梯若爾單獨獲獎說明了什么？——孫立堅

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　　新鮮出爐的2014年諾貝爾經濟學獎單獨授予了法國人讓·梯若爾，表彰他對于市場力量和管制問題的研究所作出的貢獻。他兼?zhèn)淞松詈竦臄祵W功底和敏銳的經濟學洞察力，研究成果涉及了經濟學的諸多方面各個領域，是經濟學家中少有的全才、天才，這次他單獨獲獎打破了近年來經濟學諾獎多人分享的局面，可謂是獲獎眾望所歸。

　　2008年金融危機以后，經濟復蘇緩慢的原因在于市場機制依然存在許多缺陷，梯若爾恰恰指出了其中一個重要問題——企業(yè)的市場壟斷行為。針對這個問題他建立了較為完善的以博弈論和激勵理論為核心的新產業(yè)組織理論體系，這對于今天用于修復市場機制的制度設計產生了深遠影響。尤其是他關于合謀問題的論證, 不完備合約理論的解析，注重市場行為的公司治理結構和公司金融理論的完善，建立在雙重代理基礎上的國際金融理論的拓展等，更是開拓了經濟學領域的新視角和新方向。

　　傳統(tǒng)的產業(yè)組織理論在解釋壟斷或不完全競爭問題上是失敗的，它無法解釋大型制造業(yè)公司迅猛涌現(xiàn)以后出現(xiàn)的市場資源配置低效的問題。上世紀80年代前后，以梯若爾為代表的經濟學家將博弈論和激勵理論的基本方法引入產業(yè)組織理論的研究領域，顛覆了傳統(tǒng)的理論分析框架，具體表現(xiàn)在三個主要方面：注重市場行為的研究；建立雙向、動態(tài)的研究框架；引入博弈論方法，改變了由完全市場機制決定的瓦爾拉斯均衡。

　　梯若爾的研究成果不僅體現(xiàn)在這次諾獎高度評價的新產業(yè)組織理論方面，而且他獨特的委托代理的分析框架成功地運用到了其他各個領域的難點問題分析上。比如關于97年東亞國家為什么會從令世界矚目的東亞奇跡的締造區(qū)域轉變成金融危機蔓延的區(qū)域，他首次在分析了外國投資者、本國政府、本國金融機構、和本國消費者之間存在著嚴重的信息不對稱和相互利益沖突的問題的基礎上運用了雙重代理的理論分析模型，揭示了東亞危機的性質完全不同于以往發(fā)生在拉美國家的債務危機的性質，而是信息不對稱嚴重到一定程度時會出現(xiàn)信息的劣勢者，即模型中的外國投資者和本國消費者群起撤出自己的資金，逃向國際貨幣體系中以美元為代表的“安全資產”，造成了整個金融體系瞬間喪失了流動性，從而導致了國家金融服務的癱瘓和貨幣危機的爆發(fā)這樣一種微觀機理。所以今天在指導中國推進金融開放的戰(zhàn)略時，也應該充分注意梯若爾所指出的雙重代理的信息不對稱問題。通過建立完善的信息披露機制，和區(qū)域金融合作，以及加強人民幣跨境使用的范圍，來降低可能出現(xiàn)的流動性危機爆發(fā)的概率。

　　梯若爾之所以獲獎，除了他對市場失敗的機理和化解問題的制度設計作出了重要貢獻之外，評委會還向社會釋放了重要的信息：經濟學的研究還是不能忽視數理分析的重要性，它對揭示經濟學復雜現(xiàn)象背后的內在規(guī)律提供了非常嚴謹的分析手段，這對于中國經濟學研究領域中去數學化思潮是一個警示，也給學習經濟學的中國學生指明了提高專業(yè)素質能力的方向。

　　梯若爾的研究成果對今天中國的反壟斷法律體系的建設和市場機制的優(yōu)化都有十分重要的指導意義。對于壟斷行為的約束，不能僅僅停留在規(guī)模的范疇，而應該將壟斷行為背后的企業(yè)的組織結構、行為、績效之間存在的因果關系作為制度設計的重要依據。雖然梯若爾解決了制度設計中被認為不可能解決的、在不完備市場狀態(tài)下“機制設計”無法調節(jié)企業(yè)結構、行為和績效之間的“帕累托改善”的優(yōu)化關系的這一問題，但是梯若爾制度設計的復雜性并不影響我們今天制定反壟斷政策對其理論的借鑒意義，和由此帶來的經濟效益的改善程度。

 

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