu)異，這也讓人們對(duì)于明晚的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告充滿了期待。穆迪(Moody's )分析師Mark Zandi就表示，“基于*7出爐的ADP數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22.5萬(wàn)。”
　　投資者及經(jīng)濟(jì)學(xué)家將ADP報(bào)告視為美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的重要參考指標(biāo)。ADP調(diào)查報(bào)告僅涵蓋私營(yíng)領(lǐng)域的就業(yè)狀況，而美國(guó)勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還包括政府工作人員。
　　因?yàn)?月4日，即周五是美國(guó)獨(dú)立日，受假期影響，本次非農(nóng)將提前一天，于北京時(shí)間周四20:30公布。對(duì)于這次非農(nóng)，市場(chǎng)預(yù)期6月非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)21.0萬(wàn)人，5月非農(nóng)就業(yè)人口增加21.7萬(wàn)人。而失業(yè)率持平在6.3%。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)民眾來(lái)說(shuō)，月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是最重要的指標(biāo)。
　　這將是就業(yè)崗位連續(xù)第五個(gè)月增幅超過(guò)20萬(wàn)個(gè)，為互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前1999年9月至2000年1月以來(lái)20萬(wàn)以上增幅的最長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間。
　　FOREX.com高級(jí)市場(chǎng)分析師Neal Gilbert表示： “如果非農(nóng)數(shù)據(jù)高于20萬(wàn)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，將會(huì)是一個(gè)鼓舞人心的跡象，但這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能將繼續(xù)推進(jìn)，甚至可能是加快結(jié)束量化寬松(QE)政策的步伐，并最終加息。”
　　德拉基會(huì)否透露QE線索？
　　歐洲央行[微博](ECB)將于北京時(shí)間周四19:45公布利率決議，隨后的20:30央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發(fā)布會(huì)。
　　分析師表示，在上月進(jìn)行了一系列政策調(diào)整后，本次會(huì)議不太可能有進(jìn)一步行動(dòng)，隨后的新聞發(fā)布會(huì)有可能是歐洲央行歷來(lái)最短的一次。
　　投資者仍在等待新的長(zhǎng)期貸款計(jì)劃的細(xì)節(jié)，德拉基在記者會(huì)上肯定也會(huì)被問(wèn)到是否準(zhǔn)備開始實(shí)施QE政策，投資者將觀察其對(duì)未來(lái)采取QE可能性的描述。
　　會(huì)前公布的歐元區(qū)通脹率預(yù)計(jì)持穩(wěn)于0.5%，該數(shù)據(jù)在5月意外降至這一水平，使歐洲央行采取行動(dòng)幾無(wú)懸念。如果6月通脹率一如預(yù)期，則將是連續(xù)第九個(gè)月處在歐洲央行所謂的低于1%的“危險(xiǎn)區(qū)域”。
　　如果歐元區(qū)通脹率進(jìn)一步疲軟，那么歐洲央行采用QE的壓力將升高。QE本質(zhì)上是印鈔從銀行手中買進(jìn)政府或民間債券，以維持低借款成本并提振支出。
　　分析人士指出，德拉基在周四政策會(huì)議結(jié)束后，將在如何提供利率前瞻性指引的問(wèn)題上受到考驗(yàn)。上周他釋出信號(hào)的力度更強(qiáng)，但并未給出細(xì)節(jié)。
　　為了支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，歐洲央行在6月5日會(huì)議上將指標(biāo)利率下調(diào)到紀(jì)錄低位，同時(shí)公布了一系列流動(dòng)性措施，承諾在必要時(shí)將采取更多措施，防止歐元區(qū)出現(xiàn)類似日本通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。
　　該行的具體措施包括2016年底前向銀行無(wú)限制地提供流動(dòng)性，同時(shí)向銀行開放四年期的貸款計(jì)劃，即TLTRO(定向長(zhǎng)期再融資操作)。
　　德拉基表示，上述兩項(xiàng)舉措意味著“利率將長(zhǎng)期保持在低位，可能要比之前預(yù)期的時(shí)間更久。” 他的言論給銀行帶來(lái)了一個(gè)問(wèn)題：如果利率指引以TLTRO為基礎(chǔ)，就意味著2018年前利率將會(huì)保持不變--如此一來(lái)，銀行就不存在為四年期貸款支付額外費(fèi)用的動(dòng)機(jī)了。
　　在進(jìn)行四年期TLTRO時(shí)，銀行需較歐洲央行主要融資操作支付10個(gè)基點(diǎn)的溢價(jià)；這項(xiàng)針對(duì)性的措施主要是為了推動(dòng)銀行向企業(yè)放貸。但TLTRO可作為利率提早收緊的對(duì)沖工具。
　　上月歐洲央行祭出一系列刺激舉措后，德拉基在記者會(huì)上表示“我們不會(huì)就此收手”，激起市場(chǎng)對(duì)該央行繼續(xù)寬松舉措的預(yù)期。此后德拉基還表示，大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買措施是歐洲央行的可選工具之一，但目前該央行將集中關(guān)注剛推出的*7刺激舉措，要到今年底才會(huì)評(píng)估這些舉措的影響。
　　路透調(diào)查顯示，歐洲央行在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)推出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的機(jī)率為三分之一。
　　Commonwealth Foreign Exchange的首席市場(chǎng)策略師Omer Esiner表示：“如果德拉基為采取美聯(lián)儲(chǔ)式資產(chǎn)購(gòu)買行動(dòng)進(jìn)一步敞開大門，或警告歐元估值過(guò)高，歐元可能會(huì)遭遇新一波賣壓。”
　　摩根大通(JPMorgan)分析師在一份報(bào)告中稱：“因歐美貨幣政策迥異，對(duì)歐元/美元的中期看法仍偏向下行，但短期來(lái)看，歐元/美元應(yīng)維持在區(qū)間波動(dòng)，因歐洲央行不會(huì)進(jìn)一步宣布政策舉措，而且美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)似乎也不會(huì)很快變得更強(qiáng)硬。”
　　DailyFX表示，除非農(nóng)報(bào)告外，歐洲央行7月決議也是周四的關(guān)注焦點(diǎn)之一。歐銀已經(jīng)在6月推出大規(guī)模的刺激措施，預(yù)計(jì)7月份將按兵不動(dòng)，與此同時(shí)德拉基可能繼續(xù)發(fā)表溫和言論，向市場(chǎng)釋放極度寬松的信號(hào)以進(jìn)一步打壓利率和匯率下降。
　　該機(jī)構(gòu)指出，德拉基缺乏新意的講話預(yù)計(jì)影響短暫。就短期而言，非農(nóng)和歐洲央行決議有望為貴金屬提供指引，在強(qiáng)勁上漲過(guò)后，金銀價(jià)格均出現(xiàn)嚴(yán)重超買，若非農(nóng)好于預(yù)期提振美元或德拉基寬松講話
　　打壓歐元，均可能利空黃金和白銀出現(xiàn)一波回調(diào)修正。

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