高頓網校小編在9月28日上午10點08分為您整理了一則財經業(yè)界評論：中國大尺度救市究竟有何內幕——郭施亮。
　　近一段時期，無論是房地產市場還是股票市場，都出現國家大尺度救市的趨勢。其中，針對A股市場，國家救市的力度可謂“空前”。
　　近日，在重要會議上，管理層明確要求在減輕企業(yè)負擔、促進制造業(yè)轉型升級的方向上再出實質性的舉措。對此，一旦措施有效落實，將會對企業(yè)起到明顯的減負效果。有數據測算，A股所有上市公司*9年由此節(jié)省稅收高達2333億元，相當于2013年經營活動現金流總額的7.8%。
　　一方面，管理層著力推動減稅的政策，大幅降低企業(yè)的稅收負擔。另一方面，大量新增流動性預期的出現，促使市場產生了持續(xù)性上漲的動力。
　　至此，滬港通當屬目前市場關注的焦點。
　　據前期媒體的推算，滬港通有望在今年10月份正式“通車”。由此可見，目前距離滬港通的“通車”時間也不足半個月的時間。
　　值得一提的是，萬眾期待的滬港通已經進入了最后的沖刺階段，且相應的業(yè)務規(guī)則、技術準備等已基本成型。與此同時，有資料顯示，券商大部分已完成了上交所的現場檢查工作，且在近期收到了上交所出具的《現場檢查結論表》。
　　顯然，滬港通的“通車”已經到了“萬事俱備只欠東風”的階段了。
　　自2007年以來，A股市場經歷了長達七年的熊市行情，股市也從“6”時代一度跌入了“1“時代。七年間，股市已然成為蒸發(fā)社會財富最多的投資渠道。
　　假如在7年前，您有一筆資金投放至股市，則七年后，您的資金總額或被蒸發(fā)掉50%以上。
　　假如在7年前，您有一筆資金投放至房地產，則七年后，您的資金總額或已翻幾番。
　　確實，過去股市并沒有承擔增加居民財產性收入的功能，而股市在經濟轉型中的核心性作用，也無法得到管理層的重視。
　　那么，如今國家大尺度救市究竟為哪般呢？
　　對此，筆者郭施亮認為，國家大尺度救市，主要存在以下幾點原因。
　　其一、國家逐步重視股市在經濟轉型中的核心性作用。
　　長期以來，中國經濟的高速增長更多得益于大規(guī)模的投資刺激，然而，在投資促經濟效益降低的大背景下，社會投入與產出間形成嚴重失衡的狀態(tài)，而過去的盲目投資也最終引發(fā)出更大的經濟風險。
　　顯然，投資促經濟增長的老路難以持續(xù)，尋找出一條可持續(xù)發(fā)展的路線顯得至關重要。至此，提升消費在經濟發(fā)展中的占比，以消費推動經濟的發(fā)展或是更理想的狀態(tài)。
　　股市，實際上是目前最主要的投資渠道之一，而股市對社會消費的刺激影響也是不可估量的。由此可見，一旦大力提振A股市場，將會在很大程度上增加居民的財產性收入，從而間接影響到社會的消費能力。最終，股市將在經濟轉型中發(fā)揮出巨大的作用。
　　其二、提振股市有利于注冊制的順利推出。
　　自上世紀90年代以來，A股市場分別經歷了審批制、核準制及核準制向注冊制的過渡期。確實，A股市場一直在發(fā)展，且市場的制度建設也得到了迅速地完善。
　　據媒體推測，今年年底或將全面鋪開股票發(fā)行注冊制度。顯然，一旦注冊制度得以落實，將會有效推動A股市場的市場化改革。
　　然而，A股市場的注冊制度卻備受質疑。不可否認，隨著市場準入門檻的大幅降低，發(fā)行企業(yè)的質量問題就引發(fā)市場的重視。
　　未來，或許會出現這樣一種狀況，即企業(yè)大規(guī)模發(fā)行上市，而企業(yè)退市數量卻寥寥無幾。因此，在市場供需嚴重失衡的前提下，股市恐將承受巨大的沖擊。
　　由此可見，強制退市及嚴格信披當屬目前急需加快落實的重要舉措。否則，注冊制度恐將對股市形成負面性的影響。
　　其三、提振股市，提升股市吸引力成為了當前的政治任務。
　　在房地產拐點臨近、信托產品剛性兌付被打破等大環(huán)境下，社會大量的流動性急需尋找新的投資渠道。至此，在其他投資渠道吸引力下滑的大趨勢下，長期被冷落的股市卻逐步引起各路資金的關照。
　　一直以來，社會受制于“兩多兩少”的問題，即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少。然而，無論從間接融資渠道，還是從直接融資渠道分析，均難以滿足社會龐大的融資需求。
　　一方面，以銀行貸款為主的間接融資渠道無法支撐龐大的社會融資量，卻長期將資金放貸給本已不缺錢的大型國企等。另一方面，以股市、債市為主的直接融資渠道，卻長期處于占比偏低的局面。至此，在滿足社會融資需求方面，明顯沒有得到大力地開發(fā)。
　　因此，提升以股市為主的直接融資占比，擴大直接融資的規(guī)模頗顯重要。但是，與此同時，因市場過度的融資，市場扭曲性的發(fā)展已經嚴重削弱A股的投資吸引力，甚至毀掉股市中的融資及投資功能。至此，大幅提升股市的整體吸引力，盡快恢復股市的融資及投資功能已然成為當前的政治任務。
　　中國的經濟轉型離不開股市，而提升居民財產性收入，實現國富民強的目標也與股市有著密不可分的關系。顯然，在A股市場逐步喪失融資及投資功能之際，拯救股市就顯得非常關鍵了。因此，這也是國家大尺度救市的重要目的。

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