在股票質(zhì)押融資市場,券商正以驚人速度攻城略地。券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)開閘后,短短4個月內(nèi),券商已占市場近半壁江山。而在此之前,上市公司股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)基本是銀行與信托的天下。
 
  券商搶占45%份額
  券商股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)開閘以來,券商便以顯著的優(yōu)勢搶占信托、銀行既有的市場份額。
  Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,今年6月24日以來上市公司累計發(fā)布股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)公告889筆,其中質(zhì)押方為證券公司的共401筆,占比45%;而信托公司僅獲170筆,甚至不如銀行與農(nóng)信社承攬的250筆。而在1月1日~6月23日上市公司公告的951筆股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中,信托卻以347筆的承攬量高居榜首,而券商僅90筆。
  過往股權(quán)質(zhì)押往往通過銀行及信托渠道進(jìn)行。北京某擬上市券商資管負(fù)責(zé)人向證券時報記者介紹,銀行股票質(zhì)押融資貸款受銀監(jiān)會監(jiān)管,有嚴(yán)格的用途限制,不得投向房地產(chǎn)、鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域,質(zhì)押方在貸款主體和貸款用途的選擇上,空間不夠。
  “而券商股票質(zhì)押回購對資金用途沒有限制,同時還具備手續(xù)簡便、期限靈活等優(yōu)勢,所以在短時間內(nèi)迅速搶占市場。”東興證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理汪樂平稱,信托公司在股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)上則僅是通道功能,環(huán)節(jié)多成本高,與券商相比沒有優(yōu)勢。
  事實(shí)上,券商股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)突進(jìn)的背后,除了券商高效率放款外,也可窺見上市公司融資意愿之迫切。
 
  部分券商受困資本金不足
  2013年之前,股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)鮮有券商參與。據(jù)不完全統(tǒng)計,2012年進(jìn)行股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的股票共697只,質(zhì)押次數(shù)達(dá)1954筆,其中通過銀行、信托公司融資的合計筆數(shù)約占九成。
  但隨著銀行信貸額度緊縮和券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的開閘,越來越多上市公司股東借助券商快捷的審批流程進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押,以滿足其自身融資需求。
  Wind資訊顯示,今年5~9月券商參與的股份質(zhì)押數(shù)量分別為9.1億股、13.32億股、29.86億股、22.86億股、27.09億股,分別占當(dāng)月業(yè)務(wù)總量的11.52%、19.63%、31.74%、33.09%和35.07%。
  深圳某中型券商非銀行金融行業(yè)分析師稱,股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的開閘進(jìn)一步提升了券商的資本中介功能,但與券商傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)相比,對券商自有資本金和公司風(fēng)險控制能力提出了更高的要求。“券商自有資金實(shí)力決定了券商開展股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)量多少。”他說。
  事實(shí)上,僅憑券商自有資金無法支撐該業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。
  在證券時報記者采訪過程發(fā)現(xiàn),部分券商因自有資本金不充沛,減少了該業(yè)務(wù)的開展。
  上海某上市券商資管老總透露,“由于目前公司自有資本金相對吃緊,為了優(yōu)先兩融業(yè)務(wù),公司暫時將股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)擱置。”