[ 隨著滬港通后大量外資的進入，外資機構將在A股的大盤藍籌股上有較顯著的定價權，而國內(nèi)散戶將在小盤股上具有更強的影響力]
　　A股市場是一個蹺蹺板行情，藍籌股上漲，創(chuàng)業(yè)板將下跌。但是自7月25日以來，創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步上揚，和藍籌股齊頭并起，走出一波小陽春行情。
　　上海一位私募對《*9財經(jīng)日報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板今年機會不大，主要是超跌反彈行情，機會仍在主板。
　　多家機構分析認為，此前的滬港通行情使藍籌股發(fā)力帶動股市強勢上漲，隨著滬港通后大量外資的進入，外資機構將在A 股的大盤藍籌股上有較顯著的定價權，而國內(nèi)散戶將在小盤股上具有更強的影響力。
　　千億資金入市
　　多家券商分析師近期均關注到境外資金大量流入。7月以來A 股市場在境內(nèi)外資金的推動下出現(xiàn)了一波10%左右的上漲。
　　瑞銀證券分析師認為，近期資金的來源開始從外資和機構轉向散戶，在過去的1個半月時間里，估計有超過1000億新增資金進入股市，其中約200 億是境外資金（主要是香港RQFII 的凈申購），有約700 億資金來自境內(nèi)散戶（主要是融資買入），還有200 億以上的資金來自于保險凈申購指數(shù)基金和基金的小幅加倉。
　　瑞銀分析師認為在滬港通預期下，國內(nèi)資金是推動行情的主要力量。最近兩周資金的流入發(fā)生了顯著的變化，海外資金的流入基本結束，國內(nèi)ETF 基金開始出現(xiàn)小幅凈贖回，而國內(nèi)散戶融資買入的速度卻比之前快了一倍，達到每周近200 億。
　　值得注意的是，無論是海外資金還是散戶融資買入的資金都匯集于全市場市值較大的公司，因此預計未來一段時間主板仍將跑贏創(chuàng)業(yè)板。
　　北京一位私募則是從技術上判斷認為，創(chuàng)業(yè)板應該在1200點至1500點之間進行震蕩，1200點是中期底部，前期高點是中期頭部。但國泰君安量化交易團隊則認為，創(chuàng)業(yè)板短期或許上沖，但是已經(jīng)接近頭部，不過在上周該團隊認為創(chuàng)業(yè)板將調(diào)整。
　　外資定價？
　　對于刺激近期藍籌股大漲的因素——滬港通，多位機構人士對記者表示，市場高估了滬港通的影響，市場預期滬港通開閘以后會有大量外資流入。
　　“滬港通影響在于A股市場定價機制的改變。”瑞銀分析師預計，從3~5年時間來看，外資機構將在A 股的大盤藍籌股上有較顯著的定價權，而A股市場散戶將在小盤股上有更強的影響力。目前境內(nèi)的QFII和RQFII共持有約6000億元股票，如果未來幾年滬港通的額度全部用完，境外資金持有A 股的規(guī)模有望達到9000億元人民幣，相當于境內(nèi)基金持股規(guī)模的60%，占全市場自由流通市值的7%~8%。由于外資機構對于市值、流動性、估值和公司治理有嚴格的要求，所以這些境外資金中的絕大多數(shù)會集中在100~150 只股票上，因此外資在這些股票上的話語權將比較明顯。
　　中銀國際分析師也認為，在特定的環(huán)境下，滬港通的開通將是未來一段時間A 股市場結構性走勢的重要推手。滬港通推出前以及推出初期，境外投資者的進入，會給A 股市場帶來新增的資金，但更重要的是A 股市場在開放力度加大的過程中，投資者行為會悄然發(fā)生變化。
　　4月10日國務院公布滬港通進入籌備階段，但是4月份的市場表現(xiàn)以下跌為主。到了7月份，市場則興趣大增。中銀國際分析師認為，更重要的原因在于境外市場的樂觀情緒以及國內(nèi)貨幣政策的調(diào)整和經(jīng)濟增長硬著陸擔憂的減退。在此基礎上，以滬港通為契機，境外投資者對A股市場的興趣大幅提升。

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