很多市民買股票、買基金時(shí)會對手續(xù)費(fèi)斤斤計(jì)較，但對銀行理財(cái)產(chǎn)品不會多這個(gè)心眼。很多人甚至以為銀行理財(cái)產(chǎn)品是不收手續(xù)費(fèi)的。北青報(bào)記者昨天查閱了多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品說明書，發(fā)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品不僅收費(fèi)，而且規(guī)則對投資者并不公平：本金有虧損投資者得自擔(dān)損失，而一旦收益超出預(yù)期，超額部分就全部作為銀行的投資管理費(fèi)，完全沒有投資者的份兒。
 
　　【現(xiàn)狀】
　　投資理財(cái)多賺的錢都成了銀行管理費(fèi)
　　北青報(bào)記者在網(wǎng)上查閱了多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，根據(jù)產(chǎn)品說明書的描述，目前理財(cái)產(chǎn)品的收費(fèi)項(xiàng)目主要分為兩大部分：投資管理費(fèi)（銷售管理費(fèi)）和其他有固定標(biāo)準(zhǔn)的收費(fèi)，比如托管費(fèi)、保管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等。測算理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益的公式基本為：預(yù)期*6到期年化收益率=資產(chǎn)組合收益率-投資管理費(fèi)-其他費(fèi)率。
　　記者注意到，托管費(fèi)、銷售費(fèi)等其他費(fèi)率的標(biāo)準(zhǔn)差異很大，低至0.02%，高的能有0.4%。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計(jì)，2013年以來發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品銀行托管費(fèi)率平均為0.05%，銷售費(fèi)率平均為0.26%。相比之下，大多數(shù)銀行收取的投資管理費(fèi)，其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)卻模糊不清，僅以“超出預(yù)期*6收益率的部分”做出了界定，相當(dāng)于上不封頂。
　　一家大型國有銀行最近發(fā)行的一款非保本浮動收益產(chǎn)品的說明書指出：“通過管理該投資組合，測算出本產(chǎn)品預(yù)期年化收益率約為4.46%，托管費(fèi)、保管費(fèi)及信托管理費(fèi)合計(jì)不超過0.16%（年化），扣除上述費(fèi)用和相關(guān)交易費(fèi)用，產(chǎn)品的預(yù)期*6年化收益率為4.30%。如果產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率達(dá)到產(chǎn)品預(yù)期*6年化收益率，則對于超出4.30%以上的部分將作為銷售管理費(fèi)，由產(chǎn)品發(fā)行人收取。”
　　某股份制商業(yè)銀行最近發(fā)行的一款保本浮動收益類產(chǎn)品也規(guī)定：“本理財(cái)計(jì)劃預(yù)期*6到期年化收益率為4.10％，超出*6年化收益率部分的收益作為銀行的投資管理費(fèi)。”
 
　　【樣本】
　　超額收益可能不少
　　理財(cái)產(chǎn)品的超額收益到底有沒有？如果有，是多少呢？由于目前理財(cái)產(chǎn)品的信息披露并不完善，這兩個(gè)問題很難回答，投資者無法掌握真實(shí)情況。從少數(shù)有披露信息的產(chǎn)品看，投資者不太在意的“超額收益部分”，很可能高于銀行直接標(biāo)明收取的銷售費(fèi)率數(shù)倍乃至數(shù)十倍。
　　今年上半年，外地一家城商行有一款保本浮動收益類型的理財(cái)產(chǎn)品到期兌付。該產(chǎn)品期限為85天，預(yù)期年化收益率為3.9%。產(chǎn)品說明書顯示，該產(chǎn)品按募集本金余額收取年化0.2%的銷售費(fèi)；扣除銷售費(fèi)后，若產(chǎn)品實(shí)際投資收益高于客戶認(rèn)購產(chǎn)品收益，則超出部分歸銀行所有。
　　事實(shí)上，根據(jù)該產(chǎn)品的兌付公告，該理財(cái)產(chǎn)品分別做了兩項(xiàng)投資，票面利率為6.27%（投資比例為68%）和4.10%（投資比例為32%），按此計(jì)算，資產(chǎn)配置的實(shí)際收益率為5.575%?？鄢?.2%的銷售費(fèi)，收益率應(yīng)該為5.375%。
　　但實(shí)際上，該產(chǎn)品無論對于普通客戶還是機(jī)構(gòu)客戶，實(shí)際給予的年化收益率都是3.9%。也就是說，銀行收取的管理費(fèi)高達(dá)1.475%，加上0.2%的銷售費(fèi)用，合計(jì)1.675%，比投資者最終收益的比值高達(dá)43%。根據(jù)該產(chǎn)品募集規(guī)模上限(1億元)計(jì)算，銀行收取的費(fèi)用為167.5萬元。
 
　　【難題】
　　投資者很難搞清實(shí)際收益是多少
　　根據(jù)北青報(bào)記者了解，日前上海某商業(yè)銀行剛剛推出了一款理財(cái)產(chǎn)品，打破了理財(cái)產(chǎn)品超額收益由銀行獨(dú)吞這一業(yè)內(nèi)“霸王條款”。
　　這款產(chǎn)品與眾不同之處在于，它的預(yù)期*6收益率不是一個(gè)固定數(shù)值，而是一個(gè)浮動區(qū)間。同時(shí)采取業(yè)內(nèi)創(chuàng)新的分配模式：超額收益由銀行獨(dú)吞轉(zhuǎn)為與投資者分成。
　　當(dāng)產(chǎn)品年化收益率低于5.4%（含）時(shí)，銀行不收取浮動業(yè)績報(bào)酬；當(dāng)高于年化收益率5.4%時(shí)，對于高出5.4%的收益部分，銀行按20%的比例收取業(yè)績報(bào)酬。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為“浮動業(yè)績報(bào)酬”的方式是有利于投資者的，也有利于銀行理財(cái)產(chǎn)品的健康發(fā)展。但是銀行理財(cái)產(chǎn)品的信息披露不透明，也為“浮動業(yè)績報(bào)酬”的收益分配機(jī)制打了一定折扣。
　　該分析師稱，首先從產(chǎn)品說明書中來看，多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品說明書中，投資標(biāo)的范圍較大，幾乎所有符合監(jiān)管規(guī)定的投資標(biāo)的都寫在其中；而且多數(shù)產(chǎn)品的投資標(biāo)的范圍為0-100%，這樣讓投資者根本無法判斷產(chǎn)品到底投資了什么，投資比例是什么，因?yàn)槟：恼f明，讓銀行有很大的操作空間，買什么買多少都是符合產(chǎn)品說明書的。
　　其次在理財(cái)產(chǎn)品成立后，運(yùn)作期間也少有銀行公布理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作情況，投資者依然不知道自己的錢到底投向哪里。
　　最后，在產(chǎn)品到期時(shí)，多數(shù)銀行也只是公布為投資者實(shí)現(xiàn)的收益率是多少，從不公布該理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際實(shí)現(xiàn)的收益率是多少。在這種情況下，“浮動業(yè)績報(bào)酬”恐怕也將成為一個(gè)營銷噱頭，銀行說有就有，銀行說無就無，投資者還是丈二和尚摸不著頭腦。
 
　　【說法】
　　客戶：早發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品說明書有“貓膩”
　　經(jīng)常在銀行買理財(cái)產(chǎn)品的王女士昨天告訴記者，她早就發(fā)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品說明書的這個(gè)“貓膩”，但銀行都這樣規(guī)定，自己也沒有辦法。“現(xiàn)在的情況是，理財(cái)產(chǎn)品萬一虧了，銀行不會兜底，費(fèi)用也照收；如果賺多了，有超額收益，就全部拿走，跟我們沒關(guān)系。這不就是典型的霸王條款嗎？”
　　銀行：超額收益歸屬合同說了算
　　某股份制銀行人士認(rèn)為超額收益的歸屬應(yīng)由合同說了算。若合同中有類似“超出預(yù)期收益部分作為銀行管理費(fèi)”的說明，投資者如果不同意這樣的條款，可以“用腳投票”。
　　律師：商業(yè)銀行拿走超額收益 應(yīng)給投資者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償
　　北京尚元律師事務(wù)所律師許桂林認(rèn)為，投資者是資金的所有權(quán)人，超預(yù)期收益的所有權(quán)應(yīng)該屬于投資者。商業(yè)銀行如果要拿走這部分超額收益，至少應(yīng)保證投資者的本金或進(jìn)行其他方式的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，否則就是利用“霸王條款”拿投資者的錢從事低風(fēng)險(xiǎn)投資，賺取本屬于投資者的利益。此外，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，銀行應(yīng)將產(chǎn)品信息特別是當(dāng)期實(shí)際收益情況詳細(xì)披露給投資者，給予投資者知情權(quán)。