存款利率市場化將是更為關鍵和重要的一步，利率只有真正市場化才能真實反映市場的實際需求，國內(nèi)財富管理行業(yè)才能有更大的突破。
　　相對于國內(nèi)銀行業(yè)在財富管理領域的起步時間不長，外資銀行在這一領域早已耕耘多年，在理念和運作上有著頗多值得借鑒之處。昨日，渣打銀行亞洲區(qū)高級分析師劉健恒接受上海證券報記者專訪時表示，國內(nèi)財富管理行業(yè)近年取得了飛速發(fā)展，但要解決財富管理行業(yè)系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性的問題，必須要等待利率市場化實現(xiàn)突破。
 
　　利率市場化才能反映真實需求
　　近年來理財產(chǎn)品市場發(fā)展迅猛，銀行理財成為我國財富管理市場上僅次于信托業(yè)的第二大資產(chǎn)管理行業(yè)。普益財富數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末銀行理財資金余額達到9.08萬億元。業(yè)界預計，今年9月底銀行理財資金余額就會跨過10萬億元大關。
　　在劉健恒看來，由于傳統(tǒng)銀行存款提供的回報未能滿足投資者的需求，銀行面對其他金融機構(gòu)的競爭推出相應的理財產(chǎn)品來吸引資金，是銀行理財產(chǎn)品爆發(fā)的原因。他認為，銀行理財產(chǎn)品在未來將會有很大的發(fā)展空間，但將來監(jiān)管同樣需要同步跟進。
　　“國外財富管理行業(yè)發(fā)展已經(jīng)較為成熟，而國內(nèi)則起步較晚。”除了時間的差距，劉健恒認為內(nèi)地存款利率的管制也有相當大的影響。上月央行放開貸款利率管制，劉健恒表示，存款利率市場化將是更為關鍵和重要的一步，利率只有真正市場化才能真實反映市場的實際需求，國內(nèi)財富管理行業(yè)才能有更大的突破。
　　“財富管理產(chǎn)品的發(fā)展是市場成熟的一個表現(xiàn)，利率市場化才能使財富管理行業(yè)系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性問題得到根本解決。”他說。
　　隨著財富的增長和高端客戶群體的膨脹，越來越多富豪將資產(chǎn)進行全球布局，而中國香港是一個重要選擇地。劉健恒表示，中國香港擁有國際化的網(wǎng)絡和金融環(huán)境，在財富管理領域更為發(fā)達和成熟，能夠為具備投資能力和需求的內(nèi)地投資人提供更大的空間。但目前*5的限制還是政策層面，未來如果能夠在可控、監(jiān)管的渠道下實現(xiàn)個人資金進入中國香港，將會實現(xiàn)更為穩(wěn)健、透明度更高的財富管理。
 
　　當前通脹環(huán)境有利推動利率市場化
　　對于當前總體宏觀經(jīng)濟，劉健恒認為市場最為擔心的是兩大問題：一是美國QE的退出，一是中國經(jīng)濟放緩。劉健恒預計，美國將在9月份邁出*9步，而這一步還比較小，QE量只會減少100多億，這一過程將持續(xù)到明年年中。他認為，QE的退出并不等同于全球資金量的減少，并非是從市場抽走，而是注入市場的資金量少一些，因而對市場流動性的影響不大，更多只是影響市場情緒。
　　針對中國經(jīng)濟發(fā)展狀況，劉健恒表示，7月份的數(shù)據(jù)指標顯示，經(jīng)濟已經(jīng)在逐漸企穩(wěn)，在固定資產(chǎn)投資方面與中央政府相關的項目同比有所增長，加上中央政府推出的一系列穩(wěn)定經(jīng)濟措施，已經(jīng)帶來初步的穩(wěn)定效果，今年保住經(jīng)濟增長7.5%的底線不成問題。
　　渣打剛剛調(diào)整了對于全年通脹的預測，從之前的2.8%調(diào)低為2.5%。溫和的通脹預期，使得明年加息的機會明顯減弱，存貸款利率也將維持平穩(wěn)。劉健恒預計，要等到2015年通脹有明顯抬頭才有可能加息，這種環(huán)境條件為中央進一步推動利率市場化提供了空間。
 
　　外資行關注互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊
　　今年6月國內(nèi)銀行間發(fā)生罕見的“錢荒”現(xiàn)象，雖然只是短期狀況，但進入7、8月份，資金面還是比較緊張，尚未完全正?；?。劉健恒認為，資金緊張對于理財產(chǎn)品的發(fā)型所產(chǎn)生的影響尚不明朗。對央行收緊流動性的一個流傳較廣的解釋是推高月末到期短期理財產(chǎn)品比重較大的銀行的融資成本，因此現(xiàn)在銀行應該降低發(fā)售28天理財產(chǎn)品。然而，銀行間市場資金緊張顯然增加了對資金的競爭，理財產(chǎn)品是銀行之間競爭零售存款的有限的幾種方式之一。
　　今年6月，支付寶推出余額寶業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速升溫。外資銀行也同樣感受到了互聯(lián)網(wǎng)金融對他們的沖擊。渣打*7研究報告認為，這種新型的金融服務能夠與普及面廣闊的互聯(lián)網(wǎng)平臺相連接，將家庭存款帶到銀行間市場，利率由市場來決定。這一平臺處于銀行監(jiān)管之外，“存款”也不受通常的利率限制。與理財產(chǎn)品不受利率管制的特點類似，這項服務非常有競爭力，這也意味著存款可能會從銀行流向這類平臺。
　　劉健恒認為，互聯(lián)網(wǎng)金融對于銀行業(yè)的挑戰(zhàn)“顯而易見”。銀行獨大、利率受管制的舊秩序尚未結(jié)束，而利率更趨市場化、家庭金融服務的競爭格局已經(jīng)到來，這對于銀行業(yè)將帶來深遠的沖擊。